Регулирование — палка о двух концах для клиринга и расчетов на блокчейне

Уильям Могаяр — предприниматель из Торонто, советник Ethereum Foundation и советник Consensus 2016, флагманской конференции CoinDesk. Он также является автором готовящейся к выходу книги,Бизнес-блокчейн.

В этой статье Могаяр исследует, как блокчейн может изменить мировую нормативно-правовую базу финансовых учреждений, оценивая некоторые факторы, которые повлияют на взаимодействие правительств и регулирующих органов с этой Технологии.

Начнем с факта. Межбанковские расчеты занимают дни из-за регулирования и многосторонней посреднической инфраструктуры.

Это также общепризнанно как проблема, которую блокчейн может помочь решить. Каждый сегмент глобальной экосистемы Рынки капитала сегодня готовится к некоторому скачку, чтобы устранить трение в жизненном цикле расчетов.

Некоторые из рассматриваемых сегодня заявок включают:

• Облигации
• Управление залоговым обеспечением
• Товары
• Производные
• Внебиржевые Рынки (OTC)
• Свопы
• Синдицированные кредиты
• Рынок обратного выкупа
• Незарегистрированные/зарегистрированные ценные бумаги
• Складские квитанции.

Большинство заинтересованных сторон и участников, обеспечивающих эти рыночные функции, заявили о своей заинтересованности в технологии блокчейна, будь то на словах или на деле.

Однако некоторые вопросы об их подходе остаются. Например, хотя мы слышали о ряде испытаний блокчейна крупными банками, нам еще предстоит увидеть их реальное влияние.

Без этого мы должны спросить: говорим ли мы о реальном нарушении или мы собираемся немного улучшить положение вещей? Кроме того, какова роль регулирования в смазке этой следующей эволюции?

Ищу ответы

Разнообразие регулирующих органов финансовых услуг по всему миру может соперничать с количеством разновидностей вкусов мороженого. Более 200 таких органов существуют в 150 странах, и многие из них присматриваются к блокчейну и изучают, как обновить свои правила с учетом этой Технологии.

Представьте себе, если бы ONE из этих органов выпустил свой собственный тип правил блокчейна без координации или без должного учета всех последствий такой политики. Возникла бы не только неразбериха, но и потенциально индустрия Технологии блокчейна могла бы оказаться скованной в результате возникшей нормативной путаницы.

Комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Кристофер Джанкарло подчеркнул этот конкретный момент.во время выступленияон сделал 29 марта вконференцияорганизовано Депозитарно-трастовой и клиринговой корпорацией (DTCC).

Он сказал:

«Однако эти инвестиции сталкиваются с опасностью того, что когда регулирование действительно начнется, оно будет исходить с десятка разных направлений с различными ограничениями, которые будут сдерживать важнейшее технологическое развитие, прежде чем оно принесет плоды».

Когда появился Интернет, правительства и Политика были достаточно умны, чтобы не регулировать его слишком рано — выбор, который способствовал его долгосрочному росту. Реальность, с которой сталкиваются финансовые учреждения, заключается в том, что они снова окажутся во власти регуляторов, когда дело дойдет до технологии блокчейна.

Некоторые неприятные ситуации могут возникнуть, если правила T KEEP за Технологии или социальным развитием. Взгляните на случай борьбы Uber с 50-летними правилами, направленными против таксомоторных картелей, или на трудности в обновлении правил против монополий в телекоммуникационной отрасли.

Банки оказались между молотом и наковальней. Блокчейны распространены по всему миру, но большая часть нынешнего нормативного климата вынуждает новаторов сосредоточиться на обслуживании локальных потребностей, а не глобальных.

Легализация блокчейн-транзакций

Регулирование обеспечило определенную степень защиты, но оно также может стать причиной гибели блокчейна.

Для того чтобы деловое взаимодействие на основе блокчейна получило широкое распространение, транзакции, обрабатываемые на блокчейне, должны быть признаны юридически обязательными и приемлемыми в рамках существующих требований соответствия.

Это может потребовать пересмотра правил ведения учета или, по крайней мере, обеспечения того, чтобы новые правила не запрещали учреждениям использовать блокчейн для проведения подобных транзакций.

По крайней мере, следует установить правила, которые позволят им экспериментировать с этой Технологии и продолжать демонстрировать новые возможности, изучая, к чему они могут привести.

Примеры этого уже можно увидеть в различных юрисдикциях, рассматривающих возможность создания так называемых «песочниц» для инноваций.

Лучшая межбанковская сеть?

У каждого финансового учреждения есть свои собственные системы, и каждое из них обязано использовать частные сети, которыми оно владеет или управляет, чтобы перемещать деньги, находящиеся в его распоряжении. Эта сетка сложности, безусловно, не способствует быстрому клирингу транзакций.

Благодаря своему мощному видению единого реестра технология блокчейн ставит под сомнение, могут ли финансовые учреждения продолжать зависеть от фирменных систем, которые изолируют их ONE от друга. Перспектива более однородного, но и более прозрачного аудиторского следа глобальных транзакций может предложить уникальные идеи и более низкие риски.

Лакмусовой бумажкой является проведение транзакций без центрального посредника.

Проверка личности и подтверждение контрагентов могут осуществляться в одноранговой манере на блокчейне, и это предпочтительный метод, который организации должны попытаться усовершенствовать. Несколько испытаний блокчейна и доказательств концепции уже продемонстрировали эту возможность.

Может ли индустрия финансовых услуг перерезать пуповину посредника и отдать предпочтение одноранговым транзакциям, в то же время регистрируя всю активность таким образом, который удовлетворяет регулирующие органы? Технически ответ — да. Но вот дилемма: банки T хотят менять банковскую деятельность.

Скорее, стартапы хотят изменить банковское дело. И если блокчейн сможет изменить способ взаимодействия этих институтов, будет интересно наблюдать за согласованием этих позиций.

Эти вопросы и темы будут обсуждаться в ходе предстоящей панельной сессии наКонсенсус 2016.

Изображение поселениячерез Shutterstock