Grayscale Chief Legal Officer: Um ETF Spot Bitcoin protegerá investidores e consumidores dos EUA

Há muitos resultados possíveis se um tribunal federal decidir a favor da Grayscale em seu processo contra a Securities and Exchange Commission (SEC), disse Craig Salm, diretor jurídico da Grayscale.

O processo foi movido pela empresa irmã CoinDesk depois que a SEC rejeitou o pedido da Grayscale para converter seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em um fundo negociado em bolsa. A Grayscale argumentou que os ETFs de Bitcoin baseados em futuros que a SEC já aprovou não são fundamentalmente diferentes do ETF de bitcoin (spot) que a Grayscale quer oferecer.

"Os futuros derivam seus preços dos Mercados spot subjacentes, dado que são derivativos do Bitcoin spot", disse Salm no "First Mover" da CoinDesk TV na quarta-feira. "Se vamos ter negociações de futuros de Bitcoin sendo aprovadas pela SEC, como podemos não ter ETFs de Bitcoin spot aprovados também?"

Ele acrescentou: "A comissão está agindo de forma arbitrária e caprichosa, violando a Lei de Procedimento Administrativo? E eles estão discriminando emissores, violando a Lei de Câmbio, ao aprovar futuros de Bitcoin e negar Bitcoin à vista?"

Na terça-feiraum painel de juízesno Tribunal de Apelações do Circuito de D.C. em Washington, D.C., pareceu concordar com o argumento da Grayscale. Espera-se que o tribunal emita sua decisão nos próximos três a 12 meses.

Se o tribunal decidir a favor da Grayscale, há várias coisas possíveis que podem acontecer a seguir, de acordo com Salm. "A comissão pode aprovar o GBTC como um ETF de Bitcoin à vista", bem como aprovar aqueles ETFs à vista de outras empresas que foram rejeitados de forma semelhante pela SEC.

“Achamos que essa é realmente a posição correta”, disse ele.

"Acho que agora estamos vendo... a Cripto veio para ficar. O Bitcoin veio para ficar e não vamos conseguir bani-lo", disse ele. "Por outro lado, o que podemos fazer para regulamentar e proteger ainda mais os investidores e consumidores dos EUA? Os ETFs de Bitcoin à vista são uma maneira muito importante de fazer isso."

No entanto, Salm disse que também há a possibilidade de a SEC “voltar e continuar a desaprovar o GBTC como um ETF em alguma nova base”. Ou a SEC poderia rescindir ETFs de futuros de Bitcoin aprovados anteriormente. Salm disse que esse resultado pode se concretizar se a agência tomar a posição de tratar todos os produtos de ETF de Bitcoin da mesma forma.

No entanto, é improvável que a SEC tome esse caminho, “dada a quantidade de perturbação” que isso causaria e a “falta de proteção ao investidor” que isso resultaria, disse Salm.

Considerando que a SEC já disse que T considera o Bitcoin um título, Salm disse que a Commodity Futures Trading Commission deveria ser a agência envolvida com produtos de Bitcoin .

"Estamos todos a favor de mais ações legislativas que trarão mais clareza à classe de ativos. Dar à SEC jurisdição sobre negociação de Bitcoin à vista não é necessário para ter um ETF de Bitcoin à vista", disse ele. "Bitcoin é uma das criptomoedas que claramente não é um título, é uma commodity e isso tem sido declarado por oficiais da SEC e da CFTC ao longo de muitos anos.

"Acredito que o Bitcoin , como mercadoria, pertence legitimamente à jurisdição da CFTC", disse ele.

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