BlackRock reforça oferta de fundos de bitcoin com registro focado em renda

A BlackRock (BLK) está avançando no mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas com um plano para oferecer renda a partir da exposição ao bitcoin BTC$68.459,60.

O maior gestor de ativos do mundo, com um valor estimado em US$ 12,5 trilhões em ativos sob gestão, protocolou junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) um Formulário S-1 para listar o iShares Bitcoin Premium Income ETF.

O fundo proposto gerenciaria ativamente a exposição ao bitcoin, seja diretamente ou por meio de ações do atual iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, ao mesmo tempo que geraria renda por meio da venda de opções de compra sobre essa exposição.

Esta abordagem de “covered-call” já é comum em fundos de renda baseados em ações, e alguns gestores de fundos já a aplicaram ao mercado cripto. Por meio de uma estratégia de covered-call, o fundo geraria renda ao vender a uma contraparte o direito de adquirir seu ativo subjacente a um preço fixo.

O fundo, que ainda não possui um código de negociação ou taxa definidos, gerenciaria ativamente essa estratégia de covered call e distribuiria os prêmios gerados aos investidores como renda. A compensação aqui é que, efetivamente, ele troca o potencial de valorização por renda.

Fundos com estratégias semelhantes para gerar renda a partir de opções incluem o Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC), Amplify Bitcoin Max Income Covered Call ETF (BAGY) e o NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI).

Ainda assim, a entrada da BlackRock se destaca por sua escala e vínculos com a IBIT, já o ETF de bitcoin à vista dominante, com mais de US$ 69,7 bilhões em ativos, segundo SoSoValue dados. IBIT e outros fundos de bitcoin oferecidos pela BlackRock têm sido tão bem-sucedidos que eles tornar-se a principal fonte de receita da empresa.

Alguns ETFs de calls cobertos tendem a diluir o valor líquido dos ativos (NAV) à medida que oferecem rendimentos mais elevados aos investidores, em parte por meio do retorno de capital. O YBTC, por exemplo, atualmente demonstra uma taxa de distribuição de 35,87%, enquanto o BTCI apresenta uma taxa de distribuição de 27,25%. A taxa de distribuição do BAGY está em 37,1%.

Excluindo as distribuições, que frequentemente estão na casa dos dois dígitos devido à volatilidade do ativo subjacente, os ETFs de renda focados em bitcoin até agora tiveram um desempenho inferior ao do BTC, algo que muitas vezes é intencional dado os rendimentos mais elevados oferecidos.

No último período de 12 meses, o BTCI caiu cerca de 31,3%, enquanto o YBTC perdeu 45% de seu valor, em comparação com a retração de 14% da criptomoeda. O BAGY, que foi lançado no final de abril de 2025, está com queda de 25% desde sua estreia.