Трейдеры биткоина и эфира рассчитывают на более спокойные времена

Трейдеры биткоина BTC$89 382,50 и эфира ETH$3 025,44 в последнее время игнорировали множество факторов, включая геополитические напряжённости и потоки ETF, делая ставку на низкую волатильность и сниженные краткосрочные риски.

Это очевидно из недавнего снижения 30-дневных индексов подразумеваемой волатильности (IV), связанных с биткоином и эфиром. Эти индексы отражают ожидания инвесторов относительно волатильности цен. Когда они падают, трейдеры прогнозируют меньше волнений и более спокойные времена впереди, и наоборот.

Годовая 30-дневная  волатильность  BTC, измеряемая индексом DVOL Deribit, упала до 40%, что является самым низким показателем с октября. Индекс достиг пика в 59% во время распродажи в ноябре, согласно данным TradingView. Индекс волатильности BTC от Volme'x, BVIV, также демонстрирует аналогичное снижение ожидаемой волатильности.

Индекс подразумеваемой волатильности эфира, ETH DVOL, упал ниже 60%, что является самым низким уровнем с сентября 2024 года, снизившись с ноябрьского максимума в 80,38.

Снижение волатильности означает, что трейдеры не спешат вкладываться в опционы или покупать хеджирующие контракты так, как это было в октябре и ноябре. Другими словами, трейдеры ожидают более спокойный рынок с меньшими рисками впереди, несмотря на слабый спрос на спотовые биткоин-ETF, котирующиеся в США, и высокий индекс доллара, что указывает на возможное снижение.

В то же время они отвергают разговоры о бычьей волатильности, вызванной спросом на активы-убежище на фоне атаки США на Венесуэлу и напряжённости с Ираном.

"С точки зрения рынка опционов, эта компрессия отражает ожидания снижения краткосрочной неопределенности и более высокой вероятности консолидации, а не значительных направленных движений", — заявил Маркус Тилен, основатель 10x Research, говорится в заметке для клиентов.

"Трейдеры, по-видимому, сворачивают хеджирование или обеспечивают волатильность с помощью стратегий на основе диапазона, что соответствует снижению спроса на защиту в ближайшие сроки," — добавил он.

Опционы — это производные контракты, которые предоставляют покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив, в данном случае BTC и ETH, по заранее установленной цене в будущем. Колл-опцион дает право на покупку и представляет собой бычью ставку на рынке, в то время как пут-опцион защищает покупателя от рисков снижения.

Трейдеры часто продают как колл-, так и пут-опционы, ожидая снижения волатильности, и покупают оба вида опционов, когда ожидают значительного движения в любом направлении.

На прошлой неделе трейдеры продавали обе опционы на Deribit, чтобы получить прибыль от снижения волатильности. «Активность по опционам за прошедшую неделю сосредоточилась в основном на продаже коллов и продаже путов, что указывает на то, что значительная доля номинала торгов связана со стратегиями продажи волатильности, а не с прямыми направленными ставками», — отметил Тилен.

Разрыв риска эфира сокращается

Восприятие риска эфира по сравнению с биткоином резко снизилось, что сигнализирует о том, что трейдеры быстрее сворачивают хеджирующие ставки в нативном токене Ethereum.

Спред между 30-дневными индексами подразумеваемой волатильности эфира и биткойна снизился до 16 на прошлой неделе, что является самым низким уровнем с апреля 2025 года, после того как в августе прошлого года он превышал 30.

"Более быстрое снижение волатильности Ethereum указывает на то, что спекулятивные или обусловленные событиями позиции свертываются более агрессивно, что усиливает более широкий сигнал о том, что краткосрочные крайние риски ослабевают, а не накапливаются», — заявил Тилен.

Обратите внимание, что спред волатильности эфира и биткоина остается положительным, что свидетельствует о том, что трейдеры ожидают, что ETH будет колебаться немного больше, чем биткоин.

В целом ожидается, что и BTC, и ETH немного успокоятся, но у ETH прогнозируется немного большая волатильность.