Barclays прогнозирует «слабый год» для криптовалют в 2026 году без значимых катализаторов

Barclays ожидает более вялого года для криптовалют в 2026 году, с тенденцией снижения объемов торгов и ослаблением энтузиазма инвесторов. В широкомасштабном итоговом отчете, опубликованном в пятницу, банк указал на сложные условия для цифровых бирж активов, таких как Coinbase (COIN), отмечая отсутствие ясных факторов для возобновления активности и медленный старт усилий по внедрению токенов.

Розничные биржи, которые получили выгоду от стремительного роста торговой активности во время криптовалютных бычьих ралли прошлых лет, теперь сталкиваются с более сдержанной ситуацией. Аналитики Barclays отметили, что объем торгов на спотовых рынках — ключевых источниках дохода для таких компаний, как Coinbase и Robinhood (HOOD) — резко снизился. Без явного стимула, способного возродить спрос, объемы могут оставаться приглушенными.

"Объемы спотовой торговли криптовалютами [...], по-видимому, направляются к снижению в финансовом 2026 году, и нам непонятно, что могло бы изменить эту тенденцию," - написали аналитики.

Криптовалютные рынки, как правило, реагируют на крупные события: политические заявления, запуск продуктов или политические изменения. Barclays отметил прошлые всплески активности, такие как приток средств в спотовые биткойн-ETF в марте 2024 года или победа президента, поддерживающего криптовалюту, в ноябре, как ключевые факторы краткосрочных скачков. Однако при отсутствии таких событий банк отмечает отсутствие структурного роста.

Одна из областей, которая может встряхнуть рынок, — это регулирование. Barclays выделил ожидаемый закон CLARITY Act, законодательство, которое поможет определить границу между цифровыми товарами и ценными бумагами, а также уточнит, какое агентство США — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) или более мелкая Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — регулирует какие активы. Хотя этот законопроект не гарантирует значительного влияния на рынок, он может снизить операционную неопределённость для криптокомпаний и инвесторов. В случае принятия он может открыть путь для более прозрачных запусков продуктов, особенно в сфере токенизированных активов.

Coinbase по-прежнему остается ключевым объектом анализа Barclays. Несмотря на расширение деятельности компании в области деривативов и торговли токенизированными акциями, банк отмечает наличие трудностей, обусловленных сокращением объёмов спотовых сделок и ростом операционных затрат.

"COIN имеет ряд инициатив по росту, а также недавние приобретения, которые могут начать оказывать более значительное влияние," говорится в отчете. Тем не менее, аналитики снизили целевой уровень цены акций до $291, ссылаясь на более консервативный прогноз прибыли.

Токенизация продолжает привлекать внимание как крипто-ориентированных, так и традиционных финансовых компаний. BlackRock (BLK), Robinhood (HOOD) и другие проводят пилотные проекты в этой сфере. Однако Barclays предупреждает, что эта тенденция находится на ранней стадии и вряд ли существенно повлияет на прибыль в 2026 году.

Тем временем политическая обстановка в США стала более благоприятной для цифровых активов после недавних выборов. Однако Barclays считает, что большая часть этого оптимизма уже учтена на рынке. Любые законодательные инициативы, такие как акт CLARITY, должны будут пройти через Сенат и выдержать возможные юридические испытания, прежде чем окажут практическое влияние.

В итоге, 2026 год может стать переходным периодом для криптовалютной отрасли. На фоне снижения активности розничных инвесторов и отсутствия непосредственной поддержки компании сосредотачиваются на долгосрочных ставках, таких как токенизированные финансы и улучшение соответствия требованиям. Останется ли результат этих инвестиций заметным в следующем году или позднее — вопрос пока открытый.