O Forte Segundo Trimestre da Robinhood Não Convence Analistas Cautelosos de Wall Street

Os fortes resultados do segundo trimestre da Robinhood (HOOD) na noite de quarta-feira levaram Wall Street a elevar suas expectativas para a ação, mas os aumentos modestos sugerem que o grupo acredita que grande parte do potencial de valorização já está precificada.

As ações estão sendo negociadas ligeiramente em alta na manhã de quinta-feira, a $106,50.

O Citi, que elevou seu preço-alvo de US$ 100 para US$ 120, manteve a recomendação neutra para a ação. Mesmo após revisar sua estimativa de lucros para cima de forma significativa, o analista Christopher Allen alerta que grande parte do crescimento futuro da Robinhood já está precificado na ação, que quase triplicou desde sua baixa em meados de abril e registra uma alta impressionante de 420% ano a ano.

Também classificando HOOD como neutro, o analista do JPMorgan Kenneth Worthington elevou sua meta de preço para dezembro de 2026 para US$ 104, ante US$ 98, citando um “ambiente operacional quase perfeito com volatilidade significativa, forte engajamento no varejo e taxas historicamente elevadas, já que seus segmentos de trading e sensíveis a taxas tiveram bom desempenho.” A aquisição da corretora de criptomoedas Bitstamp pela empresa ajudou a Robinhood a registrar US$ 160 milhões em receita de criptomoedas — cerca de 16% do total — impulsionada por US$ 6,7 bilhões em volume nominal de negociações da Bitstamp.

Keefe, Bruyette & Woods — também neutra — elevou seu preço-alvo para US$ 106, ante US$ 89, destacando ganhos em empréstimos de valores mobiliários e uma recuperação no comércio de criptomoedas, particularmente da Bitstamp. A empresa também revisou para cima suas estimativas de EPS para os próximos três anos, citando o aumento do engajamento dos usuários e a melhoria das margens.

Brett Knoblauch, da Cantor Fitzgerald — o único entre este grupo com uma recomendação de compra para HOOD — elevou seu preço-alvo de US$ 100 para US$ 118, sugerindo uma valorização modesta de 10% em relação aos níveis atuais. Sua equipe está agora avaliando a Robinhood em 40x EV/EBITDA de 2026, e Knoblauch acredita que a empresa tem espaço para ainda mais crescimento em receita de criptomoedas, opções e juros sobre margem. Ele destacou o forte impulso em novos produtos, como Robinhood Strategies, staking de criptomoedas e o serviço Robinhood Banking, que será lançado em breve.

O que isso significa para os resultados da Coinbase mais tarde hoje?

A receita de criptomoedas da Robinhood foi fortalecida pela adição do fluxo institucional da Bitstamp, mas também se beneficiou do retorno dos traders de varejo ao mercado. Se a Coinbase reportar uma atividade similar — especialmente do varejo — isso pode sinalizar um ressurgimento mais amplo no engajamento com criptomoedas. O negócio da Coinbase é mais fortemente dependente das criptomoedas e da atividade institucional, portanto, os resultados sólidos da Robinhood podem prenunciar um desempenho superior caso essas mesmas tendências se manifestem na plataforma da Coinbase.

No entanto, a Coinbase não possui a diversificação da Robinhood em renda de juros e empréstimo de valores mobiliários, que protegeu a Robinhood da volatilidade dos mercados cripto no ano passado. Isso coloca mais pressão sobre a Coinbase para demonstrar que os volumes de negociação de criptoativos sozinhos podem impulsionar o crescimento dos lucros. Os investidores estarão observando atentamente.

A FactSet projeta que a COIN reportará 1,59 bilhão de dólares em receita e 1,25 dólar em lucro por ação no segundo trimestre, ambos em alta em relação ao mesmo período do ano passado. As ações estão em alta de 1,6% hoje, negociadas a 383,56 dólares por unidade.