Espere que a SEC tenha como alvo mais bolsas de tokens após o EtherDelta

O acordo da Securities and Exchange Commission (SEC) com o fundador da EtherDelta é provavelmente a primeira de muitas ações de execução contra as bolsas de Cripto .

Até recentemente, o escrutínio da SEC sobre a indústria de Criptomoeda focava amplamente em projetos e equipes que levantavam dinheiro por meio de ofertas iniciais de moedas (ICOs) em possível violação das leis de valores mobiliários. Mas uma pessoa familiarizada com o pensamento da SEC disse à CoinDesk na quinta-feira que as plataformas de negociação de Cripto se tornaram uma prioridade significativa para a divisão de fiscalização da agência.

Assim, a notícia de que a SEC tinhaacusado fundador da EtherDelta Zachary Coburnoperar uma bolsa de valores não registrada pode ser visto como um aviso às plataformas de negociação de tokens.

"Neste ponto, se você estiver fazendo uma troca de Cripto , lidando com pessoas dos EUA, provavelmente precisará obter uma carta de não ação ou obter esclarecimentos de um advogado sobre se você está implicando as leis de valores mobiliários", disse Andrew Hinkes, professor adjunto da Faculdade de Direito da Universidade de Nova York.

E embora a ação da EtherDelta tenha sido a primeira da SEC contra uma bolsa de Cripto , Hinkes disse ao CoinDesk:

"Estou surpreso que tenha demorado tanto."

Além disso, o caso mostra que, mesmo que as chamadas exchanges descentralizadas (DEXs) não possam ser facilmente fechadas, isso significa que ONE será responsabilizado por suas atividades. Sem admitir ou negar as acusações, Coburn concordou em pagar um total de $ 388.000 em multas, devolução e juros sob o acordo.

"Isso diz a você que uma exchange que usou um conjunto distribuído de nós em vez de um servidor centralizado T será tratada de forma diferente", disse Hinkes. "Só porque você a faz e ela é operada por uma rede descentralizada de outros T significa que qualquer responsabilidade ou obrigação potencial tenha desaparecido. Ela é apenas possivelmente realocada."

E notavelmente, a ação foi tomada contra Coburn mesmo que ele tenha deixado a EtherDelta no final de 2017. As negociações de tokens baseados em ethereum na plataforma citada pela SEC ocorreram entre 12 de julho de 2016 e 17 de dezembro de 2017, na época de sua saída.

"T importa se você vendeu o negócio ou o operou há um ano ou alguns anos", disse Preston Byrne, sócio do escritório de advocacia Byrne & Storm, PC. "As leis de valores mobiliários americanas serão aplicadas."

Por outro lado, também é revelador que a penalidade de Coburn tenha sido meramente uma multa baixa de seis dígitos. Ele T foi proibido de participar de Mercados de capital, em parte porque ele cooperou com a SEC, que quer que outros indivíduos que administram ou planejam administrar plataformas semelhantes entrem em contato com a agência primeiro.

"O empreendedor, neste caso, cooperou totalmente com a comissão, o que geralmente é uma boa ideia", disse Byrne. "Isso mostra que a SEC está disposta a trabalhar com pessoas que estão dispostas a trabalhar com eles."

A descentralização é relativa

Dando um passo atrás, desde a onda de vendas de tokens de 2017, surgiram inúmeras plataformas DEX onde ativos baseados em Ethereum são frequentemente trocados sem supervisão de nenhuma entidade licenciada.

De acordo comRadar Dapp, a plataforma DEX líder IDEX teve aproximadamente 1.401 usuários nas últimas 24 horas. Com relação à EtherDelta especificamente, houve aproximadamente 1.079 negociações na EtherDelta nas últimas 24 horas, cerca de 11 por cento a menos do que no período de 24 horas anterior.

Embora a SEC T tenha esclarecido quais tokens negociados na EtherDelta ela considera títulos, essa ação deu uma dica de quem os reguladores consideram responsável por tecnologias supostamente descentralizadas.

Falando sobre a ordem da SEC e como ela se relaciona com a forma mais popular de token de ICO, o ERC-20, Hinkes disse:

"Diz que ele [Coburn] fundou uma empresa, escreveu e implementou o contrato inteligente e exerceu controle completo e exclusivo sobre as operações. Com base nisso, ele deveria saber que suas ações contribuiriam para a violação do Exchange Act."

Na mente de Hinkes, isso abre uma variedade de questões legais para desenvolvedores que contribuem para Ethereum e Bitcoin. É inteiramente possível que apenas escrever e executar código possa tornar os tecnólogos vulneráveis ​​a ações legais no futuro se eles negligenciarem a criação de limitações para como esse software é usado, ele disse.

"A EtherDelta poderia ter escolhido filtrar certos tokens", disse Hinkes. "Ao não fazer isso, eles se expuseram a tudo, incluindo títulos emitidos sob ERC-20."

Independentemente de quais tokens específicos serão eventualmente considerados pelos tribunais como títulos não registrados, Stephen Palley, sócio do escritório de advocacia Anderson Kill, sediado em Washington, DC, disse ao CoinDesk que sua interpretação da ordem implica que a maior parte do volume da EtherDelta veio da "compra e venda de títulos não registrados".

Lutar ou fugir

Do ponto de vista de Byrne, a ação de fiscalização da SEC poderia inspirar mais empresas de Criptomoeda a evitar ter operações nos Estados Unidos.

"Há hubs no exterior, Cingapura, Inglaterra, onde as leis são muito mais amigáveis ​​para ICOs e tokens", disse Byrne. "A principal tarefa dos empreendedores de Criptomoeda será 'como maximizamos nossas oportunidades nessas jurisdições enquanto limitamos nossa exposição aos reguladores americanos, e também a conformidade com as leis americanas, conforme conduzimos negócios no exterior?'"

Enquanto isso, a startup DEX sediada nos EUATroca de arestá elaborando estratégias para o clima regulatório opaco por meio de parcerias comcorretores de valores mobiliários licenciadose evitar completamente os livros de pedidos.

"Ao contrário de outras plataformas, a AirSwap T se envolve em atividades de câmbio — não tem livro de ordens, nem correspondência de ordens, nem taxas de transação", disse o cofundador da AirSwap, Michael Oved, à CoinDesk. "Nossa abordagem tem sido ser proativo na busca de conselhos e ser transparente com os reguladores."

Várias bolsas que operam nos EUA, incluindo a rival da AirSwap, Everbloom, evitam cobrar taxas dos traders em um esforço para reduzir riscos legais. Hinkes disse que essa ordem recente pode minar tais abordagens.

"T parece que cobrar uma taxa seja relevante para a análise deles sobre se a EtherDelta estava agindo como uma bolsa que deveria ter se registrado ou procedido sob uma isenção, ou não", disse Hinkes.

Uma coisa é certa: a SEC está longe de terminar sua varredura na indústria, que Palley comparou a uma peça de cinco atos, dizendo:

"Eles têm dezenas e dezenas de investigações em andamento. Acho que veremos mais comunicados à imprensa, mais ações de execução. Isso certamente não é o fim de nada. Talvez seja o fim do Ato 2 e o começo do Ato 3."

Presidente da SEC, Jay Claytonimagem via YouTube