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Fluxos para Bitcoin ETF Disparam enquanto Basis Trade se Aproxima de 9%, Indicando Demanda Renovada
A confiança dos investidores aumenta à medida que o bitcoin se mantém acima de $100K e os rendimentos do basis trade se aproximam de 9%, atraindo forte interesse institucional.
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O que saber:
- ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram $667,4 milhões em influxos líquidos em 19 de maio, o maior desde 2 de maio, liderados por $306 milhões destinados ao iShares Bitcoin Trust.
- O interesse dos investidores provavelmente é impulsionado pelo preço sustentado do bitcoin acima de $100K e pelo rendimento da operação basis próximo a 9%, estimulando o aumento das negociações de futuros e o retorno institucional.
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista listados nos EUA registraram entradas líquidas de US$ 667,4 milhões em 19 de maio, o maior total em um único dia desde 2 de maio, sinalizando um renovado interesse institucional.
Quase metade dessas entradas, US$ 306 milhões, foram destinadas ao iShares Bitcoin Trust (IBIT), agora com US$ 45,9 bilhões em entradas líquidas, segundo a fonte de dados Farside Investors.
A História Continua abaixo
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A demanda renovada acompanha o forte desempenho do preço do bitcoin, que negociou acima de US$ 100.000 por 11 dias consecutivos, o que ajudou a restaurar a confiança no mercado.
Além disso, a estratégia anualizada de basis trade, onde investidores compram o ETF à vista e simultaneamente vendem contratos futuros de bitcoin na CME, tornou-se cada vez mais atraente, com rendimentos se aproximando de 9%, quase o dobro do observado em abril.
De acordo com dados da Velo, isso estimulou um leve aumento na atividade de basis trade, evidenciado pelo incremento na negociação de futuros na CME.
Na segunda-feira, os volumes dos futuros da CME alcançaram US$ 8,4 bilhões (aproximadamente 80.000 BTC), o maior valor desde 23 de abril. Enquanto isso, o interesse em aberto estava em 158.000 BTC, com um aumento de mais de 30.000 contratos BTC em relação aos mínimos de abril, reforçando o apetite crescente por estratégias alavancadas e de arbitragem.
Dito isto, tanto o volume de futuros quanto o interesse em aberto permanecem muito abaixo dos níveis observados durante a máxima histórica do bitcoin de US$ 109.000 em janeiro, indicando que ainda há espaço significativo para crescimento adicional.
A alta no basis sugere que esse crescimento pode já estar acontecendo, trazendo de volta ao mercado participantes que saíram no início deste ano, quando o basis caiu para menos de 5%.
Arquivos recentes 13F revelaram que o Wisconsin State Pension Board encerrou sua posição em ETFs no primeiro trimestre, provavelmente em resposta a um ambiente de basis trade menos favorável na época. Entretanto, dado que os dados 13F têm um atraso de um trimestre e o spread do basis desde então aumentou de 5% para quase 10%, é plausível que eles tenham reentrado no mercado no segundo trimestre para aproveitar a oportunidade de arbitragem melhorada.
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Що варто знати:
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- McGlone argumenta que a era do "comprar na queda" pós-2008 pode estar chegando ao fim, à medida que o mercado de criptomoedas enfraquece, as avaliações do mercado de ações permanecem próximas das máximas do século em relação ao PIB, e a volatilidade das ações continua excepcionalmente baixa.
- O analista de mercado Jason Fernandes argumenta que uma queda para bitcoin a US$ 10.000 provavelmente exigiria um choque sistêmico severo e uma recessão, qualificando tal resultado como um risco extremo de baixa probabilidade em comparação com uma correção ou consolidação mais amena.
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