МВФ заявляет, что у CBDC есть потенциал, но они T решают всех проблем

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) могут принести пользу странам, стремящимся усилить контроль над своей денежно-кредитной Политика , но T являются решением всех кризисов, говорится в опубликованном в понедельник отчете Международного валютного фонда (МВФ).

Хотя в большей части отчета оценивались различные плюсы и минусы, а также Политика соображения относительно выпуска центральным банком собственной цифровой валюты, его главный вывод, по-видимому, заключался в том, что CBDC следует рассматривать как еще один инструмент в эмиссии валюты или денежно-кредитной Политика, а не как панацею для каждой мировой экономики.

«В целом в статье делается вывод о том, что CBDC качественно не меняют экономические силы, которые приводят к международному использованию валют, поскольку они представляют собой лишь цифровые формы существующих фиатных валют, но в количественном отношении они могут усилить стимулы, лежащие в основе замещения валют и интернационализации валют», — говорится в отчете.

В отчете было создано несколько гипотетических сценариев выпуска CBDC, которые рассматривают ее как нишевый инструмент, предназначенный исключительно для трансграничных платежей; инструмент для замены валюты; основную расчетную единицу/платежный инструмент в нескольких странах; или широко распространенный набор CBDC, которые используются как для международных, так и для внутренних транзакций.

CBDC не является универсальным решением для экономик со слабой экономикой и T спасет страны с высокой инфляцией или аналогичными внутренними проблемами.

«Если местная валюта страдает от нестабильности и является плохой расчетной единицей, выпуск CBDC вряд ли изменит это. В более широком смысле, целесообразность выпуска CBDC, вероятно, будет зависеть от обстоятельств в стране», — предупреждается в отчете.

Отчет приходитперед заседанием комиссии, организованной МВФпо трансграничным платежам, в котором примут участие председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, генеральный директор Банка международных расчетов Агустин Карстенс, управляющий Bank Negara Malaysia Нор Шамсия и управляющий Валютным управлением Саудовской Аравии Ахмед Абдулкарим Алкхолифейобсудить их взглядыс модератором Кристалиной Георгиевой, управляющим директором МВФ.

Международные отношения

В отчете говорится, что ONE из главных преимуществ цифровой валюты центрального банка является то, что она (что, возможно, очевидно) представляет собой систему цифровых платежей.

В докладе говорится, что перед выпуском или принятием CBDC странам следует изучить международные договоры, регулирующие валютные соглашения.

«Властям также необходимо будет оценить, соответствуют ли ограничения на платежи в CBDC обязательствам стран по международным и двусторонним договорам, включая Статьи соглашения МВФ», — говорится в отчете.

Другие соображения включают влияние CBDC на внутреннюю денежно-кредитную Политика.

Читать дальше: CBDC могут бросить вызов доминированию доллара США: Deutsche Bank

В двух сценариях с CBDC «центральным банкам-эмитентам необходимо решить, соответствует ли их национальным интересам быть кредиторами последней инстанции для тех стран, которые широко используют CBDC», — говорится в отчете.

Страны могут извлечь выгоду из выпуска собственных CBDC, например, из того факта, что такие инструменты помогут выпускающим центральным банкам воспользоваться преимуществами цифровых платежных рельсов. Теоретически CBDC также могут позволить центральным банкам снизить Политика ставки «ниже эффективной нижней границы», что позволит им лучше контролировать свою денежно-кредитную Политика.

Однако эти же самые аспекты могут создавать недостатки. Высокий внешний спрос может потребовать от центральных банков расширить свой инструментарий денежно-кредитной Политика , хотя в отчете МВФ предполагается, что определенные ограничения могут уменьшить эту обеспокоенность.

Частные стейблкоины

В отчете также рассматриваются частные усилия по запуску стейблкоина, который будет использоваться на международном уровне, и предупреждается, что по-настоящему глобальный стейблкоин сам по себе несет риски для денежно-кредитной Политика (что перекликается с опасениями, неоднократно высказывавшимися министрами Финансы и политиками за последние 16 месяцев).

Авторы предполагают, что «крупные технологические компании» могли бы по сути заманить и подменить свои стейблкоины, привязав их к фиатным резервам при запуске, а затем отвязать их. Эти необеспеченные глобальные стейблкоины (GSC) затем стали бы чем-то вроде валюты без государства. Их ценность могла бы быть сохранена благодаря обещанию крупных технологических компаний Социальные сети «надежному набору правил и принципов», действуя во многом как центральный банк.

«На определенном этапе, как только принятие достигнет критической массы, привязка к существующим резервным валютам может больше не потребоваться для формирования доверия к стоимости GSC, и GSC может стать фиатной валютой», — заявил МВФ.

Читать дальше: Долгий путь Libra от лаборатории Facebook до глобальной сцены: хронология

В докладе предупреждается, что этот риск особенно велик в странах с нестабильными обменными курсами или высокой инфляцией, где GSC может выполнять роль, которую обычно выполняют фиатные валюты.

Принятие глобальной стейблкоина может даже привести к миру, в котором частные компании будут определять денежно-кредитную Политика актива, которой будут подчиняться страны.

«Кроме того, даже в странах с надежными Политика рамками принятие GSC может быть значительным, поскольку они могут облегчить транзакции, связанные с определенными платформами электронной коммерции или социальных сетей», — говорится в нем. «Платформы могут не требовать использования GSC, но могут поощрять его с помощью стимулов (например, более низкие цены, уплачиваемые за товары и услуги на платформе, если используется GSC)».