Por que o Buy-Side deve sair das linhas laterais do Blockchain

Os blockchains atraíram um interesse significativo no setor financeiro, uma ocorrência RARE para uma nova Tecnologia em um setor que não é conhecido por estar na vanguarda da inovação tecnológica.

No entanto, investigue um pouco mais profundamente de onde vem o interesse, e você verá uma série de instituições financeiras sell-side e grupos de back-office trabalhando em protótipos. A maioria dos membros do consórcio R3, por exemplo, são bancos sell-side. Notavelmente ausente está o buy-side, composto por fundos de pensão, fundos mútuos, fundos de hedge, private equity e outras empresas de gestão de dinheiro.

O lado comprador tem diferentes estruturas e mandatos, mas no final das contas, os retornos ajustados ao risco do investidor são uma preocupação primária, e o blockchain pode ajudar com isso.

O back-office está interessado em blockchains por causa da capacidade de simplificar liquidações e fornecer reconciliação de dados entre diferentes partes sem mover e verificar explicitamente os dados através das fronteiras organizacionais. Isso economiza uma verificação da validade dos dados em cada ponto de entrada e saída, já que um mecanismo de consenso é acessado coletivamente por um grupo de participantes.

Mas, embora o interesse do lado comprador tenha sido geralmente moderado, seria um erro dessas empresas ignorarem os blockchains.

Reduções de custos

A WIN óbvia para o lado comprador são os possíveis ganhos de eficiência que podem ser alcançados usando uma solução baseada em blockchain no back-office para custódia e liquidação.

Os custodiantes de ativos cobram alguns pontos-base por ativos mantidos por clientes, o que pode aumentar rapidamente. Ao melhorar a eficiência, o custo total de manutenção de ativos por uma empresa do lado da compra deve cair.

O outro benefício de longo prazo pode ser os custos regulatórios.

As empresas do lado da compra hoje gastam uma quantia significativa de dinheiro em conformidade e seguindo regulamentações. Os Mercados que adotam o blockchain poderiam potencialmente codificar muitas dessas regras no blockchain como contratos inteligentes, reduzindo assim a necessidade de intervenção e supervisão Human .

A CFTC está especialmente interessada em tais eficiências para os Mercados futuros. Tais movimentos, sem dúvida, tornariam os Mercados mais seguros para os investidores, ao mesmo tempo em que forneceriam melhor transparência de mercado.

Acesso a diferentes Mercados

Os benefícios da diversificação global em retornos ajustados ao risco aprimorados são bem conhecidos no setor.

No entanto, muitos gestores de fundos e empresas buy-side têm dificuldade para investir em um portfólio verdadeiramente diversificado globalmente devido ao atrito na gestão do processo. Os ETFs globais resolvem o problema até certo ponto, mas os gestores que olham para títulos específicos têm dificuldade em investir economicamente.

O modelo atual de custodiantes globais e taxas caras de custódia de ativos pode ser coisa do passado se os blockchains forem amplamente adotados em escala global. Tal movimento beneficiaria mais os investidores menores, mas tornaria o processo de investimentos transfronteiriços muito mais simples para todas as empresas do buy-side.

Há pouca intervenção manual necessária em tal sistema – questões como ações corporativas, por exemplo, poderiam um dia ser automatizadas em contratos inteligentes, removendo intermediários financeiros.

'Ativos Digitais'

Uma das tendências mais empolgantes no espaço blockchain é em torno do uso de blockchains públicas não como uma camada de liquidação, mas simplesmente como camada de ativos e liquidação. O Bitcoin foi criado como um sistema de moeda eletrônica peer-to-peer, mas também está sendo usado como um ativo.

Grandes players do mercado como oGrupo CMEjá veem promessas nessa área. Além disso, o gestor de investimentos Ark Invest e a startup de blockchain Coinbasepublicadoum relatório recente argumentando o mesmo.

Os ativos digitais fornecem uma classe de investimento totalmente nova para o lado da compra, com potencial para melhorar os retornos ajustados ao risco para portfólios existentes. Algumas empresas já estão assumindo a liderança nisso.

Cobrável

, um robo-adviser baseado em Nova York, tem aconselhado clientes a investir dinheiro em Bitcoin como uma classe de ativos. No ano passado, o retorno médio de Bitcoin na empresa foi de mais de 60%, contribuindo com 0,96% dos retornos anuais, embora o Bitcoin tenha constituído menos de 2% dos ativos da empresa.

Matthew Kane, cofundador da Hedgeable, disse ao CoinDesk que 30% de seus clientes abriram uma carteira de Bitcoin através da Coinbase para investir em Bitcoin.

O investidor médio na Hedgeable possui 1 BTC. Kane disse ainda que sua empresa vê o Bitcoin como uma classe de ativos de longo prazo que ajuda a aumentar os retornos ajustados ao risco.

Olhando para o futuro, com dois ETFs de Bitcoin agora pendente de aprovação da SEC, parece ser apenas uma questão de tempo até que o Bitcoin e outros ativos digitais se tornem disponíveis para investidores comuns como uma opção de investimento.

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