Почему некоторые крупные владельцы биткоина конвертируют свои BTC в акции спотового ETF: Bloomberg

Некоторые крупные держатели биткойнов переводят монеты в спотовые биржевые фонды через создание в натуре, конвертируя внебиржевые BTC в активы брокерских счетов, которые они могут использовать в качестве залога или включать в планы наследства, Bloomberg отчет Вторник.

Механизмы основаны на летнем изменении политики.

29 июля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявил решение одобрить приказы, позволяющие осуществлять натуральные создания и рекламации для долей биржевых продуктов (ETP) на криптоактивы, политика, которая охватывает спотовые биржевые фонды на биткойн (ETFs).

Агентство назвало это изменение отходом от предыдущих одобрений, касающихся только наличных расчетов для спотового биткоина и эфира, и приведением в соответствие с устоявшейся практикой для товарных биржевых продуктов (ETP).

На практике SEC заявила, что уполномоченные участники могут передавать или получать базовый актив, а не наличные деньги, при создании или выкупе долей ETP. Председатель SEC Пол Аткинс отметил, что этот шаг сделает продукты «менее затратными и более эффективными», в то время как директор по торговле и рынкам Джейми Селуэй назвал это «важным развитием», которое добавляет гибкости для эмитентов и инвесторов.

На этом фоне Bloomberg сообщил, что некоторые крупные держатели передают BTC в ETF и получают паи фонда без продажи, структура, которая, как отмечает издание, обычно является налогово-нейтральной, поскольку продажа не фиксируется. Экспозиция остается прежней, но она появляется на брокерском счете, где может быть заложена в качестве залога или включена в планы управления наследством, говорится в Bloomberg.

Активность уже заметна, сообщает Bloomberg. BlackRock осуществила переводы на сумму более $3 млрд, сообщил глава цифровых активов компании Робби Митчник. Bitwise рассказал Bloomberg, что ежедневно получает запросы от клиентов, желающих отразить свои активы на платформах для управления состоянием. Galaxy обработала несколько транзакций, добавил Bloomberg со ссылкой на Майкла Харви.

Некоторые клиенты переводят лишь часть активов; «подмножество» консолидируется полностью, поскольку «это самый простой способ» дальнейшего хранения, сообщил Митчник агентству Bloomberg.

Президент Bitwise Тедди Фузаро заявил, что существуют «преимущества наличия вещей в традиционной финансовой системе», включая то, как клиенты обслуживаются частными банками.

Банки уже играют ограниченную роль в содействии этим сделкам — особенно в создании — несмотря на то, что в настоящее время полный процесс могут завершать только небанковские брокер-дилеры, добавляет Bloomberg.

Ни BlackRock, ни Bitwise, ни Galaxy сразу не ответили на запрос CoinDesk с просьбой о комментарии.