Регулирование на самом деле может помочь Tether

Всоглашение об урегулированииГенеральный прокурор обвиняет Tether в нечестности по отношению к клиентам, описывая стейблкоины Tether как полностью обеспеченные долларами. Вместо того, чтобы надежно инвестировать средства клиентов в доллары, «надежно размещенные на наших банковских счетах», Tether регулярно перенаправлял средства клиентов на ряд рискованных активов. К ним относятся потенциально невозвратный иск к Криптo Capital Corp, мошеннический сторонний платежный процессор и рискованный кредит аффилированной компании Bitfinex. Tether даже перевел миллионы долларов клиентских денег на счет в Bank of Montreal, открытый на имя его юриста.

Эти искажения были бы менее тревожными, если бы Tether был просто маленькой заурядной платежной компанией. Это не T. Подумайте об этом. Fintech-гигант PayPal было около 35 миллиардов долларов на балансах клиентов на конец 2020 года. Tether говорит, что он попалотметка в $35 млрд в этом месяце. Это значит, что всего за семь лет он достиг того, на что PayPal потратил 23 года.

Итак, Tether, компания, которая, казалось бы, держится на плевках и клейкой ленте, внезапно стала ONE из крупнейших в мире платформ для платежей в долларах США по балансу клиентов.

ONE никогда не беспокоится о том, что доллары PayPal упадут ниже $1. Но предположения о том, что Tether может сломать свою привязку, являются обычным делом в Криптo . У людей есть веские причины доверять стабильности долларов PayPal. PayPal регулируется на уровне штатов как денежный перевозчик. Tether не регулируется. То есть он не привязан ни к какой финансовой нормативной базе.

Tether сообщает, что в этом месяце он достиг отметки в $35 млрд. Это значит, что всего за семь лет он достиг того, на что PayPal потратил 23 года.

Например, PayPal никогда не мог бы одолжить средства своих клиентов сомнительному стороннему платежному процессору. Если бы он это сделал, он бы нарушил закон. В рамках своих лицензионных требований PayPal запрещено инвестировать средства клиентов в рискованные активы. Если бы он действительно сделал незаконные инвестиции, PayPal T смог бы это скрыть. Он обязан регулярно предоставлять проверенные финансовые отчеты государственным финансовым надзорным органам.

Со своей стороны, Tether зарегистрирована на Британских Виргинских островах, которые не имеет финансовая нормативная база для защиты клиентов денежных переводов. И поэтому Tether может делать то, чего T может PayPal.

Смотрите также:Расследование прокурором Нью-Йорка на сумму 850 млн долларов в отношении Bitfinex и Tether завершилось урегулированием на сумму 18,5 млн долларов

Но соглашение меняет это. Оно требует от Tether предоставлять клиентам массу полезной информации о том, как компания инвестирует их деньги. В частности, каждый квартал Tether должен будет информировать общественность о проценте резервов, которые хранятся в виде наличных денег, займов, ценных бумаг и сумм, причитающихся от аффилированных лиц. И таким образом, впервые клиенты Tether могут наконец получить достаточно информации, чтобы проверить, соразмерен ли их выбор держать Tether базовому риску.

Tether придется предпринять еще несколько мер. В частности, ей придется предоставить генеральному прокурору доказательства того, что она отделяет клиентские средства от счетов компании и филиалов. Смешивание средств — лишь ONE из многих практик, которые сделали Tether небезопасными. И Tether также придется регулярно предоставлять генеральному прокурору список своих платежных процессоров, а также местоположение и контактную информацию.

Соглашение истекает через два года. Но до тех пор нерегулируемый Tether будет регулироваться. И поэтому, благодаря генеральному прокурору Нью-Йорка, пользователи Tether все BIT в безопасности.

Регулирование для хорошего

Я бы сказал, что BIT регулирования и дополнительное доверие, которое оно может породить, — это именно то, что нужно Tether .

Регулируемые стейблкоины, такие как USD Coin (USDC) и стандарт паксос(PAX) были впервые запущены в 2018 году. Как и PayPal, эмитенты этих стейблкоинов имеют лицензию и должны соблюдать правила, установленные в государственных финансовых нормативных актах.

Но, несмотря на новую конкуренцию, нерегулируемый Tether оставался самым популярным стейблкоином. Его четырехлетний старт позволил ему стать стандартным долларовым брендом для азиатских Криптовалюта бирж и для межбиржевых арбитражеров. Новые конкуренты стейблкоина Tether могли быть безопаснее, но они T могли повторить ликвидность tether. Использование Tether было заблокировано, как и QWERTY останкистандартная в мире конфигурация клавиатуры.

Но сетевые эффекты T длятся вечно.

За последние шесть месяцев доминирование Tether снижается. Если раньше в обращении было 10 Tether против его крупнейшего конкурента USDC, то теперь на каждый USDC приходится всего четыре Tether.

Значительную часть эрозии Tether можно объяснить огромным ростом децентрализованных Финансы, или DeFi, набора финансовых инструментов, созданных в сети Ethereum , которые позволяют брать в долг, кредитовать и торговать. Инструменты DeFi требуют безопасного и стабильного обеспечения в качестве основы. Когда DeFi начал набирать обороты в 2020 году, эти инструменты начали поглощать значительные объемы стейблкоинов.

DeFi сознательно пытается исключить Tether .

Например, крупнейший протокол DeFi — MakerDAO — позволяет людям брать кредиты, используя стейблкоины в качестве залога. Люди, которые предоставляют стейблкоины, контролируемые в рамках финансовой нормативной базы (т. е. USDC, True USD, Gemini и PAX), в настоящее время платят годовую ставку по займу всего 0%. Но пользователи, которые предоставляют USDT в качестве залога взимаетсяростовщические 8%.

Есть еще один способ, которым колода складывается против Tether. Maker подвергает все займы Tether здоровенный Коэффициент обеспечения 150%. То есть, кредит в $100 от MakerDAO требует обеспечения Tether на сумму $150. Но регулируемые стейблкоины, такие как USDC, имеют низкие коэффициенты обеспечения — всего 101%.

Администраторы MakerDAO говорят, что они относятся к Tether таким образом из-за его «истории непрозрачности и частичного резервирования». В результате в MakerDAO заморожено почти $700 млн в виде обеспечения USDC , что составляет почти 10% от всех существующих USDC . Но есть только жалкий709 привязок в MakerDAO.

Смотрите также:Что означает прозрачный Tether для Bitcoin

MakerDAO — не единственный протокол DeFi, дискриминирующий Tether. Compound и Aave, два крупнейших протокола чистого кредитования, не позволяют использовать USDT в качестве обеспечения по кредитам. Решение Compound основан на сообщает, что Tether «недостаточно обеспечен» и имеет «потенциал краха в любой момент». Compound более 2 миллиардов долларов в USDC. Но у него всего 320 миллионов долларов в USDT.

Вопреки своему желанию, Tether теперь является регулируемой в Нью-Йорке финансовой фирмой. Ей неохотно придется обнародовать свои финансовые показатели. Если им понравится то, что они увидят в момент отчетности, скептики Tether могут начать пересматривать свое отвращение. Протоколы DeFi, такие как Maker и Compound , могут даже смягчить свои штрафы Tether , тем самым поглотив больше Tether.

И кто знает, может быть, Tether , почувствовав вкус надзора, попытается выйти из тени и подать заявку на лицензию на отправку денег, как все остальные. Другой вопрос, будет ли она соответствовать требованиям. Но случались и более странные вещи.