Аналитики реагируют на падение акций Robinhood на 10%, замедление торговли криптовалютой влияет на результаты

Акции Robinhood (HOOD) упали на 10% в ходе утренних торгов в среду после того, как выручка за четвертый квартал не оправдала ожиданий, что связано с сокращением объёмов криптовалютной торговли, оказавшим влияние на показатели.

Популярное торговое приложение отчитались о прибылях за четвертый квартал на акцию в размере $0,66, что превзошло ожидания в $0,63. Тем не менее, выручка составила $1,28 миллиарда, что ниже прогноза аналитиков в $1,33 миллиарда.

Падение объёмов торговли криптовалютами значительно сказалось на результатах, при этом доходы от криптовалют снизились на 38% в годовом выражении до $221 млн.

Уолл-стрит банк JPMorgan снизил целевую цену акций Robinhood до 113 долларов с 130 долларов после менее успешного, чем ожидалось, четвёртого квартала, при этом сохранив нейтральный рейтинг и предупредив, что более жесткие условия 2025 года повышают планку для 2026 года.

Новая целевая цена по-прежнему предполагает потенциальный рост более чем на 50% от текущей цены в $76,50.

Доход от транзакций в размере 776 миллионов долларов не оправдал ожиданий, что связано с падением доходов от криптовалют до 221 миллиона долларов на фоне снижения рынков цифровых активов в конце года. Чистый процентный доход в размере 411 миллионов долларов также не достиг прогнозов банка, под давлением более слабого кредитования ценных бумаг и снижения доходности.

Хотя объемы января выросли по сравнению с прошлым годом, аналитики банка во главе с Кеннетом Уортингтоном отметили замедление роста по ключевым показателям, что побудило банк уменьшить прогнозы по выручке и снизить целевую цену.

Эд Энгель из Compass Point выразил более конструктивный взгляд, хотя и снизил свою целевую цену с $170 до $127, при этом сохранив рейтинг «Покупать». Он отметил, что ключевые показатели Robinhood за январь показывали солидный импульс во всех сегментах — включая объемы криптовалют, которые оказались лучше ожиданий — несмотря на слабый четвертый квартал. Однако результаты были под давлением из-за промаха по EBITDA на 9%, вызванного снижением доходов от кредитования ценных бумаг и сокращением комиссий в торговле криптовалютами и опционами.

Самым неожиданным моментом, по словам Энгеля, стали прогнозы операционных расходов Robinhood на 2026 год с ростом на 18%. Он ожидает, что расходы будут направлены на расширение продуктов в таких областях, как криптовалюты, DeFi и рынки прогнозов, что может окупиться во второй половине 2026 года. До тех пор, однако, инвесторы могут понизить ожидания по EBITDA.

Он указал на внутреннюю интеграцию рынков прогнозов, потенциальный рост числа пользователей, связанный с Трампом, а также возможные масштабные первичные публичные размещения акций (IPO) таких компаний, как SpaceX, Anthropic или OpenAI в качестве долгосрочных драйверов роста.

Он также отметил, что комиссия Robinhood за криптовалютные операции снизилась на 3 базисных пункта в квартальном выражении в четвёртом квартале и упала ещё на 5 базисных пунктов в 2026 году по мере того, как трейдеры с более высоким объёмом операций составляют большую долю в общем объёме.

Энгель: «В краткосрочной перспективе инвесторы могут негативно отреагировать на повышенные расходы HOOD, однако к середине 2026 года настроение может улучшиться по мере того, как инвестиционные доходы начнут реализовываться.»

Читать далее: Robinhood не оправдал ожидания по выручке за IV квартал на фоне снижения показателей из-за падения криптовалют