Токенизация предоставляет «повышенную ликвидность», но сталкивается с серьёзными препятствиями, заявляет BofA

Токенизация — это следующий крупный шаг в сфере размещения финансовых активов и она предлагает преимущества по сравнению с существующими традиционными структурами, говорится в пятничном отчёте Уолл-стритской компании Bank of America (BAC), отмечающем, что она также несёт риски.

По сути, токенизация — это процесс преобразования прав собственности на реальные активы, от акций и облигаций до недвижимости, частного капитала и даже произведений искусства, в цифровые токены, зарегистрированные в блокчейне.

Токенизация следует определённой традиции которая началась с паевых инвестиционных фондов и расширилась за счет отдельно управляемых счетов, коллективных инвестиционных трастов и биржевых фондов (ETF), и, по мнению аналитиков банка, эта модель может изменить способ доступа и управления активами инвесторами, предлагая ряд преимуществ по сравнению с традиционными структурами.

Среди наиболее важных преимуществ — повышенная ликвидность, написали аналитики под руководством Крейга Зигенталера, отметив, что круглосуточная торговля может открыть вторичные рынки для ранее неликвидных частных активов, а также более быстрые и беспрепятственные расчёты, устраняющие многодневные задержки, характерные для современных финансовых рынков.

Токенизация также позволяет осуществлять дробное владение, отметили аналитики, снижая минимальные суммы инвестиций и расширяя доступ к портфелям. Прозрачность — еще одно преимущество, поскольку блокчейн-реестры обеспечивают неизменяемые и общедоступные записи о владении и транзакциях.

Снижение комиссий возможно за счет устранения посредников, и смарт-контракты может автоматизировать ключевые процессы, такие как выплаты дивидендов, распределение купонов и права голоса, а также помогать в навигации по регуляторным требованиям и даже сложностям управления капиталом частного акционерного общества, отмечается в отчете.

По данным провайдера RWA.xyz, стоимость реальных активов, представленных в блокчейне превышает 28 миллиардов долларов.

Риски токенизации

Тем не менее, Bank of America предостерегает, что токенизация сталкивается с серьёзными препятствиями на пути к широкому распространению.

Регуляторная неопределённость остаётся крупнейшим вызовом. Хотя представители власти США выразили поддержку, будущие администрации могут изменить курс, а во многих юрисдикциях правила ещё находятся в стадии разработки.

Банк отметил, что кастодиальные услуги являются ещё одной проблемой, поскольку инвесторы рискуют потерять доступ к активам в случае утери приватных ключей, а решения институционального уровня для хранения активов всё ещё находятся в стадии разработки.

С технологической стороны, уязвимости в смарт-контрактах или блокчейн-платформах создают возможности для эксплуатации, а интеграция с устаревшей финансовой инфраструктурой представляет дополнительные препятствия, учитывая зависимость большинства учреждений от традиционных систем.

И когда речь заходит о публично торгуемых активах, существующие рынки США уже предлагают высокую ликвидность, низкие комиссии и надежную защиту инвесторов, что делает аргумент в пользу токенизированных версий менее убедительным, добавляется в отчете.

Читать больше: Ondo Finance выпускает токенизированные акции США и ETF на фоне роста токенизации фондовых активов