Поделиться этой статьей
Рынок опционов на биткойн теперь достаточно велик, чтобы влиять на спотовые цены, заявляет FalconX
Ордеры по опционам теперь формируют движение цен сильнее, чем спотовые сделки, поскольку институциональные инвесторы используют Deribit и IBIT для позиционирования в условиях волатильности.
6 окт. 2025 г., 2:46 p.m. Переведено ИИ
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Открытый интерес по опционам на биткоин вырос до почти $80 миллиардов в 2025 году, впервые сравнявшись по объему с рынком фьючерсов.
- Deribit и опционы на IBIT от BlackRock теперь являются двумя доминирующими инструментами, каждый из которых привлекает различные типы трейдеров и стратегии.
- Компания FalconX заявляет, что потоки опционов теперь играют ключевую роль в формировании ценового движения биткоина, делая их незаменимыми для оценки рыночного сентимента и рисков.
Рынок опционов на биткойн стал настолько крупным и структурно разнообразным, что теперь оказывает влияние на саму цену биткойна, согласно отчету торговой компании FalconX.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
Открытый интерес по опционам на BTC вырос почти до $80 млрд, увеличившись с примерно $8 млрд в начале года, что ставит его наравне с давно устоявшимся рынком фьючерсов биткоина. Такой уровень роста свидетельствует о смене подходов трейдеров к выражению мнений и управлению рисками в криптовалютной сфере.
Активность на рынке опционов, ранее рассматривавшаяся как вторичный сигнал, теперь выполняет роль ключевого инструмента для участников рынка, пытающихся проанализировать или предсказать движения базового актива, сообщили в FalconX. В отличие от спотовых сделок, которые показывают текущие цены, опционы демонстрируют, как инвесторы формируют позиции в ожидании будущих изменений.
Два фактора движут тенденцию, согласно трейдинговой фирме: биржа опционов Deribit и опционы фонда BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), торгующиеся на Nasdaq. Deribit остаётся основным выбором для криптоориентированных трейдеров благодаря краткосрочным опционам и круглосуточному управлению рисками. В то же время IBIT быстро стал одним из ключевых игроков в институциональном потоке, даже достигнув уровня открытого интереса Deribit в первый же год. Его опционы, как правило, имеют более длительные сроки и ориентированы на коллы, что соответствует стратегиям хеджирования, структурированным продуктам и методам повышения доходности, используемым в традиционных финансах.
Различающиеся профили указывают на то, кто торгует и почему. Хедж-фонд, стремящийся к волатильности, может ориентироваться на еженедельный график Deribit. Пенсионный фонд или управляющий активами, с другой стороны, могут использовать IBIT для приобретения долгосрочного восходящего экспозиции с ограниченным риском снижения.
Коэффициенты пут/колл подтверждают разделение. Коэффициент Deribit составляет примерно 0,5–0,6, что указывает на баланс между путаами и коллами. На IBIT он колеблется около 0,3, отражая склонность к бычьим стратегиям и структурированным позициям, согласно данным FalconX.
Подразумеваемая волатильность, еще один ключевой показатель, также демонстрировала снижение на протяжении 2025 года, как показал отчет. На первый взгляд, это может свидетельствовать о застое. Однако разрыв между подразумеваемой и реализованной волатильностью сохраняется, что означает, что продавцы опционов по-прежнему получают типичные премии, а рынок не ошибается в оценке риска. Такая динамика делала стратегии с короткой волатильностью привлекательными, но это может измениться. Всплеск реализованной волатильности, вызванный макрошоком или изменением регулирования, может быстро изменить данную ситуацию.
Расхождение в волатильности между биткоином и эфиром добавляет еще один уровень. В то время как оба актива раньше двигались синхронно, подразумеваемая волатильность ETH оставалась более стойкой, поддерживаемой стейкингом и потоками, связанными с DeFi. BTC, напротив, испытывал стабильное поступление предложения от майнеров и других крупных держателей, продающих опционы для генерации дохода, что снижало его подразумеваемую волатильность.
Отчет FalconX заключает, что крипто-опционы больше не являются нишевым инструментом. Их объем, состав участников и стратегическое использование теперь делают их важным индикатором для всех, кто пытается понять или предвидеть движение рынка. Трейдеры, аллокаторы и риск-менеджеры все чаще отслеживают два дашборда: Deribit для краткосрочных рисков, связанных с событиями, и IBIT для долгосрочного институционального позиционирования.
Отказ от ответственности в отношении ИИ: части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. Полная политика CoinDesk в отношении ИИ.
More For You
More For You
Глава отдела цифровых активов BlackRock: волатильность, вызванная использованием заемных средств, угрожает нарративу биткойна
Бушующая спекуляция на платформах криптовалютных деривативов усиливает волатильность и ставит под угрозу имидж биткоина как стабильного актива-хеджа, заявляет глава отдела цифровых активов BlackRock.
What to know:
- Глава направления цифровых активов BlackRock Роберт Митчник предупредил, что активное использование кредитного плеча в деривативах на биткоин подрывает привлекательность криптовалюты в качестве стабильного институционального инструмента хеджирования портфеля.
- Митчник заявил, что фундаментальные характеристики биткоина как ограниченного, децентрализованного денежного актива остаются сильными, однако его торговля всё больше напоминает «кредитный NASDAQ», что повышает планку для консервативных инвесторов в вопросе его принятия.
- Он утверждал, что биржевые фонды, такие как iShares Bitcoin ETF от BlackRock, не являются основным источником волатильности, указывая вместо этого на платформы бессрочных фьючерсов.
Главное
