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Le marché des Crypto observe une relation étrange entre les indicateurs de volatilité du Bitcoin et de l'Ether.
Le Bitcoin est sous les projecteurs alors que des fissures apparaissent dans le système bancaire traditionnel, a déclaré un observateur, expliquant l'écart négatif entre les mesures de volatilité implicite de l'éther et du Bitcoin .
Par Omkar Godbole
Pour la première fois depuis près de deux ans, les traders d'options Crypto suggèrent que la plus grande Cryptomonnaie, le Bitcoin (BTC), sera plus volatil que l'éther (ETH), le deuxième plus grand et le jeton natif de la blockchain Ethereum .
C'est inhabituel, car l'ether et les cryptomonnaies alternatives ont généralement tendance à être plus volatils que le Bitcoin. Cette tendance reflète un marché résolument axé sur macroéconomique problèmes.
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L'écart entre l'indice de volatilité implicite prospectif à 30 jours de l'échange d'options Crypto dominant Deribit pour l'éther (ETH DVOL) et le Bitcoin (BTC DVOL) est tombé en dessous de zéro au cours du week-end, un phénomène jamais vu depuis mai 2021, selon la source de données Amberdata.
La volatilité implicite désigne les anticipations du marché des options quant aux fluctuations de prix sur une période donnée. Les options sont des contrats dérivés qui offrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant.
«Le Bitcoin est de nouveau sous le feu des projecteurs, car les failles du système bancaire à réserves fractionnaires suscitent une défiance envers les systèmes fiduciaires », a déclaré Jeff Anderson, directeur des investissements chez Folkvang, société de trading quantitatif et fournisseur de liquidités. « La domination du Bitcoin a explosé ce mois-ci, le marché cherchant désespérément de la monnaie forte et une protection contre l'inflation imminente de l'offre de monnaie fiduciaire. »
Plusieurs banques américainesont fait faillite Ce mois-ci, compliquant la lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation et stimulant la demande de Bitcoin comme valeur refuge. La Cryptomonnaie a gagné plus de 20 % depuis début mars, surpassant la hausse de 11 % de l'ether, selon les données de CoinDesk .
La part de Bitcoin dans le marché total des Crypto est passée de 42 % à près de 48 %, selon les données de la plateforme de graphiques TradingView. Parallèlement, la part de l'Ether a diminué d'environ 1 point de pourcentage pour atteindre 19 % la semaine dernière.
Alors que le Bitcoin et l'ether sont censés être en concurrence en tant qu'actifs non souverains, le Bitcoin a une histoireBénéficiant des difficultés du secteur bancaire, l'ether est devenu un actif macroéconomique au cours des trois dernières années, attirant l'attention des institutions. Parallèlement, le marché continue de considérer l'ether davantage comme un indicateur du développement global des actifs numériques que comme un investissement refuge.
« L'écart négatif reflète le fait que les deux actifs sont de plus en plus considérés comme des indicateurs de risque similaires mais différents. Les deux Marchés sont beaucoup plus profonds et liquides que le reste des pièces avec des cas d'utilisation établis », a déclaré à CoinDesk Patrick Chu, directeur des ventes institutionnelles et du trading chez Paradigm, la plateforme technologique de dérivés Crypto de gré à gré.
Retour à la moyenne à venir ?
La volatilité implicite, ou VI, revient à la moyenne, ce qui signifie qu'au fil du temps, elle a tendance à revenir à sa moyenne à vie.
Les traders avertis achètent donc des options ou des contrats à terme sur volatilité lorsque la volatilité implicite est anormalement faible et les vendent lorsqu'elle est exceptionnellement élevée. La volatilité implicite a un impact positif sur le prix des options.
Tout cela signifie que le spread ETH-BTC IV pourrait rebondir vers le positif, augmentant la valeur des options éther par rapport au Bitcoin.
« Je pense qu'il y a une réelle valeur à posséder une variation ETH dans la mise à niveau de Shanghai », a déclaré Anderson, faisant référence à un prochaine mise à niveau du logiciel sur la blockchain Ethereum . « Le risque événementiel y est sous-évalué et les options semblent bon marché. »
Sur le même sujet : La date officielle du hard fork d'Ethereum à Shanghai est désormais fixée
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