UE finaliza texto legal para regulamentações de Cripto de referência sob o MiCA

A União Europeia finalizou o texto completo de sua legislação histórica Mercados in Cripto Assets (MiCA). Oficialmente, o texto ainda está aberto a comentários, mas fontes informadas sobre as negociações disseram à CoinDesk que ele está, na prática, finalizado.

Um rascunho vazado do projeto de lei datado de 20 de setembro e verificado pela CoinDesk pede que os responsáveis ​​pela aplicação da lei na UE adotem uma abordagem de "substância sobre a forma", o que significa que suas disposições podem até mesmo se aplicar a alguns ativos categorizados como tokens não fungíveis (NFT).

A MiCA, uma vez aprovada como lei, exigirá que os emissores de Cripto publiquem white papers contendo roteiros técnicos, que as plataformas se registrem junto às autoridades, exigirá que os emissores de stablecoins mantenham capital e sejam administrados com prudência.

O novo rascunho também apresenta mudanças que podem indicar como a UE pode tratar as stablecoins algorítmicas, que foram notavelmente excluídas do escopo da MiCA quando ela foi introduzida pela primeira vez em 2020. As stablecoins algorítmicas — semelhantes à recentemente colapsada TerraUSD (UST), que usava outra Criptomoeda e um BIT de código para equilibrar seu preço e fornecimento — devem se enquadrar no escopo da regulamentação "independentemente de como o emissor pretende projetar o ativo Cripto , incluindo o mecanismo para manter um valor estável".

"Os ofertantes ou pessoas que buscam admissão à negociação de Cripto algorítmicos que não visam estabilizar o valor dos Cripto referenciando um ou vários ativos devem, em qualquer caso, cumprir o Título II deste Regulamento", dizia um Considerando no rascunho, referindo-se à seção da lei que estabelece os requisitos para emissores de Cripto .

Um Considerando é um texto que introduz uma lei da UE e define sua motivação. Embora não seja – diferentemente dos artigos substantivos do regulamento – juridicamente vinculativo, um considerando pode ser usado por supervisores e tribunais ao interpretar o escopo da legislação.

Um rascunho mais antigo também buscava limitar a emissão de stablecoins que fazem referência a uma moeda fiduciária não pertencente à UE, como o dólar americano, o que a indústria temia que bloquearia stablecoins populares atreladas ao dólar americano, como o USDC, do mercado da UE. O novo rascunho aparentemente remove esse limite.

Os NFTs estão na moda ou não?

Os NFTs são normalmente projetados para ter um identificador digital exclusivo que não pode ser copiado, trocado ou subdividido, mas o surgimento deativos fracionados – onde um conjunto de tokens fungíveis são emitidos para representar um NFT – têm atraído alguma atenção dos reguladores, pois podem se assemelhar a títulos tradicionais.

Embora o rascunho vazado — discutido em uma série de reuniões técnicas após um acordo de 30 de junho — mostre que a MiCA T se aplica a NFTs que são genuinamente únicos e incapazes de serem negociados entre si, "a emissão de criptoativos como tokens não fungíveis em uma grande série ou coleção deve ser considerada como um indicador de sua fungibilidade", diz o texto de compromisso final em um Considerando, mesmo que o emissor tenha fornecido a ele um identificador exclusivo.

Os detalhes da provisão causaram preocupação dentro da indústria. A redação exata usada pode determinar se, na prática, a regulamentação cobre a maior parte do mercado de NFT – como Bored Apes similares, mas distintos, o que implica que emissores e plataformas de negociação seriam pegos por suas restrições.

Ao considerar se devem regulamentar um ativo específico, os reguladores nacionais e da UE “devem adotar uma abordagem de substância sobre a forma, segundo a qual as características do ativo em questão devem determinar a qualificação, não sua designação pelos usuários”, acrescentou o texto.

Leia Mais: UE concorda com a histórica Lei de Autorização de Cripto , MiCA

ATUALIZAÇÃO (21 de setembro de 2022 16:17 UTC):Adiciona mais detalhes sobre o conteúdo do rascunho.

ATUALIZAÇÃO (23 de setembro de 2022 16:05 UTC):Esclarece a referência aos limites de emissão de stablecoins no parágrafo seis.