Азиатский утренний брифинг: Архитектор делает ставку на то, что кредитные инструменты превзойдут криптовалютные акции на фоне создания Moody’s для Web3

Доброе утро, Азия. Вот что сегодня в новостях рынков:

Добро пожаловать в Asia Morning Briefing, ежедневное резюме главных новостей в часы работы рынков США и обзор рыночных движений и аналитики. Для подробного обзора рынков США смотрите Крипто-дневник CoinDesk по регионам Америк.

Зрелый рынок цифровых активов, обладающий сложными механизмами маркет-мейкинга, рынками капитала и децентрализованными финансами, по-прежнему испытывает нехватку одного ключевого рыночного инфраструктурного элемента для конкуренции с традиционными финансами: институционального агентства кредитных рейтингов.

Архитектор стремится изменить эту ситуацию, запустив первую в криптоиндустрии сервис кредитных рейтингов институционального уровня, аналогичный Moody's в традиционных финансах – поскольку большинство рейтинговых агентств TradFi просто не хотят работать с криптовалютами.

Конечно, Moody's имеет начал пробовать себя в области цифровых активов, но полноценного кредитного агентства, работающего исключительно в криптовалютной сфере, по-прежнему нет.

Это отчасти связано с тем, что в криптоиндустрии отсутствует надежный посредник, способный объективно оценить кредитоспособность, по мнению Рубена Аменйогбо, управляющего партнера Architect.

Анонимные участники отрасли, нестандартные данные и непрозрачные профили рисков вызывают обеспокоенность у традиционных андеррайтеров, из-за чего потенциальные кредиторы с осторожностью подходят к предоставлению долгового финансирования, отметил Аменйогбо.

Затем наблюдается продолжающийся рост числа публичных компаний, включая майнеров и фирмы с криптоказначейством. Все они пытаются предоставить инвесторам в акции возможность получить экспозицию к криптовалютам через акции.

Однако этот рынок сейчас насыщен и переоценён.

«Криптоакции сильно переоценены. Слишком много средств было привлечено в погоне за возможностями участия в капитале в криптосфере», — заявил Аменьюгбо.

Это сочетание отсутствия кредитных агентств и исчерпанного рынка акций создаёт идеальные условия для новой возможности в Web3.

«Существует огромная возможность в сфере кредитования, однако до сих пор никто не предоставил необходимую рыночную структуру для правильной оценки рисков», — сказал он.

Именно здесь вступает в игру Architect с планами использовать свои проприетарные данные на основе блокчейна для систематической оценки кредитных рисков и открытия новых источников институционального капитала.

Амеёгбо считает, что рынок криптовалют теперь достаточно зрел, чтобы поддерживать кредитный анализ институционального уровня.

«С акциями вы смотрите в будущее, оцениваете будущий рост», — сказал Аменйогбо. «С кредитами же необходимо оглядываться назад и задаваться вопросом: „Надежно ли эти люди выполняли свои обязательства?“ Криптовалюта была слишком молодой и непроверенной для этого до недавнего времени, но теперь существует достаточная история для значимого кредитного анализа.»

Кто же получает выгоду от таких услуг? Прежде всего, майнеры биткоина и Децентрализованные сети физической инфраструктуры (DePIN), согласно мнению Архитектора.

В теории, имея доступ к фиатному кредитованию, майнеры могли бы сократить принудительные распродажи, что позволило бы им более активно участвовать в стекинге, генерировать больший объем активности в блокчейне и переходить от реактивных оттоков к продуктивному экономическому вкладу — «двойной эффект», превращающий давление ликвидности в реальное создание стоимости.

Тем временем, Architect рассматривает Децентрализованные Физические Инфраструктурные Сети (DePIN) как особенно привлекательную и недофинансированную нишу для кредитования, при этом Amenyogbo объясняет, что DePIN обеспечивает реальные экономические результаты, а не просто ставит на повышение цен цифровых активов.

"Если я хочу спекулировать на биткоине, я бы купил биткоин. Но будучи кредитором, я могу профинансировать биткоин-майнера и сделать ставку на то, что эта майнинговая операция и её денежные потоки превзойдут рынок», — сказал он.

В конечном счёте, главная цель Architect — не просто предоставлять кредиты, а полностью перестроить капиталовую структуру криптоиндустрии с нуля.

Позиционируя себя в качестве первого надежного оценщика рисков для децентрализованной инфраструктуры и применяя стандарты андеррайтинга уровня TradFi, компания надеется привлечь новую волну институционального капитала.

«Привлечение фонда в размере 100 миллионов долларов — это круто, но это всего лишь капля в море», — сказал Аменьюгбо. «На самом деле мы закладываем основу для масштабирования криптокредитования так же, как традиционный долг: пакетирование, рейтингование, страхование и синдицирование в крупнейшие капитальные пулы мира».

Драйверы рынка

BTC: BTC торгуется выше $114 тыс. «До тех пор, пока BTC и ETH не восстановят силу с объёмом, путь наименее сопротивления может оставаться боковым или нисходящим. Оппортунистические трейдеры могут продолжать искать краткосрочные возможности в мемкоинах и альт-бета, но более широкая картина не изменилась», — сказал маркет-мейкер Enflux в заметке для CoinDesk.

ETH: ETH торгуется на уровне $3500, снизившись на 2,8% на фоне увеличения оттоков из ETF.

Золото: Цены на золото снизились в течение торгового дня в США, поскольку укрепление доллара США и падение цен на нефть негативно повлияли на настроение на рынке, в то время как серебро продемонстрировало умеренный рост, а смешанные глобальные экономические сигналы, включая устойчивые данные по сектору услуг Китая и растущие шансы на снижение ставок ФРС, добавили сложности в определение направления рынка.

Nikkei 225: Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона торговались смешанно во вторник после убытков на Уолл-Стрит, поскольку инвесторы оценивали слабые экономические данные из США и новые заявления президента Трампа о тарифах на технологии, при этом индекс Nikkei 225 Японии снизился на 0,12%.

S&P 500: Индекс S&P 500 снизился на 0,49% во вторник на фоне слабых экономических данных и новых заявлений Трампа о тарифах, что усилило обеспокоенность, однако аналитики ожидают продолжения бычьего рынка несмотря на краткосрочную волатильность.

Другие новости криптовалюты

• SEC заявляет, что ликвидный стейкинг не нарушает законы о ценных бумагах (CoinDesk)
• Почему розничные инвесторы Ethereum остаются «в стороне» — даже несмотря на то, что институциональные инвесторы приобретают активы на миллиарды (Decrypt)
• Solana Mobile начинает поставки смартфонов второго поколения Seeker клиентам более чем в 50 странах (The Block)