Ускорение сближения традиционных и ончейн-финансов в 2026 году?

В 2025 году расстояние между традиционными и ончейн финансами сократилось быстрее, чем кто-либо прогнозировал. То, что ранее казалось параллельными системами, теперь начинает пересекаться под влиянием общей инфраструктуры, регулятивной ясности и роста цифровых валют, поддерживаемых банками, центральными банками и ведущими криптопротоколами.

В Соединенных Штатах регуляторная среда претерпела значительный поворот в пользу цифровых активов, при этом закон GENIUS ACT установил четкую и строгую рамочную основу в отношении стейблкоинов. В Европе сдвиг также ощущается особенно явно. 2025 год стал годом вступления блокчейна в регулируемый мир благодаря регламенту MiCA. Банки запускают стейблкоины и криптовалютные предложения, разработка цифрового евро продолжает развиваться, а токенизация переходит от концептуальных доказательств к массовому внедрению. Во всем мире стейблкоины теперь ежедневно перемещают большую стоимость, чем многие платежные карты. В результате финансовый ландшафт 2026 года может характеризоваться сосуществованием.

Societe Generale-FORGE (SG-FORGE), дочерняя компания группы Societe Generale, специализирующаяся на цифровых активах, находится в центре этих изменений с 2020 года. Ранняя работа SG-FORGE включала эмиссию облигаций на основе блокчейна внутри регулируемых рынков капитала, а в прошлом году компания стала единственной дочерней структурой, связанной с крупным глобальным банком, выпустившей регулируемые стейблкоины как в евро, так и в долларах.

"SG-FORGE работает над уменьшением разрыва между рынками капитала и цифровыми активами, разрабатывая продукты и инструменты, предназначенные для новой финансовой экосистемы. 2026 год может стать годом внедрения, консолидации и более тесного взаимодействия двух миров финансов, чем когда-либо прежде, — заявил Жан-Марк Стенгер, генеральный директор SG-FORGE.

Вопрос уже не в том, возможна ли конвергенция, а в том, что она будет означать в предстоящие годы.

Финансовые экосистемы: грани стираются

Разделение между банковской инфраструктурой и блокчейном когда-то казалось абсолютным. Цифровые активы больше не функционируют вне традиционной экономики. Они все больше интегрируются в неё, укрепляя основную финансовую инфраструктуру вместо того, чтобы просто пытаться её заменить.

2025 год стал поворотным моментом. Крупные финансовые учреждения теперь рассматривают цифровые активы не как параллельную вселенную, а как продолжение рынка капитала в новой технической среде.

В Европе эта тенденция особенно ярко выражена. Выпускаемые банками регулируемые стейблкоины выходят в обращение, отражая как коммерческий спрос, так и зрелость нормативной базы. На сегодняшний день стейблкоины, номинированные в евро, составляют чуть более 0,2% мировой рыночной капитализации. Это дисбаланс, над которым уже работают европейские институты. К 2026 году аналитики ожидают, что несколько крупных банков будут использовать модели цифровой валюты на основе евро, причем стейблкоины применяются для платежей, расчетов и казначейских операций.

Это развитие происходит параллельно с продолжающимся проектом цифрового евро в Европейском центральном банке. Независимо от того, появится ли цифровой евро сначала как инструмент для оптовых операций или позже как розничный инструмент, его присутствие будет способствовать стиранию границ между блокчейн-инфраструктурой и традиционной финансовой системой.

Этот фон помогает объяснить, почему SG-FORGE выбрала явно проактивный подход. Их EUR CoinVertible и USD CoinVertible регулируются в рамках европейского законодательства по рынкам криптоактивов (MiCA), выпускаются дочерней компанией банка первого уровня и поддерживаются кастодиальными соглашениями с глобально признанными учреждениями. Такая позиция позволяет компании реализовывать стратегию, которая соединяет технологические инновации с требованиями соответствия, необходимыми для интеграции в рыночную инфраструктуру Европы.

Конкретным примером этого слияния является недавнее стратегическое партнерство между Deutsche Börse Group и SG-FORGE внедряющий стейблкоины CoinVertible в Clearstream, обеспечивая управление залогами, клиринг и в перспективе функции казначейства. Как отметил глава отдела обслуживания эмитентов и новых цифровых рынков Deutsche Börse Йенс Хахмейстер, «стейблкоины SG-FORGE являются эталонными продуктами в Европе, поскольку они регулируются, приобрели популярность и создают мост между традиционными финансами и децентрализованными финансами.»

SG-FORGE также сотрудничала с Swift, глобальной системой межбанковских сообщений, для расчетов по токенизированным облигациям на блокчейне с использованием фиатной валюты и её стейблкоина в евро. Путём демонстрации осуществимости ключевых рыночных операций – выпуска, расчетов с доставкой против платежа (DvP), выплаты купонов и погашения – это сотрудничество представляет собой важный шаг к новой эре взаимной операбельности цифровых активов.

Символизм трудно игнорировать. Ключевая часть финансовой инфраструктуры Европы готовится к обработке регулируемых стейблкоинов, выпущенных крупным банком. То, что раньше было теоретической интеграцией, становится операционной реальностью.

