Стартап обнаружил, что кредиты MakerDAO можно использовать для удержания средств от ликвидации

Заемщики могут закрыть долговые позиции на кредитной платформе MakerDAO при минимальном обеспечении в 150% с помощью этого ONE трюка.

Лазейка на рынке обеспеченных долговых позиций (CDP) MakerDAO, обнаруженная израильским стартапом B.Protocol, позволяет закрывать CDP гораздо более мягко, чем предполагает система, из-за небольшого упущения на аукционном рынке, согласно информации в блоге, ранее опубликованной на CoinDesk.

Протокол кредитования предназначен для автоматического закрытия позиций после того, как непогашенный залоговый депозит DAI$0.9997 падает ниже коэффициента 150%. Но простая функция вызова обеспечивает обходной путь, одновременно снижая вероятность получить штраф за ликвидацию около этого значения.

Как показывает анализ B.Protocol, если заемщики разделят залоговые долговые обязательства на небольшие позиции стоимостью около 100 долларов, то хранители, которые делают ставки на ликвидированные активы по недостаточно обеспеченным позициям, T будут ликвидировать позиции из-за сложностей с расчетом маржи прибыли, заявил в телефонном интервью генеральный директор B.Protocol Ярон Велнер.

Позиция — большая или маленькая — теоретически может удерживаться под залоговым лимитом в течение некоторого времени и быть закрыта без штрафа за ликвидацию, сказал он. Точные значения не были предоставлены из-за странной природы проблемы; как долго продлится продление, зависит от Хранителей, которые, похоже, T заинтересованы в покупке небольших подводных позиций, сказал Велнер.

«Экстраполяция этих результатов на хранилище размером $1 млн предполагает, что разделение его на 7800 хранилищ обойдется примерно в $5 тыс. GAS . Или, другими словами, ONE защитить свое хранилище от будущих ликвидаций, пожертвовав всего 0,5% от размера своего хранилища», — говорится в блоге.

Это сопоставимо с типичной «стрижкой» в 13% и более, которую обычно получают держатели ликвидируемых CDP, когда соотношение их долга к кредиту падает ниже минимального порогового значения.

Эвристика ликвидации

Это открытие оказывает давление на Рынки ликвидации MakerDAO, которые уже находятся в стадии переработан сообществом. Создание и уничтожение собственного стейблкоина DAI платформы зависит от самоисполняющихся ликвидаций Maker , когда это уместно. Однако, как говорит B.Protocol, «неясно, существует ли такой порог». Скорее, Хранители полагаются на неопределенную «эвристику».

« CORE причина того, что небольшие хранилища не были ликвидированы, скорее всего, заключается в том, что ликвидаторы не посчитали выгодным инициировать процесс ликвидации», — говорится в блоге.

Читать дальше: Стейблкоин DAI от MakerDAO превысил рыночную капитализацию в 1 млрд долларов

ONE из арбитражных фирм децентрализованного Финансы (DeFi), с которой CoinDesk общался на условиях анонимности, согласилась с оценкой B.Protocol, добавив, что другие схемы кредитования DeFi, такие как Aave или Compound , намного проще. «С этими протоколами нам T нужно устанавливать цены, нам просто нужно учитывать, достаточно ли ликвидности», — сказал источник.

Однако картина в десять тысяч футов гораздо более лестная. Общая стоимость MakerDAO заблокирована (TVL) не только выстрелилак северу от 2 миллиардов долларов, но его способность оперативно устранять архитектурные недостатки в течение 2020 года вселяет некоторую уверенность в постоянно растущей зависимости DeFi от токенов управления.

Это уже второе открытие B.Protocol за последние несколько недель, последнее касалось использованиямгновенный кредит на портале управления Makerдосрочно завершить выборы. (B.Protocol предлагает продукты по ликвидации кредитного рынка).

По словам Велнера, стартап раскрыл уязвимость команде смарт-контрактов Maker , которая в понедельник готовит варианты для рассмотрения сообществом.