Mercado de Cripto Testemunha Estranha Relação Entre Bitcoin e Métricas de Volatilidade do Ether

Pela primeira vez em quase dois anos, os comerciantes de opções de Cripto estão sugerindo que a maior Criptomoeda, o Bitcoin (BTC), será mais volátil que o éter (ETH), o segundo maior e nativo token da blockchain Ethereum .

Isso é incomum porque o éter e as criptomoedas alternativas geralmente tendem a ser mais voláteis do que o Bitcoin. A tendência reflete um mercado totalmente focado em macroeconômico problemas.

O spread entre o índice de volatilidade implícita de 30 dias da bolsa de opções de Cripto dominante Deribit para ether (ETH DVOL) e Bitcoin (BTC DVOL) caiu abaixo de zero no fim de semana, um fenômeno não visto desde maio de 2021, de acordo com a fonte de dados Amberdata.

Volatilidade implícita se refere às expectativas do mercado de opções para oscilações de preço em um período específico. Opções são contratos derivativos que oferecem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica.

"O Bitcoin está novamente em evidência, pois rachaduras no sistema bancário de reserva fracionária causam desconfiança em sistemas fiduciários", disse Jeff Anderson, diretor de investimentos da empresa de negociação quantitativa e provedora de liquidez Folkvang. "O domínio do Bitcoin aumentou ainda mais neste mês, à medida que o mercado luta por dinheiro forte e proteção contra a iminente inflação da oferta fiduciária."

Vários bancos dos EUAfaliram este mês, complicando a luta do Federal Reserve contra a inflação e aumentando a demanda por Bitcoin como um porto seguro. A Criptomoeda ganhou mais de 20% desde o início de março, superando o aumento de 11% do ether, mostram dados do CoinDesk .

A taxa de dominância do Bitcoin, ou a participação no mercado total de Cripto , aumentou de 42% para quase 48%, de acordo com dados obtidos da plataforma de gráficos TradingView. Enquanto isso, a taxa de dominância do ether caiu cerca de 1 ponto percentual para 19% na semana passada.

Embora se diga que o Bitcoin e o ether competem como ativos não soberanos, o Bitcoin tem uma históriade se beneficiar de problemas do setor bancário e evoluiu como um ativo macro nos últimos três anos, recebendo a maior atenção das instituições. Enquanto isso, o mercado continua a ver o ether mais como um proxy para a atividade geral de desenvolvimento em ativos digitais do que como um investimento de refúgio.

"O spread negativo reflete os dois ativos cada vez mais vistos como proxies de risco semelhantes, mas diferentes. Ambos os Mercados são muito mais profundos e líquidos do que o restante das moedas com casos de uso estabelecidos", disse Patrick Chu, diretor de vendas institucionais e negociação na plataforma de tecnologia de derivativos de Cripto de balcão Paradigm, ao CoinDesk.

Reversão média à vista?

A volatilidade implícita, ou VI, é uma reversão à média, o que significa que, com o tempo, ela tende a retornar à sua média vitalícia.

Traders sofisticados, portanto, compram opções ou futuros de volatilidade quando a volatilidade implícita é anormalmente baixa e vendem opções ou futuros de volatilidade quando ela é excepcionalmente alta. A volatilidade implícita tem um impacto positivo nos preços das opções.

Tudo isso significa que o spread ETH-BTC IV pode voltar a ficar positivo, aumentando o valor das opções de ether em relação ao Bitcoin.

"Eu realmente acho que há um valor real em possuir a variação do ETH na atualização de Xangai", disse Anderson, referindo-se a uma próxima atualização de software na blockchain Ethereum . "O risco de evento lá é subvalorizado e as opções parecem baratas."

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