A Capitalização Realizada do Bitcoin Alcança Recorde Histórico Mesmo com Queda no Preço à Vista
A métrica on-chain está aumentando apesar do bitcoin ter caído mais de 12% abaixo de sua máxima histórica.

O que saber:
- A capitalização realizada do Bitcoin, que avalia os tokens somente quando eles se movimentam, ultrapassou US$ 1 trilhão em julho e agora está em um recorde de US$ 1,05 trilhão.
- O aumento contrasta com uma queda na capitalização de mercado, que reavalia todos os tokens com base no preço à vista.
- A medida oferece uma visão sobre a convicção dos detentores de bitcoin em seu investimento.
A capitalização realizada do Bitcoin
Após ultrapassar pela primeira vez a marca de US$ 1 trilhão em julho, dados da Glassnode mostram que a capitalização realizada agora está em um recorde de US$ 1,05 trilhão, apesar do preço à vista cair cerca de 12% em relação ao seu pico histórico próximo a US$ 124.000. Enquanto a capitalização de mercado diminui com a queda do preço à vista, pois precifica cada moeda no nível atual, a capitalização realizada ajusta-se apenas quando as moedas são gastas e reavaliadas na cadeia.
Sob o modelo de capitalização realizada, participações inativas, detentores de longo prazo e moedas perdidas atuam como estabilizadores, prevenindo quedas significativas mesmo quando a ação de preço de curto prazo se torna negativa. O resultado é uma métrica que reflete melhor a convicção verdadeira do investidor e a profundidade do capital comprometido com a blockchain.
Em ciclos anteriores, a capitalização realizada sofreu quedas muito mais acentuadas. Durante os mercados em baixa de 2014–15 e 2018, caiu em até 20%, à medida que a capitulação prolongada forçou grandes volumes de moedas a serem reavaliados para valores inferiores. Mesmo em 2022, a métrica experimentou uma queda próxima a 18%, de acordo com dados da Glassnode.
Desta vez, em contraste, o valor realizado está aumentando apesar de uma correção de preço de dois dígitos. Isso destaca como o mercado atual está absorvendo a volatilidade com uma base subjacente muito mais resiliente.
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Terpin argumentou que a bolha do bitcoin após o halving seguiu seu arco típico e afirma que a história sugere que o mercado ainda pode enfrentar outra onda de turbulência.
Bilinmesi gerekenler:
- Michael Terpin afirma que o pico do mercado altista ocorreu no quarto trimestre após o halving, em conformidade com os ciclos anteriores.
- Embora considere prematuro descartar fundos de $80.000 e $60.000, ele vê potencial para o bitcoin revisitar a faixa dos $50.000 ou até mesmo dos $40.000 em um mercado frágil.











