«Улыбка опционов» Bitcoin показывает, что рынок боится падения, несмотря на новости Tesla

Bitcoinвставил вположительная производительность за последние 24 часа после комментариев генерального директора Tesla ELON Маска о том, что Maker электромобилей будет принимать Криптo транзакции при условии разумного использования чистой энергии майнерами.

Тем не менее, переход к 2,5-недельным максимумам выше $39 000 не смог успокоить рыночные страхи. Это очевидно из графического паттерна, известного как «улыбка опционов», который показывает относительно более высокую подразумеваемую волатильность или спрос на опционы со страйками ниже текущей рыночной цены биткоина, чем подразумеваемая волатильность для опционов с более высокими страйками.

Уникальная структура говорит о сильных страхах и сохраняющемся спросе на хеджирование от снижения стоимости активов, посколькутвитнул(а)трейдер и аналитик Алекс Крюгер. Проще говоря, инвесторы продолжают покупать путы в ожидании более глубокого падения цен.

Улыбка опционов, U-образный график, напоминающий смайлик, создается путем построения подразумеваемой волатильности в зависимости от опционов с различными ценами исполнения, истекающими в одну и ту же дату. Подразумеваемая волатильность — это ожидания инвесторов относительно ценовой турбулентности в течение определенного периода. Более высокая подразумеваемая волатильность является результатом большего спроса на опционы и наоборот.

Опционы — это инструменты хеджирования, которые дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в определенную дату или до нее. Колл-опцион представляет собой право купить, а пут — право продать.

Опционы smile для экспираций 15 и 18 июня, представленные аналитической платформой Genesis Volatility, довольно крутые на страйках значительно ниже текущей цены биткоина и относительно ровные на более высокой стороне. Последующие экспирации 25 июня, 2 июля и 30 июля демонстрируют схожие структуры.

Более крутой наклон при более низких страйках отражает опасения распродажи, а более пологий наклон на правом конце показывает, что участники рынка ожидают, что ралли, если таковые будут, будут постепенными.

ONE утверждать, что более крутой наклон при более низких страйках может быть следствием возросшего спроса на колл-опционы или бычьи ставки, чем на защитные путы. Однако перекосы пут-колл, которые измеряют стоимость путов относительно коллов, говорят об обратном.

Однонедельные, ONE и трехмесячные пут-колл-перекосы остаются на положительной территории, что подразумевает более высокий спрос на краткосрочные и краткосрочные путы. Если бы участники рынка покупали колл-опционы в деньгах или даже колл-опционы с более высоким страйком (вне денег) в больших количествах, пут-колл-перекосы были бы отрицательными.

Коллы Deep-in-the-money – те, что со страйками значительно ниже спота – относительно дороги и исключают преимущество низкого риска и высокой прибыли, предоставляемое коллами с более высокими страйками. Таким образом, в коллах хеджирование/торговая активность почти всегда сосредоточена на страйках чуть ниже спотовой цены, NEAR спотовой цены и выше спотовой цены, тогда как в случае путов активность в основном наблюдается на страйках NEAR и ниже спотовой цены. Похоже, это касается и Bitcoin .

Данные ведущей биржи Deribit, отслеживаемые швейцарской платформой Laevitas, показывают относительно высокую концентрацию открытого интереса (количества открытых позиций) в опционах колл «вне денег» и «при деньгах», а также в опционах пут с более низким страйком.

В то время как рынок остается осторожным в краткосрочной перспективе, долгосрочный уклон LOOKS бычьим. Улыбка волатильности для опционов с экспирацией 31 декабря несет крутой наклон для более высоких страйков.

Читайте также:Bitcoin по $200 тыс. к концу года? Некоторые трейдеры Криптo делают такую ​​ставку