A Gamble Inside a Gamble: Robinhood's Wild Memestock IPO

Yo, Dawg, narinig kong mahilig ka sa pagsusugal, kaya naglagay kami ng ilang pagsusugal sa loob ng iyong pagsusugal para makapagsugal ka habang nagsusugal ka.

Ako ay napakatanda na, kaya nang marinig ko na ang Robinhood ay mag-aalok ng isang bahagi ng kaka-announce pa lang na initial public offering (IPO) nito sa mga user sa pamamagitan ng app nito, syempre naisip ko si Xzibit, rapper at host ng kakaibang 2000s-era relic "Bugaw Aking Sakay." Ang Xzibit ay madalas na gumagawa ng mga nakakatuwang bagay tulad ng paglalagay ng a tangke ng isda sa isang Escalade, at malinaw na kumukuha ng inspirasyon ang Robinhood kapag naglalagay ito ng panganib sa panganib ng mga customer nito.

Si David Z. Morris ay ang Chief Insights Columnist ng CoinDesk.

Pag-isipan ito: Kapag binili mo ang Robinhood IPO sa pamamagitan ng Robinhood app, aktibo mong tinataasan ang halaga ng stock na iyon nang dalawang beses. Hindi mo lang pinapataas ang demand para sa stock, binibigyan mo rin ang kumpanya ng higit pa data ng kalakalan at kumakalat ang presyo kung saan ito kumikita. Ito ay napakatalino, o hindi bababa sa kaakit-akit, tulad ng panonood ng ahas na kumakain ng sarili nitong buntot.

Ang bahagyang downside ay pumapasok ka sa isang taya na ang mga panganib ay pare-parehong arcane: Ang nagpapanatili sa Robinhood ay isang stack ng magkakaugnay na long-shot na taya na hindi gaanong kumplikado kaysa sa sarili nito. Humigit-kumulang kalahati ng mga gumagamit ng Robinhood ay mga unang beses na mamumuhunan, ngunit ang kumplikadong mga pagpipilian sa pangangalakal ay isinasaalang-alang 38% ng kita ayon sa IPO filing ng Robinhood. Tulad ng iniulat namin kahapon, ang paghaharap ay nagsiwalat din na ang Robinhood ay gumawa ng 34% ng kanyang cryptocurrency-trading na kita, at humigit-kumulang 6% ng kanyang kabuuang kita, sa Dogecoin pangangalakal.

Ang mga katotohanang iyon ay humantong sa hindi bababa sa ONE trahedya, ang pagpapakamatay ng 20 taong gulang na si Alex Kearns. Si Kearns ay nakikipag-ugnayan sa mga opsyon sa pangangalakal sa Robinhood nang, salamat sa mga problema sa user interface ng Robinhood, naniwala siyang $750,000 siya. Ang Robinhood ay nag-ayos kamakailan ng isang civil suit sa pamilya ni Kearns, pati na rin nagbabayad ng $70 milyon - isang napakalaking multa! – sa FINRA sa mga kapintasan sa data ng mga opsyon nito at iba pang isyu.

Marahil ay mauunawaan mo kung bakit ang maalamat na mamumuhunan na si Charlie Munger sa linggong ito sinabi sa CNBC Ang Robinhood ay "sa ilalim ng paghamak" at "isang gambling parlor na nagpapanggap bilang isang kagalang-galang na negosyo."

Dahil nakaayos ito upang kumita mula sa dami ng kalakalan, hinihikayat ng app ang aktibo, marahil kahit na manic, ang pangangalakal. Nito gamification ay idinisenyo upang bigyan ang parehong uri ng return-engagement na mataas na makukuha mo mula sa Mga Like sa mga social media app. Ang mga kampana at sipol ay naroon para sa isang dahilan.

"Hindi ito naghihikayat sa mga tao na bumili ng isang napaka, napaka, napakababang halaga ng index fund at hawakan ito sa loob ng 50 taon," chimed in Warren Buffet, Munger's longtime Berkshire Hathway partner, in the same interview. "Ginagarantiya ko sa iyo na hindi ka lalakad doon [at] kukuha ng payong iyon."

Ang hindi malulutas na problema para sa mga mamumuhunan sa Robinhood mismo ay hindi dahil ito ay isang masamang negosyo na dapat pasukin, dahil ang ilang mga indibidwal na mamumuhunan ay talagang alam kung ano ang mga tool na ito, at gusto ang mga ito, at ang panlipunang kalakalan ay magiging isang malaking bagay, walang tanong. Ang problema para sa mga mamumuhunan ng Robinhood ay T kahit na ang pagsasanay sa isang buong henerasyon ng 20-taong-gulang na isipin na ang kanilang hinaharap ay nakasalalay sa mga long-shot na taya ay maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa lipunan o pinansyal. (Dahil sino ang nagbibigay ng damn tungkol doon, amirite?)

Hindi. Ang pinakamalaking panganib sa mga mamumuhunan sa Robinhood ay ang mga user ay mawawalan ng pera sa mga trade na ang Robinhood ay structurally incentivized upang i-promote, at pagkatapos ay magpasya na dapat nilang ihinto ang paggawa nito.

Ang timing ng IPO ay madaling nakakubli dito. Robinhood higit sa triple na kita sa panahon kung saan ang mga mayayamang Amerikano ay nakulong sa loob ng juggling stonks at Crypto na binili gamit ang mga relief check ng gobyerno, habang ang stock market ay patuloy ding tumataas at ang pinakaunang high-velocity meme stock trades ay lumitaw. Kung sa tingin mo ay mauulit ang pagganap sa NEAR na termino, mayroon akong tulay na ibebenta sa iyo.

Dahil sa kalaunan ay bababa ang stock market o ang meme trade ay magkakaroon ng ilang malalaking kabiguan o ang mga amateur na aktibong mangangalakal ay tatanggapin na lang iyon. nalulugi sila at hindi ito titigil. Kapag nangyari ang ilan o lahat ng iyon, maraming gumagamit, karamihan ay ang mga T madaling kapitan sa murang serotonin highs, kalooban itigil ang paggamit ng Robinhood. Mayroon na kaming nangungunang tagapagpahiwatig dito sa Coinbase, na direktang inilagay ng IPO sa tuktok ng merkado ng Crypto . Nang bumagsak ang merkado na iyon pagkatapos ng IPO, bumaba ang stock ng Coinbase ng higit sa 25%.

Muli, sa palagay ko T ito nangangahulugan na ang Robinhood ay isang kahila-hilakbot na negosyo. Ang ilang mga indibidwal ay talagang nauunawaan ang mga opsyon at haka-haka at sa kanila sinasabi ko, FORTH at i-secure ang bag.

Ngunit ang iyong uri ay kakaunti at malayo sa pagitan, ronin, at nangangahulugan iyon na ang Robinhood ay magiging isang mas maliit na negosyo kaysa sa anumang mga projection batay sa kamakailang data na iminumungkahi.