Стейблкоины: растущая роль в новой финансовой экосистеме

Если первая фаза цифровых активов была спекуляцией, то вторая — это их полезность. Рост стейблкоинов, которые теперь являются крупнейшей категорией продуктов в криптосфере по объему использования, переопределяет то, что перемещается между блокчейнами. Согласно Glassnode и Fasanara, пять крупнейших стейблкоинов совершают в среднем операции на сумму более 200 миллиардов долларов в день. Эта ликвидность больше не ограничивается криптовалютными биржами: она проникает в платежные системы, корпоративные казначейства и системы международных расчетов.

Этот сдвиг происходит в тот момент, когда центральные банки и регуляторы согласовывают чёткие правила выпуска и управления. В результате наблюдается ускоренное внедрение. За последний год стабильные монеты выросли более чем на 60%, при этом оценки указывают, что рынок может достичь от 500 миллиардов до 2 триллионов евро к 2030 году. Этот диапазон отражает не только поведение потребителей, но и институциональный спрос на круглосуточные расчёты, программируемые деньги и ликвидные инструменты, работающие в различных сетях.

«В Societe Generale-FORGE мы разработали EUR CoinVertible и USD CoinVertible, выпущенные на публичных блокчейнах в рамках строго регулируемого режима. Это не технологический эксперимент: это новая финансовая инфраструктура, разработанная для соответствия самым высоким стандартам прозрачности, прослеживаемости и безопасности», — заявил Стенгер.

Спрос реален. Сегодня среди финансовых участников (криптобирж, брокеров, PSP и других) случаи использования стейблкоинов множатся: трансграничные платежи, управление казначейством и клиринг токенизированных ценных бумаг. В некоторых коридорах потоки стейблкоинов уже превышают потоки традиционных валют. Для компании из индекса CAC 40 перевод средств своим филиалам или получение платежа от клиента в стейблкоинах означает переход от трёхдневного расчёта к мгновенной, программируемой, практически бесплатной транзакции.

Принятие — это не только вопрос технологий. Запустить стейблкоин просто; выстроить доверие, ликвидность и интероперабельность — это совсем другая задача. Это требует соединения инфраструктур, привлечения торговых платформ, поставщиков ликвидности и платежных систем. Это глубокая техническая работа, требующая не только опыта, строгости и видения, но прежде всего сети, способной генерировать потоки.

Именно поэтому история SG-FORGE в области токенизации, охватывающая первый выпуск блокчейн-облигаций Европейским инвестиционным банком и более сложные структуры, выпущенные в США, имеет стратегическую значимость.

Биржи будут развиваться: гибридные модели могут стать нормой

Торговый уровень также претерпевает изменения. Централизованные биржи долгое время были основой рынков цифровых активов, предлагая ликвидность, регулируемый доступ, хранение и комплаенс, необходимые институциональным участникам. В отличие от них, децентрализованные биржи предоставляют пользователям контроль над своими активами и peer-to-pool исполнение, что позволяет реализовывать сценарии, трудно воспроизводимые в централизованной среде.

Эти две модели могут больше не конкурировать напрямую, а сливаться в гибридные структуры. Достижения в области интероперабельности, атомарных свапов, мостов и агрегации ликвидности позволят пользователям, будь то розничными или институциональными, беспрепятственно перемещаться между сетями и уровнями расчетов.

Это гибридное будущее уже стало очевидным. Стейблкоины SG-FORGE, запущенные на Ethereum, Solana и XRP Ledger, теперь котируются на нескольких биржах и брокерских платформах. Они внедрены через партнёров на ведущем DeFi-протоколе кредитования Morpho, а также на децентрализованной бирже Uniswap, предлагая пользователям комплексный подход.

Для SG-FORGE и Stenger эта модель отражает их миссию «принести в традиционную финансовую экосистему ту эффективность и скорость, которые мы все видим в криптоэкосистеме.»

Вместо того чтобы занимать сторону, компания позиционирует себя в центре слияния.

Финансовая экосистема, определяемая конвергенцией

В 2026 году встанет вопрос, в какой степени традиционные финансы и финансы на блокчейне объединятся и будут взаимно усиливать друг друга. Стейблкоины, обеспеченные регулируемыми институтами, могут стать основой для расчетов на блокчейне. Токенизированные активы могут разместиться внутри ключевой инфраструктуры Европы. Цифровые валюты, выпускаемые банками, могут сосуществовать с цифровыми деньгами центральных банков. А биржи могут перестать выглядеть как изолированные структуры и превратиться в взаимосвязанные сети ликвидности.

В этом мире ранние инвестиции SG-FORGE в токенизацию и регулируемые стейблкоины указывают на фазу масштабирования: принятие, интеграция и роль европейского лидера в том, что его команда называет Финансами 3.0 — финансовой архитектурой, сочетающей институциональные гарантии со скоростью и открытостью блокчейна.

Чтобы узнать больше о стабильных коинах SG-FORGE EUR и USD CoinVertible, посетите специальную страницу: sgforge.com/product/coinvertible/

Для ознакомления с последними пресс-релизами SG-FORGE посетите их новостной портал: https://www.sgforge.com/news/