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Bitcoin Brilha como um 'Barômetro de Liquidez,' Não Como uma Proteção contra a Inflação, Diz a NYDIG
O ouro, tradicionalmente visto como uma proteção contra a inflação, também apresenta correlações inconsistentes e frequentemente negativas com a inflação, mostram os dados.
26 de out. de 2025, 12:00 p.m. Traduzido por IA
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O que saber:
- Os dados da NYDIG mostram que o preço do bitcoin não é fortemente correlacionado com a inflação, desafiando a narrativa de que ele funciona como uma proteção confiável contra a inflação.
- O ouro, tradicionalmente visto como um hedge contra a inflação, também apresenta correlações inconsistentes e frequentemente negativas com a inflação.
- Tanto o bitcoin quanto o ouro são mais influenciados pelas taxas de juros reais e pela oferta monetária. O bitcoin, em particular, tem mostrado uma relação inversa crescente com as taxas de juros reais à medida que se integra mais ao sistema financeiro.
O Bitcoin há muito tempo é descrito como “ouro digital” e, assim como o metal precioso, é frequentemente apresentado como uma proteção contra a inflação. No entanto, novos dados da NYDIG sugerem que essa narrativa não se sustenta.
No seu resumo semanal, Greg Cipolaro, Diretor Global de Pesquisa da NYDIG, constatou que a inflação não é um fator confiável para impulsionar o preço do bitcoin. Dados mensais de correlação mostram que a relação do bitcoin com a inflação é tanto inconsistente quanto fraca.
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“Sabemos que a comunidade gosta de apresentar o bitcoin como uma proteção contra a inflação, mas, infelizmente, aqui, os dados simplesmente não apoiam fortemente esse argumento”, escreveu Cipolaro. “As correlações com medidas inflacionárias não são nem consistentes nem extremamente elevadas.”
O ouro, a proteção tradicional contra a inflação, não apresenta desempenho muito melhor. Suas correlações com a inflação frequentemente têm sido negativas e flutuam de um período para outro.
Isso desafia a visão convencional de que a inflação crescente automaticamente impulsiona os preços do ouro, com o próprio Cipolaro escrevendo que é surpreendente que, para o ouro, as medidas inflacionárias sejam inversamente correlacionadas.
Então, o que move o bitcoin e o ouro? Taxas de juros reais e oferta monetária.
Para o ouro, a queda das taxas de juros reais, aquelas ajustadas pela inflação, há muito tempo sinaliza ganhos de preço. O Bitcoin, embora relativamente novo nos mercados financeiros, está agora exibindo um padrão semelhante.
Cipolano constatou que a relação inversa do bitcoin com as taxas reais se fortaleceu nos últimos anos, provavelmente como resultado de sua crescente integração ao sistema financeiro mais amplo.
A conclusão, segundo a NYDIG: os investidores devem parar de pensar no bitcoin como uma proteção contra a inflação.
Em vez disso, comporta-se mais como uma medida da liquidez global, movendo-se em resposta às taxas de juros e ao fluxo de capital, e não ao custo de mantimentos ou gasolina.
“Se fôssemos resumir como pensar sobre cada ativo sob a perspectiva dos fatores macro, seria que o ouro atua como uma proteção contra a taxa real, enquanto o bitcoin evoluiu para um barômetro de liquidez,” concluiu Cipolaro.
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