«Политик, маскирующийся под регулятора» — три вывода из профиля Гэри Дженслера в журнале Fortune

Сейчас странно думать о том, как Криптo приняла Гэри Генслера, когда он стал председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам в 2021 году. В то время он был глотком свежего воздуха для отрасли, которая остро нуждалась в переменах. Его предшественник в SEC Джей Клейтон, казалось, был в значительной степени не заинтересован в цифровых активах, в то время как Генслер преподавал курсы по блокчейну в MIT. Он должен был это понять. И как человек, который это понял, мы думали, он наверняка найдет разумный путь между необходимостью поддерживать существующий закон и позволить перспективной отрасли расти.

Как же мы ошибались.

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться, чтобы получать полную информационный бюллетень здесь.

В наши дни почти все в Криптo или около нее не одобряют работу Генслера. Многие говорят, что он T внес никакой юридической ясности в эмитентов токенов; он T помог Конгрессу разработать новое законодательство, ориентированное на криптовалюту (достаточно взглянуть на список дел); он накрутил кучу людей, продвигая повестку дня, которая часто кажется корыстной и эгоистичной.

На этой неделе журнал Fortuneглубоко взглянул во времена Гэри в SEC и наполнить мясом то, что многие из нас уже знают в общих чертах. Это отличная статья, основанная на интервью с «более чем 30 финансовыми экспертами, политиками и нынешними и бывшими сотрудниками всех уровней в SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами, включая руководителей агентств», и вам стоит ее прочитать. Но, если у вас T времени, мы суммируем несколько выводов здесь, особенно в том, что касается Криптo.

Политическое животное

Он может быть регулятором, но действует скорее как политик.

Гэри Генслер ранее занимал пост председателя CFTC, взяв на себя управление захолустным агентством после финансового кризиса 2008 года. Он лоббировал расширение полномочий этого агентства в законодательстве, принятом в то время, продвигая множество новых правил и создавая офисные помещения для сотрудников CFTC по всей стране (большая часть которых оставалась пустыми из-за бюджетных ограничений). В 2016 году он присоединился к президентской кампании Хиллари Клинтон, а затем связал свое состояние с сенатором Элизабет Уоррен (демократ от Массачусетса), которая тогда, как и сейчас, возглавляет движение за подавление Уолл-стрит и Криптo.

Теперь он, по-видимому, положил глаз на пост министра финансов, когда эта должность снова станет вакантной. «В округе Колумбия ходят слухи, что Генслер положил глаз на пост министра финансов еще со времен администрации Обамы. Это предположение повторялось почти в каждом интервью Fortune, хотя его союзники всегда его подбадривали», — говорят авторы LEO Шварц и Джефф Джон Робертс.

Союзники и критики единодушны в амбициях Генслера. «Гэри Генслер — политик, маскирующийся под регулятора», — сказал Fortune конгрессмен-демократ Ричи Торрес, поддерживающий Криптo .

Много правил, мало принятия

В отсутствие нового законодательства от Конгресса Генслер обратился к существующим законам для регулирования финансового сектора. Это привело к потоку нормотворчества из его офиса, охватывающего такие разнообразные области, как Криптo и то, как компании сообщают о своих обязательствах по изменению климата. Но большая часть этой повестки дня теперь, по-видимому, увязла в судебных исках и других проблемах.

По данным журнала Fortune:

«Окончательная доработка правил превратилась в головную боль для Генслера. По данным Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых Рынки , Генслер выпустил на 62% и 91% больше предложений по правилам, соответственно, чем два его последних предшественника за первые 30 месяцев пребывания в должности — от того, как брокеры-дилеры могут использовать прогнозную аналитику о клиентах, до частичной перестройки торговой системы США. Однако такие начинания требуют периодов комментариев для получения отзывов от отрасли, и амбиции Генслера вызвали сопротивление со стороны всего финансового мира. В августе агентство Bloomberg сообщило, что показатели Генслера по принятию его правил были самыми медленными за десятилетия».

Тем временем действия Gensler по обеспечению соблюдения закона часто тормозились судебными исками, поданными компаниями, на которые нацелилась SEC. Ripple (в значительной степени) отбила попытку классифицировать XRP как ценную бумагу, предшествовавшую сроку полномочий Gensler. Теперь у Coinbase, похоже, есть хорошие шансы затормозить еще один иск, утверждающий, что она управляет незаконной биржей ценных бумаг. Ссылаясь на экспертов по правовым вопросам, Fortune заявил, что агрессивный подход Gensler может в конечном итоге дать обратный эффект. «Судебные разбирательства по [юрисдикции SEC] и другие могут свести на нет более широкую повестку дня Gensler, если такие иски приведут к судебным решениям, ограничивающим полномочия агентства», — пишут авторы.

Войны за территорию сеют смятение

Генслер управлял и создал CFTC, но он стремится ограничить ее полномочия, когда дело касается Криптo. Утверждая, что большинство токенов, за исключением Bitcoin, являются ценными бумагами, Генслер возлагает на SEC ответственность за принятие решений о том, как эти токены должны и T должны регулироваться. CFTC утверждает, что некоторые токены являются более правильными товарами и, следовательно, должны регулироваться этим агентством.

Другими словами, «дебаты о товаре и безопасности» касаются T только Криптo ; они важны для регулирующих органов и их агентств, что часто приводит к «разногласиям между нынешним агентством Генслера и его старым ONE», заявили Шварц и Робертс.

В интервью Fortune Саммер Мерсингер, комиссар CFTC, приводит в пример случай сотрудника Coinbase, пойманного на инсайдерской торговле. CFTC хотела подать собственный иск, основываясь на своем понимании того, что некоторые из задействованных токенов были товарами. SEC заявила о своей юрисдикции, что заставило Мерсингер беспокоиться о том, что иск может быть отклонен из-за неопределенности относительно того, какое агентство будет иметь влияние. Она сказала, что отношения между SEC и CFTC сейчас «более чем BIT напряженные».

Сотрудник CFTC выразился более категорично. «Это похоже на ужасный, неблагополучный брак», — сказал он Fortune. «Сотрудничество между нашими и их органами по сути прекратилось».