Ribbon Finance liquida primeiro Ether on-chain 'Autocallable' com Marex e MEV Capital

Empresas de negociação de Cripto estão se unindo a participantes tradicionais do mercado para negociar produtos estruturados on-chain em meio a uma iniciativa regulatória dos EUA para supervisionar o setor.

A gestora de ativos digitais MEV Capital e a provedora de serviços financeiros sediada em Londres Marex executaram um "autocallable" vinculado ao ether(ETH) por meio de um contrato inteligente criado pela plataforma líder em derivativos descentralizados Ribbon Finance, agora renomeada como Aevo.

"Estamos entusiasmados em fornecer o contrato inteligente para a primeira negociação totalmente on-chain autocallable, o que representa um marco significativo tanto para a Ribbon Finance quanto para a indústria de produtos estruturados em geral", disse Jeremy Obadia, chefe de derivativos estruturados da Ribbon Finance, à CoinDesk. "A codificação de pagamentos complexos on-chain não apenas remove o risco da contraparte, mas também permite um ciclo de vida de negociação automatizado e sem confiança."

Um autocallable é uma nota estruturada que permite que investidores ganhem juros contingentes, geralmente a uma taxa acima do mercado, se o ativo subjacente fechar em ou acima de um nível específico em datas de observação periódicas. Ele pode ser resgatado antecipadamente e frequentemente oferece proteção contingente contra perdas quando mantido até o vencimento.

A MEV comprou o ether autocallable de duas semanas denominado na stablecoin atrelada ao dólar USDC, com uma barreira de 85% do preço inicial, gatilho de autocall de 100% e cupom garantido de 0,5% por semana (anualizado de 26%). A Marex atuou como um agente de hedge.

Como funciona: Se, após uma semana, o preço spot do ether estiver acima do preço inicial no momento da negociação, a negociação termina mais cedo, com o comprador recebendo o investimento inicial mais o cupom de 0,5%. Se, no vencimento, o ether for negociado 15% abaixo do preço inicial, o comprador fica protegido, recebendo o principal integralmente junto com o cupom. No entanto, se a barreira de proteção de 85% for violada (o ether cai mais de 15%), o comprador assume a perda, que é compensada por cupons até certo ponto.

"A implantação on-chain de opções exóticas, como autocallables, nos permitiria aprimorar várias de nossas estratégias neutras em relação ao mercado, permanecendo no Ethereum , um blockchain público com o qual estamos familiarizados", disse Laurent Bourquin, sócio-gerente da MEV Capital.

O autocallable negociado pela MEV é adequado para condições de mercado em que não se espera que o preço do ether se mova muito em nenhuma direção. Isso porque o comprador pode perder se o preço cair abaixo do nível de barreira. Da mesma forma, o comprador pode perder no lado positivo, pois o produto é encerrado se o subjacente for negociado acima do preço inicial após uma semana.

Produtos estruturados como autocallables podem ser configurados de inúmeras maneiras e são bastante populares nas Finanças tradicionais. Mais de US$ 70 bilhões em notas estruturadas dos EUA foram emitidosano passado. Os bancos normalmente emitem esses, com o credor emissor atuando como a "contraparte" para os investidores. Como tal, há um risco de os investidores perderem dinheiro não porque o produto não entrega, mas por causa do fim do banco que respalda o produto.

Marex, MEV e Ribbon eliminaram o chamado risco de contraparte ao bloquear o pagamento máximo e a garantia em um contrato inteligente garantido e auditado.

"Trazer Autocallables on-chain e alavancar recursos de contratos inteligentes torna esses produtos mais transparentes para investidores, permitindo liquidação instantânea, ciclo de vida contínuo e removendo o risco de crédito do emissor. A Tecnologia blockchain mudará a maneira como os produtos são transacionados", disse Harry Benchimol, Co-Head of Derivatives Engine na Marex Solutions.

"Considerando a importância do yield farming no DeFi, é emocionante ver o Autocallable entrando neste ecossistema em rápida evolução, fornecendo uma nova maneira de extrair rendimento e, ao mesmo tempo, ter alguma proteção contra quedas", acrescentou Benchimol.