O Congresso deve proibir o pagamento de juros em stablecoins lastreadas para evitar prejuízos ao crédito na economia real

À medida que o Congresso elabora legislação para estabelecer um marco regulatório para os mercados de ativos digitais, uma série de novas pesquisas está destacando os riscos para pequenas empresas e criação de empregos representados por uma questão crítica nesse debate: o pagamento de juros, rendimentos ou recompensas sobre as participações em stablecoins de pagamento. Embora o GENIUS Act tenha dado o primeiro passo para enfrentar esses riscos, proibindo os emissores de stablecoins de pagamento de oferecer rendimento e juros, o Congresso deve estender explicitamente essa importante proibição às exchanges de criptomoedas, afiliadas e outros intermediários.

Os bancos comunitários desempenham um papel fundamental na manutenção do crédito e dos serviços bancários disponíveis para as comunidades locais do país, em tempos bons e ruins, impulsionando a inovação nas pequenas empresas, a criação de empregos e o crescimento econômico. No entanto, permitir que exchanges de criptomoedas e outros intermediários ofereçam incentivos semelhantes a rendimentos sobre stablecoins de pagamento representaria riscos significativos para as economias locais que dependem dos credores da Main Street. De acordo com um análise de pesquisa do setor pelo Independent Community Bankers of America — cujo Subcomitê de Ativos Digitais eu presido — continuar a permitir que intermediários de criptomoedas paguem juros ou rendimento sobre as participações em stablecoins de pagamento poderia reduzir os empréstimos dos bancos comunitários em US$ 850 bilhões devido a uma redução de US$ 1,3 trilhão nos depósitos da indústria.

Em meio às estimativas do Tesouro de que as stablecoins crescerão de US$ 300 bilhões para trilhões de dólares até o final da década, uma recente Nota do Federal Reserve artigo de pesquisa ressalta esses alertas sobre o impacto das stablecoins nos depósitos bancários e na concessão de empréstimos. O documento do Fed afirma que, à medida que os depósitos de varejo migram para as stablecoins, os bancos enfrentarão depósitos mais concentrados, não segurados e atacadistas — aumentando tanto o risco de liquidez quanto os custos de financiamento.

Além disso, o documento afirma que essas pressões podem levar à redução do crédito bancário, o que seria particularmente sentido por pequenas empresas que dependem do relacionamento bancário. Por sua vez, a consolidação da indústria bancária pode acelerar em resposta a essas pressões, deixando as comunidades dos EUA com menos opções e privando-as de uma presença local capaz de compreender e atender às necessidades de crédito da Main Street.

Essas análises preocupantes são fundamentais à medida que os legisladores consideram a legislação sobre a estrutura do mercado e trabalham para evitar danos às comunidades locais e à economia real. Com os bancos comunitários detendo US$ 4,8 trilhões em depósitos que impulsionam US$ 4 trilhões em atividades totais de empréstimos, essa redução no crédito concedido diminuiria significativamente o acesso ao crédito e a resiliência econômica nas comunidades locais.

O crédito para pequenas empresas — liderado pelo setor de bancos comunitários — é um exemplo crítico. No segundo trimestre de 2024, os empréstimos para pequenas empresas como percentual do total de empréstimos em bancos comunitários foram mais que o dobro da taxa registrada em bancos regionais e grandes, segundo o Banco Federal de Reserva de Kansas City. Empresas locais também têm maior probabilidade de aprovação para a maioria ou todas as suas solicitações de crédito em bancos comunitários, de acordo com o do Fed.Relatório sobre Empresas Empregadoras. Com as pequenas empresas representando mais da metade da criação de empregos da nação e quase 73% de seus funcionários, a dedicação do banco comunitário às pequenas empresas sustenta a economia dos EUA.

Os bancos comunitários também são parceiros essenciais para os agricultores dos EUA, representando 81% da dívida imobiliária agrícola detida por bancos comerciais, 74% da dívida operacional e quase 90% dos empréstimos agrícolas de bancos comerciais com valores originais de $500.000 ou menos, o Federal Reserve de Kansas City relatórios. Com agências de bancos comunitários representando mais de 71% de todas as agências bancárias em áreas rurais e detendo quase dois terços dos depósitos rurais, de acordo com o FDIC, comunidades rurais dependem dos bancos comunitários.

As empresas de ativos digitais estão trabalhando para estabelecer um sistema financeiro alternativo no qual as contas de depósito e os pagamentos, os pilares do sistema financeiro, sejam redirecionados para operar em redes de stablecoins. Elas estão oferecendo “recompensas” frequentemente divulgadas como “rendimento percentual anual” para incentivar os usuários a manterem saldos em stablecoins nas plataformas, assim como um consumidor faria em uma conta poupança, porém sem as mesmas salvaguardas regulatórias e seguro de depósito presentes nos bancos comunitários altamente regulamentados. As principais ruas da América pagarão o preço se o dinheiro for desviado de suas comunidades para ser mantido em reservas que respaldam stablecoins de pagamento que geram rendimento.

Para evitar esse desfecho, o Congresso deve garantir que a legislação pendente sobre a estrutura do mercado de ativos digitais seja elaborada com cuidado. O Ato GENIUS deu o primeiro passo ao abordar os riscos apresentados por stablecoins de pagamento geradoras de rendimento, proibindo os emissores de stablecoins de pagamento de oferecer rendimento, juros ou outras considerações aos detentores dessas stablecoins. Agora, os legisladores devem proteger as comunidades em toda a América estendendo essa proibição às exchanges de criptomoedas, afiliadas e outros intermediários.

Com os americanos contando com os bancos comunitários para fornecer crédito a pequenas empresas, atender às necessidades de empréstimos agrícolas e oferecer serviços bancários às famílias americanas em todo o país, a extensão da proibição de rendimento permitirá que os bancos comunitários continuem desempenhando seu papel vital no impulsionamento das economias locais em toda a nação.