Азартна гра в азартній грі: IPO Robinhood's Wild Memestock

Ей, Дог, я чув, що тобі подобаються азартні ігри, тому ми додали трохи азартних ігор у твою гру, щоб ти міг грати, поки граєш.

Я дуже літній чоловік, тому коли почув, що Robinhood запропонує користувачам частину свого щойно оголошеного первинного публічного розміщення акцій (IPO), через свій додаток, звичайно, я подумав про Xzibit, репера та ведучого дивної реліквії 2000-х років "Pimp My Ride." Раніше Xzibit робив веселі та божевільні речі, як-от розміщувати a акваріум для риби в Escalade, і Robinhood явно черпає натхнення, коли вкладає ризик у ризик своїх клієнтів.

Девід З. Морріс є головним оглядачем Insights CoinDesk.

Подумайте про це: коли ви купуєте IPO Robinhood через додаток Robinhood, ви активно збільшуєте вартість цієї акції вдвічі. Ви не тільки підвищуєте попит на акції, але й надаєте компанії більше торгові дані і спред цін від чого вона отримує прибуток. Це блискуче або, принаймні, захоплююче, як спостерігати, як змія їсть власний хвіст.

Невеликий недолік полягає в тому, що ви вступаєте в ставку, ризики якої однаково таємні: Робінхуд тримається на цілій купі взаємозалежних довгострокових ставок, не менш складних, ніж його власні. Близько половини користувачів Robinhood є інвесторами вперше, але враховується торгівля складними опціонами 38% доходу відповідно до заявки Robinhood на IPO. Як ми повідомляли вчора, заява також виявила, що Robinhood отримав 34% доходу від торгівлі криптовалютою та близько 6% загальний дохід, на Dogecoin торги.

Ці факти призвели до принаймні ONE трагедії, самогубства 20-річний Алекс Кернс. Кернс займався торгівлею опціонами в Robinhood, коли через проблеми з користувацьким інтерфейсом Robinhood прийшов до висновку, що його 750 000 доларів у мінусі. Нещодавно Робінхуд врегулював цивільний позов із родиною Кернса заплативши 70 мільйонів доларів – дуже великий штраф! – до FINRA через недоліки в опціонних даних та інші проблеми.

Можливо, ви можете зрозуміти, чому цього тижня легендарний інвестор Чарлі Мангер сказав CNBC «Робінхуд» — «недостойний презирства» та «ігровий салон, що видається за респектабельний бізнес».

Оскільки додаток створено для отримання прибутку від обсягу торгівлі, він заохочує до активної, можливо навіть маніакальної торгівлі. Його гейміфікація призначений для того, щоб забезпечити такий самий високий рівень повернення та залученості, який ви отримуєте від ставок "подобається" в програмах соціальних мереж. Навороти існують не просто так.

«Це не заохочує людей купувати дуже, дуже, дуже недорогий індексний фонд і тримати його протягом 50 років», — сказав Уоррен Баффет, давній партнер Мангера в Berkshire Hathway, у тому ж інтерв’ю. «Я гарантую вам, що ви не зайдете туди [і] не отримаєте цю пораду».

Нерозв’язна проблема для інвесторів у Robinhood полягає не в тому, що це поганий бізнес, тому що деякі окремі інвестори справді знають, що це за інструменти, і хочуть їх використовувати, а соціальна торгівля стане великою справою, без сумніву. Проблема для інвесторів Robinhood навіть T в тому, що навчання цілого покоління 20-річних людей думати, що їх майбутнє залежить від перспективних ставок, може мати негативні соціальні чи фінансові наслідки. (Бо кому це наплювати, аміріте?)

Ні. Найбільший ризик для інвесторів у Robinhood полягає в тому, що користувачі втратять гроші на торгівлі, яку Robinhood структурно стимулює просувати, а потім вирішать припинити це робити.

Час проведення IPO це зручно приховує. Робінхуд доходи зросли більш ніж утричі у період, коли заможні американці були в пастці всередині жонглюючи стоками та Крипто , купленими за чеки державної допомоги, тоді як фондовий ринок також неухильно зростав і з'явилися перші високошвидкісні торгівлі акціями мемів. Якщо ви думаєте, що ця продуктивність буде повторена NEAR часом, у мене є міст, щоб продати вам.

Тому що врешті-решт фондовий ринок впаде, або торгівля мемами зазнає кількох великих невдач, або активні трейдери-любителі нарешті приймуть це вони втрачають гроші, і це ніколи не припиниться. Коли деякі або всі з них трапляються, багато користувачів, переважно тих, хто T сприйнятливий до високого рівня дешевого серотоніну, буде припинити використання Robinhood. Ми вже маємо провідний індикатор тут, у Coinbase, який IPO прямо на вершину Крипто . Коли цей ринок впав після IPO, акції Coinbase впали більш ніж на 25%.

Знову ж таки, я T думаю, що це означає, що Робінхуд — жахливий бізнес. Деякі люди дійсно розуміють варіанти та спекуляції, і я кажу їм: виходьте FORTH і захищайте сумку.

Але твого роду небагато, роніне, а це означає, що Робінхуд буде набагато меншим бізнесом, ніж можна припустити за будь-якими прогнозами, заснованими на останніх даних.