Bitcoin ведет себя как некоррелированный актив, который хотят некоторые инвесторы, если только его цена вырастет

• Bitcoin продолжает торговаться в узком диапазоне, в то время как Tradfi растет.
• Краткосрочные держатели Bitcoin , возможно, готовятся зафиксировать прибыль.

Bitcoin превратился в некоррелированный актив, но в последнее время это T очень хорошо.

Самая крупная по рыночной капитализации Криптовалюта отстает от акций и других видов активов, рост которых в последнее время наблюдается на фоне обнадеживающих результатов начала второго квартала.

Меняющееся повествование

История Биткоина часто менялась в зависимости от того, с кем и когда вы общались.

Среди прочего, Bitcoin служил хеджем от инфляции, обеспечивая защиту от мягкой денежно-кредитной Политика, и активом с высоким бета-риском, генерируя избыточную альфу относительно технологических акций. Интерпретация инвестором текущего повествования о биткоине может быть обусловлена ​​скорее философией, чем экономикой.

Если вы инвестировали в Bitcoin , потому что рассматриваете его как средство диверсификации портфеля с некоррелированной доходностью, то вы, вероятно, довольны. Если вы делали это в течение последних трех месяцев как средство получения прибыли, то, возможно, не очень.

В то время как традиционные финансовые Индексы в последнее время добились успеха, Bitcoin погряз в стагнации цен большую часть последних трех месяцев.

S&P 500, торгующийся на уровне 4567,46, в настоящее время находится в пределах 5% от своего исторического максимума. Технологический Nasdaq сейчас торгуется в пределах 15% от исторических максимумов. Между тем, часто отслеживаемый Dow Jones Industrial Average (DJIA) находится в середине своей самой длинной победной серии с 2017 года, растущий 12 дней подряд и в пределах 4% от своего исторического максимума.

По данным CoinDesk Индексы , Bitcoin торгуется на уровне всего 43% от своего исторического максимума ($67 563). Эфир торгуется на уровне 38% от своей предыдущей максимальной цены.

Хотя некоррелированную доходность превозносят как преимущество владения цифровыми активами, инвесторы, скорее всего, имели в виду не это.

Криптo против инвесторов TradFi

Отделение биткоина от традиционных финансовых активов, безусловно, звучит позитивно, однако его неучастие в последних рыночных движениях может показаться некоторым озадачивающим и может быть связано с различиями между инвесторами в цифровые активы и традиционными инвесторами.

Инвесторы в Bitcoin могут рассматривать текущую макроэкономическую ситуацию как чреватую риском, в то время как инвесторы в Tradfi ожидают, что устойчивость экономики в условиях ужесточения процентных ставок является сигналом к ​​увеличению рисков.

90-дневная доходность в 17%, 23% и 11% для S&P 500, Nasdaq и DJIA по сравнению с 3% доходностью для BTC за тот же период ясно показывает, где сейчас находится аппетит к риску.

Как ни странно, BTC за тот же период отставал от других цифровых активов. XRP и Solana (SOL), в частности, продемонстрировали более сильный 90-дневный прирост, чем BTC и ETH.

Применение графиков относительного вращения Юлиуса де Кемпанера иллюстрирует более слабую производительность Bitcoin и эфира по сравнению с аналогами, при этом в качестве центрального ориентира используется индекс S&P 500.

Тем не менее, большая часть низкой эффективности BTC может быть связана с краткосрочными трейдерами. По данным аналитической компании on-chainGlassnodeдоля краткосрочных трейдеров в прибыли снизилась с 99% до 60% с 13 июля.

Еще один пункт, за которым стоит следить, — это объем переводов монет от краткосрочных держателей, которые фактически получают прибыль. Объемы переводов на биржи выросли на 76% с 22 июля, что означает, что краткосрочные трейдеры могут готовиться к сбросу большего количества Bitcoin.

В общем, июль биткоина был насыщен событиями во многих отношениях, касающихся заголовков, но очень немногими в отношении цены. Хотя его независимость демонстрирует уровень зрелости актива, он проявил себя в отсутствии роста цены.

Эта статья была написана и Редактор: журналистами CoinDesk с единственной целью — предоставить читателю точную информацию. Если вы нажмете на LINK из Glassnode, CoinDesk может получить комиссию. Подробнее см. в нашем Политика корпоративной этики.