Вот как реакция Китая на тарифы Трампа тихо влияет на биткоин

Ответ Китая на агрессивную торговую политику президента Трампа тихо нарушает глобальные денежные потоки, вызывая волны, доходящие до криптовалютных рынков.

С момента вступления в должность в начале прошлого года президент Трамп ввёл высокие импортные тарифы, или налоги, на почти все товары, ввозимые в США, включая товары из Китая, второй по величине экономики мира и мировой фабрики. По состоянию на январь 2026 года средний тариф США на китайский импорт составляет примерно 29,3%.

В ответ Китай адаптировался к тактике Трампа, при этом ключевую роль в его устойчивости играет строгий контроль над обменным курсом юаня.

Согласно недавнему докладу JPMorgan, такая позиция в управлении обменным курсом помогла Пекину сохранить конкурентоспособность экспорта и сдержать дефляцию, одновременно усиливая циклы ликвидности под руководством доллара в периоды торгового напряжения.

Другими словами, управление обменным курсом в Китае, как правило, усиливает потоки долларовой ликвидности во время обострения торговых конфликтов, подобно штормам, усугубляющим наводнение.

Это влияет на биткоин, который является макро-чувствительным активом. Он падает, когда повышение тарифов приводит к снижению рисковой активности и дефициту долларовой ликвидности, и восстанавливается, когда напряженность ослабевает. Именно таким образом биткоин торговался в марте–апреле прошлого года после обострения торговых напряженностей.

Влияние Китая на цены криптовалют осуществляется косвенно через управление валютой и глобальные циклы ликвидности, как показывают данные, в отличие от США, где оно проявляется непосредственно через движение капитала в биржевых фондах и других альтернативных инвестиционных инструментах.

Это толкование соответствует аргументы Артура Хейза, который охарактеризовал торговые сделки между США и Китаем в значительной степени как показательную акцию и подчеркнул, что реальная экономическая корректировка происходит через более тихие каналы.

По его мнению, тарифы и переговоры задают политический фон, в то время как политика в области валютного регулирования, инструменты контроля за движением капитала и управление ликвидностью под руководством Министерства финансов определяют результаты на рынке.

Прогноз JPMorgan подтверждает эту логику. Китай, возможно, не позволит юаню значительно укрепиться, но взаимодействие между таможенными пошлинами, управляемыми валютными курсами и ликвидностью доллара по-прежнему формирует макроэкономическую среду, в которой торгуется биткойн.

Устойчивость Китая

По последнему прогнозу JPMorgan Private Bank по Азии, экспортный потенциал Китая остаётся устойчивым: реальные экспортные показатели, согласно прогнозу, вырастут примерно на 8% в 2025 году, а доля на мировом рынке увеличится примерно до 15%, несмотря на сложную систему американских тарифов и снижение китайских экспортных поставок в США до менее 10% от общего объёма.

Эта устойчивость отражает диверсификацию в сторону АСЕАН и других регионов, а также осознанное решение строго контролировать юань, а не позволять ему расти в цене.

Китайский юань укрепился примерно на 4% за последний год от своих минимумов 2023 года, но в целом по календарному 2025 году он лишь незначительно сильнее по отношению к доллару, что подчеркивает, насколько строго регулируемой и ограниченной в рамках диапазона остается эта валюта.

Любое недавнее укрепление юаня, по мнению банка, вероятно носит сезонный характер, при этом среднесрочные перспективы указывают на стабильную, ограниченную диапазоном траекторию, поскольку политики уделяют приоритетное внимание конкурентоспособности экспорта и борются с укоренившимся дефляционным давлением.

Банк предупредил, что порог для значительного укрепления юаня остаётся высоким, описывая валюту как работающую в рамках управления с низкой волатильностью, где движения в значительной степени определяются долларом.

Для криптовалютных рынков эта структура смещает акцент с устойчивое укрепление юаня и в направлении передачи ликвидности.