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A Capitalização Realizada do Bitcoin Alcança Recorde Histórico Mesmo com Queda no Preço à Vista

A métrica on-chain está aumentando apesar do bitcoin ter caído mais de 12% abaixo de sua máxima histórica.

Atualizado 1 de set. de 2025, 2:25 p.m. Publicado 1 de set. de 2025, 1:45 p.m. Traduzido por IA
Bitcoin: Realized Cap Drawdown (Glassnode)
Bitcoin: Realized Cap Drawdown (Glassnode)

O que saber:

  • A capitalização realizada do Bitcoin, que avalia os tokens somente quando eles se movimentam, ultrapassou US$ 1 trilhão em julho e agora está em um recorde de US$ 1,05 trilhão.
  • O aumento contrasta com uma queda na capitalização de mercado, que reavalia todos os tokens com base no preço à vista.
  • A medida oferece uma visão sobre a convicção dos detentores de bitcoin em seu investimento.

A capitalização realizada do Bitcoin , uma métrica on-chain que mede o valor das moedas pelo preço da última transação, continuou a subir mesmo com a queda do preço à vista, sinalizando a convicção dos investidores na rede e uma indicação de que a base econômica da maior criptomoeda está se fortalecendo.

Após ultrapassar pela primeira vez a marca de US$ 1 trilhão em julho, dados da Glassnode mostram que a capitalização realizada agora está em um recorde de US$ 1,05 trilhão, apesar do preço à vista cair cerca de 12% em relação ao seu pico histórico próximo a US$ 124.000. Enquanto a capitalização de mercado diminui com a queda do preço à vista, pois precifica cada moeda no nível atual, a capitalização realizada ajusta-se apenas quando as moedas são gastas e reavaliadas na cadeia.

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Sob o modelo de capitalização realizada, participações inativas, detentores de longo prazo e moedas perdidas atuam como estabilizadores, prevenindo quedas significativas mesmo quando a ação de preço de curto prazo se torna negativa. O resultado é uma métrica que reflete melhor a convicção verdadeira do investidor e a profundidade do capital comprometido com a blockchain.

Em ciclos anteriores, a capitalização realizada sofreu quedas muito mais acentuadas. Durante os mercados em baixa de 2014–15 e 2018, caiu em até 20%, à medida que a capitulação prolongada forçou grandes volumes de moedas a serem reavaliados para valores inferiores. Mesmo em 2022, a métrica experimentou uma queda próxima a 18%, de acordo com dados da Glassnode.

Desta vez, em contraste, o valor realizado está aumentando apesar de uma correção de preço de dois dígitos. Isso destaca como o mercado atual está absorvendo a volatilidade com uma base subjacente muito mais resiliente.

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