2023: Um momento crítico para o mercado global de stablecoins

Em 2023, o mercado global de stablecoin testemunhou um ano de desenvolvimentos sem precedentes, moldando o futuro das moedas digitais. Este ano marca uma mudança significativa, não apenas na adoção e inovação tecnológica, mas também no cenário regulatório que governa esses ativos digitais.

Esta postagem faz parte do CoinDesk's"Cripto 2024"pacote de previsões. Yiannis Giokas é diretor sênior da Moody’s Analytics.

Navegando pelo complexo terreno regulatório

O mercado de stablecoins em 2023 passou por uma transformação, impulsionado por avanços significativos na regulamentação. Dado que os EUA são de longe o principal mercado para stablecoins, as recomendações do Financial Stability Board (FSB), defendendo a regulamentação abrangente e a supervisão dos acordos globais de stablecoins, provaram ser um momento crucial. Essas diretrizes visam promover uma abordagem unificada para gerenciar stablecoins dentro do sistema financeiro internacional, destacando seu impacto potencial na estabilidade financeira global.

Em outros lugares, as discussões do G-20 no início do ano revelaram uma divisão de perspectivas, especialmente entre economias emergentes, sobre preocupações sobre o potencial disruptivo das stablecoins em políticas monetárias soberanas. Isso levou a pedidos por estruturas regulatórias rigorosas, refletindo a necessidade de equilibrar a inovação financeira com salvaguardas econômicas nacionais. Em outubro, o G20 adotou um roteiro de Cripto para coordenar uma estrutura de Política global para Cripto , incluindo stablecoins, que também levará em consideração as implicações para Mercados emergentes.

No Reino Unido, a Financial Conduct Authority (FCA) e o Bank of England (BoE) estão trabalhando para finalizar as regulamentações até 2025, indicando um comprometimento em integrar stablecoins com segurança ao ecossistema financeiro. Da mesma forma, a regulamentação Mercados in Cripto Assets (MiCA) da União Europeia estabelece um alto padrão para a supervisão de stablecoins, com requisitos específicos de capital e liquidez para emissores.

Os Estados Unidos também estão dando passos legislativos com várias propostas para regular stablecoins. Uma estrutura regulatória abrangente para stablecoins posiciona o Japão à frente de outras jurisdições. A Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) finalizou sua estrutura para stablecoins de moeda única, e Hong Kong está se preparando para introduzir uma estrutura regulatória até o final de 2024.

Um ano tumultuado

Foi um ano de montanha-russa para o mercado de stablecoins. Tudo começou com o anúncio de que o BUSD da marca Binance, lastreado em dólares americanos, não seria mais cunhado, nem suportado até 2024, levando a uma busca por alternativas confiáveis.

Então, as principais stablecoins, incluindo USDC e DAI, passaram por Eventos de desvinculação durante uma crise bancária em março, levantando preocupações sobre sua confiabilidade. O endosso da Binance ao TrueUSD (TUSD) e ao Tether USDT$1.0002 mantendo seu status como stablecoins “confiáveis” apesar dos desafios regulatórios e de transparência, marcou momentos significativos na evolução do mercado.

É claro que o mercado de stablecoins está em um momento crucial

Análises da Moody’spublicou um relatórioque destacou que grandes stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias foram desvinculadas mais de 600 vezes em 2023, o que encapsulou ainda mais a volatilidade do mercado.

Adoção em operações financeiras tradicionais

Este ano, grandes empresas como Visa, Mastercard e Checkout.com adotaram stablecoins para várias aplicações. A Visa expandiu suas capacidades de liquidação de stablecoins e iniciou programas piloto com o USDC da Circle usando o blockchain Solana . A Mastercard colaborou com a Immersve para habilitar pagamentos Cripto na Nova Zelândia e Austrália.

A Checkout.com lançou uma solução de liquidação de stablecoin, oferecendo aos comerciantes flexibilidade de liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, mesmo em fins de semana e feriados.

Olhando para o futuro

À medida que navegamos por 2023, fica claro que o mercado de stablecoins está em um momento crucial. Os cenários regulatórios em todo o mundo refletem um esforço concentrado para integrar stablecoins com segurança ao sistema financeiro. Embora esses esforços regulatórios variem em abordagem e escopo, eles compartilham um objetivo comum: aproveitar o potencial das stablecoins enquanto mitigam os riscos associados.

Apesar de enfrentar desafios significativos, o mercado demonstrou resiliência e adaptabilidade. A evolução das stablecoins parece estar se inclinando para uma conformidade regulatória aprimorada e uma mudança gradual para modelos mais transparentes e descentralizados. Isso promete um futuro mais seguro e estável para esse setor crucial da Cripto .

Este ano foi crucial para as stablecoins, marcado por um impulso regulatório mais amplo visando garantir sua estabilidade e segurança. Apesar de alguns desafios e flutuações de mercado, a absorção e integração das stablecoins tanto no ecossistema Cripto quanto nas Finanças tradicionais indicam sua crescente importância e potencial para crescimento e inovação contínuos.

À medida que avançamos, a trajetória do mercado de stablecoins aponta para um futuro em que esses ativos digitais desempenham um papel integral no cenário financeiro mais amplo. Nesse sentido, os emissores de stablecoins seriam sábios em 2024 se concentrassem na transparência, na gestão de riscos e na implementação de controles adequados para aumentar a confiança e as salvaguardas em torno da integridade dos resgates.