Estabilidade do preço do Bitcoin em risco devido à potencial "explosão do comércio de base" que catalisou a queda da COVID

Bitcoin BTC$92,103.06 estabilidade recenteem meio à turbulência da Nasdaq causada por tarifas, gerou entusiasmo entre os participantes do mercado em relação ao potencial da criptomoeda como um ativo de refúgio.

Ainda assim, os otimistas podem querer KEEP de olho no mercado de BOND , onde a dinâmica que caracterizou a crise da COVID em março de 2020 pode estar surgindo.

Nasdaq,O índice de tecnologia de Wall Street é conhecido por ser positivamente correlacionado ao Bitcoin,caiu 11% desde que o presidente Donald Trump anunciou na quarta-feira tarifas recíprocas sobre 180 países, aumentando as tensões comerciais edesenho retaliatórioimpostos da China.

Outros Cotações dos EUA e Mercados globais também foram afetados, juntamente com perdas acentuadas em moedas de risco, como o dólar australiano, e uma retração no ouro.

O BTC permaneceu estável, continuando a ser negociado acima de US$ 80.000, e sua resiliência está sendo vista como um sinal de sua evolução para uma proteção macro.

"O S&P 500 caiu cerca de 5% esta semana, enquanto os investidores se preparam para ventos contrários nos lucros impulsionados pelo comércio. O Bitcoin, enquanto isso, mostrou uma resiliência impressionante", disse David Hernandez, especialista em investimentos em Cripto da 21Shares, à CoinDesk em um e-mail. "Após cair brevemente abaixo de US$ 82.000, ele se recuperou rapidamente, reforçando seu status como um hedge macro em tempos de estresse macroeconômico. Sua força relativa pode continuar a atrair entradas institucionais se a ampla volatilidade do mercado persistir."

A percepção de estabilidade pode rapidamente se transformar em uma profecia autorrealizável, solidificando a posição do BTC como um ativo de refúgio nos próximos anos, comoMacroScope observouem X.

Riscos comerciais da base do Tesouro

Entretanto, uma forte volatilidade negativa no curto prazo não pode ser descartada, especialmente porque a "base de negociação do mercado de títulos do Tesouro" enfrenta riscos devido à maior turbulência nos preços dos BOND .

A negociação básica envolve fundos de hedge altamente alavancados,supostamenteoperando com índices de alavancagem de 50 para 1, explorando pequenas discrepâncias de preços entre futuros do Tesouro e títulos.Este comércio explodiu em meados de março de 2020à medida que o coronavírus ameaçava descarrilar a economia global, levando a uma "DASH de dinheiro" que viu investidores venderem quase todos os ativos por liquidez em dólares. Em 12 de março de 2020,BTC caiuem quase 40%.

"Quando a volatilidade do mercado aumenta - como agora - ela revela carry trades altamente alavancados vulneráveis ​​a grandes movimentos de mercado. A explosão no mercado do Tesouro dos EUA em março de 2020, que interrompeu carry trades de base, é um exemplo recente. O risco de explosões de carry trade alavancados é alto...", Robin Brooks, diretor administrativo e economista-chefe do Instituto Internacional de Finanças, disse no X.

O risco é real porque o tamanho da base comercialno final de março foi US$ 1 trilhão, o dobro do valor registrado em março de 2020. O posicionamento é tal que uma movimentação de um ponto-base nos rendimentos dos títulos do Tesouro (que se movem em sentido oposto aos preços) levaria a uma mudança de US$ 600 milhões no valor de suas apostas, de acordo com a ZeroHedge.

Portanto, o aumento da volatilidade nos rendimentos dos títulos do Tesouro pode causar uma explosão semelhante à da COVID, levando a uma venda generalizada de todos os ativos, incluindo Bitcoin, para obter dinheiro.

Na sexta-feira, o índice MOVE, que representa a volatilidade implícita ou esperada de 30 dias baseada em opções no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, saltou 12%, para 125,70, o maior nível desde 4 de novembro, de acordo com a fonte de dados TradingView.

A gravidade da situação é sublinhada por umaartigo recente da Brookings Institution, que aconselha o Federal Reserve a considerar intervenções direcionadas no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, apoiando especificamente fundos de hedge envolvidos em negociações de base durante períodos de forte estresse no mercado.

Vamos ver como as coisas se desenrolam na próxima semana.