Поделиться этой статьей
Год 2025 стал для криптовалюты «качелями» капитуляции, поскольку рынки нацеливаются на восстановление в 2026 году, заявляет Pantera
В своем прогнозе «Навигация по криптовалютам в 2026 году» фонд отмечает, что токены, не являющиеся биткоином, снижаются с конца 2024 года, чему способствуют слабая фиксация стоимости, замедление активности в блокчейне и снижение розничного спроса.
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Pantera Capital заявляет, что большинство токенов, не являющихся биткоином, находятся в медвежьем рынке с декабря 2024 года, при этом рыночная капитализация активов, не относящихся к BTC, ETH и стейблкоинам, снизилась примерно на 44% по сравнению с пиковыми значениями конца 2024 года.
- Биткойн упал всего около 6% в 2025 году, в то время как ETH снизился на 11%, SOL — на 34%, а более широкий спектр токенов, исключая BTC, ETH и SOL, рухнул почти на 60%, при этом медианный токен упал примерно на 79%.
- Pantera связывает спад в основном с макрошоками, сокращением использования кредитного плеча и структурными вопросами, касающимися накопления ценности токенами, но отмечает, что продолжительность снижения теперь напоминает прошлые медвежьи рынки криптовалют, что потенциально создает более благоприятные условия для 2026 года при стабилизации фундаментальных факторов.
То, что выглядело как нестабильный год для криптовалют в 2025 году, на самом деле было полномасштабным медвежьим рынком для большинства токенов, который начался более чем за год до этого, согласно мнению известной венчурной компании Pantera Capital.
В своем прогнозе на 2026 год, венчурная фирма заявила, что рынок токенов, не относящихся к биткоину, испытывает продолжительный спад с декабря 2024 года. Общая капитализация крипторынка за исключением биткоина , эфира и стейблкоинов упала примерно на 44% с пика конца 2024 года до конца 2025 года.
Продолжение Читайте Ниже
Don't miss another story.Subscribe to the Crypto Daybook Americas Newsletter today. See all newsletters
Спад сжал настроение и кредитное плечо до уровней, исторически ассоциирующихся с капитуляцией – стадией панической распродажи, когда держатели теряют надежду на восстановление и ликвидируют позиции, чтобы предотвратить дальнейшие убытки.
В то время как биткоин завершил прошлый год лишь с небольшим снижением, Pantera отметила, что остальная часть рынка пережила затяжное и по большей части нерешённое падение.
Дисперсия была экстремальной.
Bitcoin завершил 2025 год с падением примерно на 6%, в то время как ETH снизился около 11%, а SOL упал на 34%. Широкий спектр токенов, исключая BTC, ETH и SOL, снизился почти на 60%, при этом медианный токен упал примерно на 79%. Pantera охарактеризовала 2025 год как исключительно узкий рынок, где лишь небольшая часть токенов принесла положительную доходность.
Вместо фундаментальных факторов, Pantera отметила, что ценовое движение в большей степени определялись макрошоками, позиционированием, потоками и структурой рынка. Год сопровождался повторяющимися резкими изменениями, связанными с политическими решениями, угрозами тарифов и изменением аппетита к риску, что в итоге привело к крупной каскадной ликвидации в октябре, которая уничтожила более $20 миллиардов номинальных позиций — больше, чем во время крахов Terra/Luna и FTX.
Структурные проблемы усилили давление. Pantera подчеркнула нерешённые вопросы относительно накопления стоимости токенов, отметив, что у токенов управления часто отсутствуют чёткие юридические права на денежные потоки и остаточную стоимость, доступную держателям акций.
Эта динамика способствовала тому, что ценные бумаги цифровых активов превзошли по результатам токены в течение года. Фундаментальные показатели в цепочке также ослабли во второй половине года, с сокращением комиссий, доходов от приложений и активных адресов, несмотря на продолжающийся рост предложения стейблкоинов.
Pantera заявила, что продолжительность снижения на более широком рынке теперь соответствует предыдущим медвежьим циклам в криптовалюте, что создает потенциально более благоприятные условия для 2026 года при условии стабилизации фундаментальных показателей и восстановления рыночного охвата за пределами BTC.
Вместо того чтобы предлагать ценовые ориентиры, Pantera рассматривает 2026 год как период изменения стратегии распределения капитала, при котором инфраструктура биткоина, стейблкоинов и криптоактивов, связанных с акциями, окажутся в выгодном положении в первую очередь, если фундаментальные показатели стабилизируются и вернется аппетит к риску.
В декабре, Поль Верадиттакит из Pantera заявил, что компания ожидает 2026 год будет определяться институциональным принятием, с ростом, сосредоточенным на токенизации реальных активов, управляемой ИИ безопасности в блокчейне, стабильных монетах, обеспеченных банками, консолидации на рынках прогнозов и всплеске крипто-IPO, а не на широком возврате к спекулятивным ралли токенов.
Отказ от ответственности в отношении ИИ: части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. Полная политика CoinDesk в отношении ИИ.
More For You
Стратегия Майкла Сейлора приобрела биткоинов на сумму 168 миллионов долларов на прошлой неделе
Стек компании теперь составляет 717 131 биткоин, приобретенный за 54,52 миллиарда долларов, или 76 027 долларов за монету. Текущая цена биткоина составляет 68 000 долларов.
What to know:
- Strategy (MSTR) добавила 2 486 биткоинов на сумму 168,4 миллиона долларов за последнюю неделю.
- Активы компании теперь составляют 717 131 BTC, приобретённые за 54,52 миллиарда долларов, или по цене 76 027 долларов за монету — что значительно ниже текущей цены в 68 000 долларов.
- Покупки прошлой недели были профинансированы за счет продаж обыкновенных акций и продажи привилегированных акций серии STRC.
Главное
