Поделиться этой статьей
Последняя распродажа криптовалюты была событием традиционных финансов, а не криптокризисом
Падение на прошлой неделе было вызвано операциями с использованием йены и макролевериджем, что подчеркивает, насколько глубоко цифровые активы теперь связаны с традиционными рынками, заявили участники панели на Consensus Hong Kong 2026.
11 февр. 2026 г., 12:54 p.m. Переведено ИИ
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Панелисты отметили, что сворачивание операций с использованием японской иены и рост требований по марже оказали давление на криптовалюты наряду с золотом и серебром.
- Несмотря на волатильность и оттоки, в биткоин-ETF по-прежнему остаётся примерно 100 миллиардов долларов.
- Более либеральный регуляторный климат стимулирует учреждения переходить к публичным блокчейнам и расчетам на базе стейблкоинов.
ГОНКОНГ — Резкая распродажа криптовалют на прошлой неделе была меньше похожа на повторение скандалов 2022 года и больше на макроэкономическую распаковку, распространившуюся из традиционных финансов, по мнению участников рынка на Consensus Hong Kong 2026.
«После 10 октября многие уже снизили риски», — сказал Фабио Фронтини, основатель Abraxas Capital Management. «Это всего лишь последствие традиционных финансов… теперь всё взаимосвязано.»
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
Панелисты указали на сворачивание операций с валютными кредитами в иенах как на основной катализатор. Томас Ресту, генеральный директор группы B2C2, описал механику: инвесторы заимствуют средства в валютах с низкими процентными ставками, таких как иена, и размещают этот капитал в более доходных или рисковых активах, включая биткоин, эфир, золото и серебро.
«Что это значит? Это значит, что люди берут взаймы валюты с низкими процентными ставками и используют их для создания кэрри-трейдов», — сказал Ресту.
The йеновый керри-трейд относится к практике заимствования японских иен под низкие процентные ставки, их конвертации в другие валюты с последующим инвестированием в активы с более высокой доходностью. Однако в случае укрепления иены инвесторам необходимо обратное приобретение валюты для возврата заемных средств, что приводит к "закрытию" позиции и вызову рыночной волатильности.
По мере роста процентных ставок по иене увеличивались и затраты на заимствования. В то же время более высокая волатильность спровоцировала повышение требований к марже. «В металлах требования к марже возросли с 11% до 16%», — добавил Ресту. Это вынудило некоторых участников рынка закрыть позиции из-за роста требований к залогу.
Результатом стало широкое давление на рисковые активы, а не только на криптовалюту.
Биржевые фонды (ETF), отслеживающие биткоин, также фиксировали высокие объемы торгов во время спада, хотя участники дискуссии отвергли идею полномасштабной институциональной капитуляции. В период пика активы биткоин-ETF составляли примерно 150 миллиардов долларов; сегодня они по-прежнему удерживают около 100 миллиардов долларов, отметил Ресту. Чистый отток средств с октября составляет около 12 миллиардов долларов — значительный, но умеренный по отношению к общему объему активов.
«Если уж на то пошло, это означает, что деньги меняют владельцев», — сказал Ресту, предполагая ротацию, а не массовый выход.
Глядя в будущее, Эмма Ловетт, руководитель направления кредитования Market DLT в J.P. Morgan, отметила, что 2025 год станет поворотным моментом в регулировании. Более либеральная нормативная среда в США ускорила эксперименты, выходящие за рамки частных, разрешённых блокчейнов в сторону публичных цепочек и расчетов со стейблкоинами.
«То, что мы начали наблюдать в 2025 году… это внедрение использования публичных блокчейнов и… стейблкоинов для расчётов по традиционным ценным бумагам», — заявила она, намекая на более глубокую интеграцию традиционных финансов и криптоинфраструктуры в 2026 году.
Отказ от ответственности в отношении ИИ: части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. Полная политика CoinDesk в отношении ИИ.
Más para ti
Руководитель BlackRock заявляет, что 1% выделение на криптовалюту в Азии может открыть приток новых средств в размере 2 триллионов долларов
Во время панельной дискуссии на конференции Consensus в Гонконге Пич отметил огромные капитальные пуулы в традиционных финансах на фоне распространения использования ETF по всему Азии.
Lo que debes saber:
- Даже 1%-е распределение криптовалют в стандартных портфелях по всему региону Азии может привести к притоку средств почти в размере 2 трлн долларов, что подчеркивает, как скромные изменения в распределении активов могут преобразовать рынок цифровых активов, заявил глава подразделения APAC iShares в BlackRock Николас Пич.
- Подразделение iShares компании BlackRock, чей ETF на спотовый биткоин IBIT, зарегистрированный в США, быстро вырос до примерно 53 млрд долларов в активах, наблюдает сильный спрос со стороны азиатских инвесторов на фоне ускорения принятия ETF по всему региону.
- Регуляторы на рынках, таких как Гонконг, Япония и Южная Корея, движутся в сторону расширения предложений крипто-ETF, однако лидеры отрасли отмечают, что образование инвесторов и стратегия портфеля будут иметь решающее значение для направления капитала традиционных финансов в цифровые активы.
Главное
