Первоначальные предложения монет заслуживают переосмысления

В связи с FTX председатель банковского комитета Сената США Шеррод Браун (демократ от Огайо) недавно объявил, что рассматривает законопроект, направленный на защиту розничных инвесторов от мошенничества с Криптовалюта . Законодатели и регулирующие органы должны действовать осторожно. Случайные наблюдатели могут скептически относиться к инновациям криптовалют, но самой очевидной инновацией стали первичные предложения монет (ICO).

ICO позволили предпринимателям собирать деньги, обходя дебри десятилетних правил Сарбейнса-Оксли. Члены Конгресса, серьезно настроенные на экономический рост, должны поощрять первичные предложения монет и обуздывать регуляторную чрезмерную власть Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Дон Фан управляет Криптовалюта бизнесом в Amazon Web Services и ранее был сотрудником Конгресса.

Первичные предложения монет — это технологическое новшество, которое разрушает текущий аппарат сбора средств, окаменевший после принятия закона Сарбейнса-Оксли. Закон Сарбейнса-Оксли должен послужить предостережением. Принятый после скандала с бухгалтерским учетом Enron-Arthur Anderson, закон Сарбейнса-Оксли был призван повысить доверие инвесторов и защитить розничных инвесторов.

Вместо этого закон Сарбейнса-Оксли усложнил доступ предпринимателей к публичным Рынки капитала. Стартапы теперь дольше остаются частными именно потому, что доступ к деньгам с публичных Рынки стал очень обременительным.

Смотрите также:Что такое ICO? / Словарь

Конгресс США сделал шаг в правильном направлении с законом Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act of 2013), который продвигал акционерный краудфандинг, который больше всего ассоциируется с такими платформами, как Kickstarter и AngelList. Целью Конгресса было позволить большему количеству инвесторов принять участие в развитии стартапов на ранней стадии и дать основателям стартапов возможность привлекать деньги от гораздо более широкого круга людей.

Конгресс двинулся в правильном направлении, продвигая акционерный краудфандинг, но Конгресс не мог предвидеть, насколько больше будет рынок ICO. Согласно данным, собранным CB Insights, с 2013 года было собрано $19 млрд посредством первичного предложения монет, в то время как только $969 млн было собрано посредством акционерного краудфандинга. Очевидно, что ICO победили.

Хотя AngelsList и Kickstarter были новаторскими для своего времени и проложили путь к нашему пониманию акционерного краудфандинга, они являются централизованными платформами, которые в конечном итоге были ограничены в своих масштабах. Целью Конгресса было облегчить сбор средств для основателей, чтобы они могли получать их от мелких инвесторов, именно то, что ICO делают так хорошо.

Смотрите также:Инвестиции в Криптo: альтернативы Bitcoin и эфиру / Словарь

Комиссия по ценным бумагам и биржам несет наибольшую ответственность за создание дурной репутации ICO и значительно превысила свои полномочия как исполнительного регулирующего органа. SEC не имеет окончательного решения по регулированию Криптовалюта — его имеет Конгресс. В то время как закон JOBS был призван облегчить сбор средств, SEC настаивает на чрезмерно регулируемом режиме, который копирует худшие черты закона Сарбейнса-Оксли.

Если SEC добьется своего, меньше розничных инвесторов смогут принять участие в росте стартапов на ранней стадии, а основатели стартапов смогут привлекать средства только из ограниченного числа источников. Охлаждающие эффекты возможного применения мер SEC можно увидеть в том, как предприниматели в Криптовалюта должны изворачиваться, чтобы избегать термина «ICO» из-за страха перед репрессиями со стороны SEC.

Основатели теперь используют непонятные термины, такие как «первичное децентрализованное предложение» (IDO) и «событие генерации токенов» (TGE), чтобы скрыть то, что в противном случае было бы простым мероприятием по сбору средств. Конгресс должен использовать положения Закона JOBS, чтобы предоставить предпринимателям ICO «безопасную гавань» правовой защиты от принуждения SEC.

Более того, регулирование SEC ICO следует рассматривать как протекционизм по отношению к первичным публичным предложениям акций (IPO), в рамках которого агентство, возглавляемое бывшим партнером Goldman Sachs, защищает экосистему IPO инвестиционных банкиров, аудиторов, корпоративных юристов и регулирующих органов, которые несут наибольший риск сбоя ICO.

Мошенничество или провал?

Регулярно цитируемая статистика гласит, что большинство предприятий, поддерживаемых ICO, закрываются в течение четырех месяцев. Законодатели и регулирующие органы должны убедительно различать мошенничество и провал. Провал бизнеса не является преступлением и должен поощряться законодателями, пытающимися стимулировать экономический рост.

Регулирование часто представляет собой игру с нулевой суммой, поскольку правила, направленные на защиту розничных инвесторов — пресловутой бабушки, потерявшей все свои сбережения из-за последней Криптo моды, — обходятся предпринимателям дорого, поскольку им приходится мириться с большим количеством правил, испытывая при этом нехватку капитала, необходимого для развития их бизнеса.

Смотрите также:Странная (своего рода) двухпартийность Криптo

Председатели Браун и Генслер, возможно, искренни в своих желаниях поддержать рост и технологическое предпринимательство, но они рискуют задушить самый очевидный источник финансирования будущих инноваций.

Большинство потенциальных розничных инвесторов слышали, что криптовалюты — это в основном мошенничество, которого следует избегать, поэтому выгода от регулирования, скорее всего, будет минимальной. С другой стороны, еще один уровень регулирования затруднит предпринимателям сбор средств, необходимых для развития их бизнеса.

Если будут приняты дополнительные правила, можно предвидеть, что инновационные стартапы будущего будут создаваться за рубежом, вдали от Кремниевой долины и берегов Америки.