CBDCs vêm em muitas formas – Aqui está um guia QUICK

George Calle é líder de inteligência de mercado na R3, uma empresa de software blockchain empresarial.

Em apenas alguns anos, as moedas digitais progrediram enormemente. Mas enquanto os primeiros adeptos das criptomoedas sonhavam com moedas digitais inteiramente novas transformando a maneira como pagamos pelas coisas, a volatilidade de criptos comoBitcointornou essa visão impossível, até o momento. Como resultado, o uso de varejo mais comum para moedas digitais é a negociação especulativa.

No entanto, a Tecnologia subjacente foi adotada pelas maiores instituições financeiras do mundo, proporcionando eficiências significativas e abrindo novas oportunidades de negócios. Agora, até mesmo o bancos centrais do mundo estão analisando como trazer tokens de pagamento baseados em blockchain de volta aos Mercados de varejo.

As moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) estão em fase piloto ativa em todo o mundo (veja nossarelatório recente). O Banco Popular da China tem o seuprojeto yuan digital e o banco central da Suécia, Sveriges Riksbank, anunciou um piloto para uma versão digital de sua moeda para uso no varejo, apelidada de e-krona. O Federal Reserve dos EUA, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão e o Banco Central Europeu estão todos explorando a Tecnologia.

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A pandemia global deu um impulso adicional a essa tendência. O Banco de Compensações Internacionais (BIS), o chamado “banco central dos bancos centrais”, recentementedissecontas contaminadas podem ser o catalisador para que os bancos centrais forneçam uma alternativa de dinheiro digital para pagamentos. Da mesma forma, membros do Congresso dos EUA recentementechamadopor um “dólar digital”.

Em parte, os bancos centrais estão respondendo aos desafios de iniciativas do setor privado, como a Libra Association apoiada pelo Facebook. Além disso, as CBDCs também sugerem benefícios substanciais para uso geral, o que as torna altamente atraentes por si só. A natureza digital das moedas modernizará os pagamentos, tornando-os mais eficientes e financeiramente inclusivos. Além disso, dependendo da implementação, elas podem levar a um sistema de pagamento de varejo mais transparente, reduzindo o comércio no mercado negro. Enquanto isso, os bancos centrais podem se beneficiar de uma facilitação mais fácil da Política monetária e de um aumento nas receitas.

Os modelos recentes de CBDC adotam uma abordagem colaborativa com o setor privado. Por exemplo, oBanco da Inglaterraestá pesquisando o que chama de “modelo de plataforma” no qual o banco central é a única entidade autorizada a criar ou destruir um token, enquanto deixa “provedores de interface de pagamento” (PIPs) interagirem com os usuários finais.

A proposta dá aos PIPs a responsabilidade de manter verificações de Conheça seu Cliente (KYC), ao mesmo tempo em que lhes dá a liberdade de construir relacionamentos com os clientes e se diferenciar ao fornecer serviços adicionais além dos pagamentos CORE .

Outros foram um passo além. Pesquisadores do Fundo Monetário Internacional cunharam recentemente o termoCBDC sintético(sCBDC) para descrever um modelo no qual uma entidade não bancária central, como um banco comercial, pode emitir uma stablecoin lastreada por reservas do banco central.

O uso mais comum de moedas digitais no varejo é a negociação especulativa.

Blockchain é crucial para permitir a tokenização de ativos de pagamento, permitindo transações peer-to-peer e custódia distribuída. Além disso, blockchain permite transações atômicas, o que significa que qualquer cenário de pagamento condicional, como a entrega de um título em troca de pagamento (DvP), pode ocorrer em tempo real, sem risco de que uma parte da transação seja executada antes da outra.

A digitalização dos métodos de pagamento em blockchain permite fácil conectividade em um crescente ecossistema financeiro tokenizado. Isso pode incluir a facilitação de pagamentos transfronteiriços mais rápidos e baratos, bem como vincular CBDCs a outros usos de tokens, como a nova safra de "trocas digitais" usando blockchain para combinar serviços de negociação e pós-negociação em um todo perfeito. Por exemplo, o Banco Nacional Suíço está trabalhando coma Bolsa Digital SIXpara explorar como os participantes do mercado podem liquidar ativos tokenizados na bolsa com dinheiro do banco central.

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Por fim, o blockchain também define a arquitetura para um sistema de pagamento mais seguro, no qual não há ponto centralizado de falha para ataques de hackers.

Olhando para o futuro, podemos imaginar uma arquitetura completamente nova para o dinheiro – uma mudança radical tão significativa quanto a invenção do cartão de crédito. O acesso generalizado ao CBDC será essencial para que os bancos centrais cumpram seu mandato de oferecer soluções de pagamento modernas. Além disso, ele catalisará a conectividade entre o público em geral, as corporações e o setor financeiro com inovações paralelas atualmente sendo desenvolvidas por empresas que alavancam o blockchain em áreas não relacionadas a pagamentos, como exchanges tokenizadas ou a plataforma de gerenciamento de garantias e liquidez da HQLAx, como apenas dois exemplos. Os bancos centrais têm uma tremenda oportunidade de orquestrar e fornecer poder de compra a esse ecossistema.

Por fim, é provável que vejamos uma variedade de usos para CBDCs no espaço de varejo e uma série de implementações diferentes. Alguns bancos centrais emitirão CBDC diretamente para o público em geral. Em outros casos, uma instituição financeira com uma conta bancária central poderia emitir stablecoins lastreadas por reservas. Além disso, o acesso pode ser facilitado por meio de uma rede de instituições financeiras e empresas de pagamento que distribuem CBDC para seus clientes.

Em tal modelo, o trabalho do provedor designado seria gerenciar e monetizar esse relacionamento com o cliente e entregar uma experiência de usuário superior, em competição com outras instituições financeiras designadas, fintechs ou empresas de pagamento. Ele fornece os benefícios do dinheiro tokenizado para aqueles que o desejam, e os benefícios de serviços simples baseados em contas para aqueles que T desejam gerenciar chaves privadas.

Seja qual for a implementação exata do CBDC no espaço de varejo, ele terá benefícios importantes para uma ampla variedade de instituições, de bancos a departamentos de tesouraria corporativa e redes de pagamento abertas ao público em geral.