Переход криптовалют: вывод капитала на родину

Мир криптовалют и цифровых активов в настоящее время находится на этапе перехода от в значительной степени нерегулируемого мира инноваций к гораздо более регулируемому и структурированному миру крупных компаний и организованных предложений продуктов.

Возможности цифровых активов на основе блокчейна огромны, поскольку, какими бы большими они ни казались, офшорные активы составляют довольно малую долю от общего объема мировых активов.

Пол Броди — глобальный лидер блокчейн-направления компании EY и обозреватель CoinDesk .

По оценкам, на планете Земля находится около 700 триллионов долларов глобальных финансовых и деловых активов. Это включает в себя около 100 триллионов долларов на мировых фондовых Рынки, еще 100 триллионов долларов в облигациях, еще 100 триллионов долларов в банковских депозитах и ​​более 350 триллионов долларов в недвижимости, и это как раз то, что вам нужно, чтобы купить двухкомнатную квартиру в Сан-Франциско. Из них экосистема блокчейна составляет около 2 триллионов долларов в общей сложности, и еще около 20 триллионов долларов в сырьевых товарах.

Из этих примерно 700 триллионов долларов около 685 триллионов долларов считаются «оншорными» активами, то есть они принадлежат людям и организациям, которые официально и подотчетно являются резидентами стран, в которых они работают или существуют. По оценкам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), все офшорные активы составляют около 12 триллионов долларов. Это большие деньги, но в контексте глобальных активов это капля в OCEAN, менее 2% от общей суммы. Прямо сейчас эти 2% относительно слабо или вообще не регулируются, и значительная часть из них — криптовалюты.

Сколько бы денег это ни было, это не так уж и много по сравнению с огромными суммами денег, которые находятся на структурированных, регулируемых Рынки. Большая часть ликвидных активов в мире управляется регулируемыми учреждениями. CalPERS, пенсионный фонд государственных служащих Калифорнии, только под управлением имеет почти 500 миллиардов долларов. TIAA-CREF, представляющий около 5 миллионов действующих и вышедших на пенсию учителей в США, имеет еще 1,3 триллиона долларов в активах. Это больше, чем весь рынок криптоактивов сегодня, и ни одна из фирм не может делать значительные инвестиции, которые T являются строго регулируемыми.

Поскольку мир цифровых активов на основе блокчейна становится структурированным и регулируемым, это открывает поток капитала и преобразует отрасль. На основании имеющихся данных мы все еще явно находимся на ранних стадиях этой трансформации. Из 10 крупнейших Криптo семь базируются в офшорных средах, таких как Сейшельские острова или Британские Виргинские острова, и они представляют 80% текущего объема спотовой Криптo (по состоянию на 21 февраля по данным CoinGecko).

Если вы пойдете и почитаете отчеты о распределении активов, вы даже T сможете находитькатегория, ориентированная на криптовалюты. Несколько европейских пенсионных фондов имеют явные ассигнования на сырьевые товары и драгоценные металлы, но подавляющее большинство активов, находящихся под управлением, по-прежнему попадают в некоторые базовые категории, такие как акции, облигации и недвижимость. Другими словами, мы едва коснулись поверхности вероятных будущих ассигнований на цифровые активы и криптовалюты.

Чтобы было ясно, мы не должны путать менее регулируемые или офшорные деньги с преступной деятельностью. Это не одно и то же, хотя некоторые, возможно, хотели бы объединить эти два понятия. Однако мы должны ожидать, что по мере роста масштабов регулирующего контроля большая часть чистого нового роста транзакций и объемов, вероятно, будет исходить от оншорных предприятий, ведущих бизнес с регулируемыми коллегами в пенсионных фондах, банках и частном капитале.

Это T означает, что офшорная составляющая бизнеса исчезает или, скорее всего, потерпит крах, но это означает, что местные, регулируемые фирмы, скорее всего, станут основными бенефициарами следующей волны роста. И для компаний в этой сфере никогда не было так важно взаимодействовать с местными Рынки и местными регуляторами.

Проблема здесь существует для большинства крупнейших мировых Криптовалюта бирж: почти все они базируются на офшорных Рынки , таких как Сейшельские острова, Багамские острова, Виргинские острова, например. Сегодня офшорные фирмы доминируют в списке крупнейших Криптовалюта бирж. Я предполагаю, что это T продлится долго.

По мере развития регулирования центр тяжести бирж будет перемещаться из офшоров в оншоры. Прямо сейчас между этими офшорными и оншорными экосистемами почти нет совпадений — я имею в виду, что почти ни одна компания, предлагающая офшорные услуги, не смогла также успешно преодолеть правила оншорного регулирования и закрепиться на этих Рынки.

Переход, который предстоит, будет T только там, где будет центр тяжести; он также будет там, где сосредоточены доминирующие игроки отрасли. Для фирм, которые сегодня возглавляют таблицу лидеров, задача ясна: выйти на внутренние, регулируемые Рынки или увидеть, как ваша значимость сократится в будущем.