«Посмішка опціонів» Bitcoin показує, що ринок боїться падіння, незважаючи на новини Tesla

Bitcoin поставив в a позитивна продуктивність за останні 24 години після коментарів генерального директора Tesla ELON Маска про те, що Maker електромобілів прийматиме Крипто транзакції за умови розумного використання чистої енергії майнерами.

Тим не менш, рух до 2,5-тижневих максимумів вище $39 000 не зміг заспокоїти побоювання ринку. Це видно з моделі діаграми, відомої як «посмішка опціонів», яка показує відносно вищу припущену волатильність або попит на опціони при страйках, нижчих за поточну ринкову ціну біткойна, ніж припущену волатильність для вищих страйків.

Унікальна структура говорить про надзвичайні побоювання та постійний попит на хеджування з нижньої сторони, як написав у Twitter трейдер і аналітик Алекс Крюгер. Зрозумілою мовою кажучи, інвестори продовжують купувати пути в очікуванні більш глибокого падіння ціни.

Посмішка опціонів, U-подібний графік, що нагадує смайлик-смайлик, створюється шляхом побудови неявної волатильності проти опціонів за різними цінами страйків, термін дії яких закінчується в ту саму дату. Передбачувана волатильність — це очікування інвесторів щодо цінової турбулентності протягом певного періоду. Вища припущена волатильність є результатом більшого попиту на опціони, і навпаки.

Опціони — це інструменти хеджування, які дають покупцеві право, але не зобов’язання купити чи продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною на певну дату або раніше. Опціон колл представляє право купувати та право пут продавати.

Опціони посмішки для термінів дії 15 і 18 червня, визначених аналітичною платформою Genesis. Волатильність досить висока при страйках, значно нижчих за поточну ціну біткойна, і відносно стабільна на вищій стороні. Подальші терміни дії, які закінчуються 25 червня, 2 липня та 30 липня, демонструють подібні структури.

Більш крутий нахил при нижчих страйках відображає побоювання щодо розпродажу, а більш пологий нахил на правому кінці вказує на те, що учасники ринку очікують, що зростання, якщо таке буде, буде поступовим.

ONE може заперечити, що крутіший схил при нижчих страйках може бути спричинений підвищеним попитом на опціони колл або опціони на підвищення, ніж на захисні пут. Однак перекоси пут-колл, які вимірюють вартість пут відносно колл, свідчать про інше.

Однотижневі, ONE та тримісячні перекоси пут-колл залишаються закріпленими на позитивній території, що означає більш високий попит на короткострокові та короткострокові пут-продажі. Якби учасники ринку купували колли в грошах або навіть більші страйк-колли (позагроші) у великій кількості, перекоси пут-колл були б негативними.

Колли з глибоким вкладенням грошей – коли страйки значно нижчі за спот – є відносно дорогими та усувають перевагу низького ризику та високої винагороди, яку забезпечують колли з вищими страйками. Таким чином, у коллах активність хеджування/торгівлі майже завжди зосереджена на страйках трохи нижче спотової ціни, NEAR спотової ціни та вище спотової ціни, тоді як у випадку путів активність здебільшого спостерігається у страйках NEAR та нижче спотової ціни. Здається, це стосується і Bitcoin .

Дані домінуючої біржі Deribit, відстежувані швейцарською платформою Laevitas, демонструють відносно високу концентрацію відкритого інтересу (кількість відкритих позицій) у коллах «без грошей» і «в гроші», а також нижчі страйк-пути.

У той час як ринок залишається обережним у короткостроковій перспективі, довгострокова тенденція LOOKS позитивною. Посмішка волатильності для опціонів із закінченням терміну дії 31 грудня має крутий схил для вищих страйків.

Читайте також: Bitcoin на 200 тисяч доларів до кінця року? Деякі трейдери Крипто опціонів роблять таку ставку