Como os investidores institucionais estão lidando com a queda das Cripto

Cripto, nesta economia? Bitcoin é caiu aproximadamente 63% em valor desde o mesmo período do ano passado e a indústria está pegando fogo após a falência catastrófica da FTX, que ocorreu apenas seis meses após o colapso de US$ 25 bilhões de um dos projetos mais populares do DeFi, o Terra.

Agora, os investidores tradicionais estão se afastando das Cripto e lambendo suas feridas. Grandes investidores na FTX, como a gestora de ativos BlackRock, que participou do meme-laden da bolsa Rodada de financiamento de US$ 420,69 milhões, foi gravemente prejudicado – assim como o fundo do Plano de Pensão dos Professores de Ontário, queanuladoseu investimento de US$ 95 milhões na FTX. Os fundos de hedge amigáveis à criptografia também estão limitando sua exposição.Pesquisa de junho de 2022 (pré-FTX) da PWC sobre fundos de hedge de Cripto descobriu que, embora os fundos de hedge tenham aumentado seus ativos sob gestão em 8% no ano para US$ 4,1 bilhões, eles reduziram sua exposição ao mercado. Mais da metade investiu menos de 1% de suas participações em Cripto.

Alguns investidores institucionais desistiram completamente da Cripto . A classe de ativos “não encontrará um lar na alocação de ativos institucionais”, Hani Redha, gerente de portfólio da Pinebridge Investments de Londres, disse à Bloombergmês passado. “Houve um período em que estava sendo considerado como uma classe de ativos em potencial que todo investidor deveria ter em sua alocação estratégica de ativos e isso está completamente fora de questão.”

Depois que os investidores institucionais desistiram, o ProShares Bitcoin ETF, antes um veículo popular entre empresas financeiras endinheiradas, rapidamente se tornou o sexto fundo negociado em bolsa com pior desempenho de todos os tempos, de acordo com o Financial Times. Entradas líquidas de US$ 1,8 bilhão em seu primeiro ano foram obtidas após a queda do preço do bitcoin e suas participaçõesficou em pouco mais de US$ 500 milhõesem 21 de novembro de 2022.

“Vimos fundos despencarem logo de cara dessa maneira, mas raramente eles atraem tanto em ativos tão logo após o lançamento como [isso] aconteceu”, disse Jeffrey Ptak, diretor de classificação da Morningstar Research Services, ao FT.

Com atitudes mais frias em relação à indústria, o próprio conjunto de investidores institucionais de criptomoedas está lutando para se manter vivo. Credores, incluindo BlockFi, a empresa irmã da CoinDesk, Genesis e SALT, pausaram os saques. A Voyager Digital e a Celsius Network já quebraram no verão.

Os fundos de hedge que tinham exposição à FTX estão reduzindo os investimentos para US$ 0 e esquecendo completamente seus investimentos em seu token de troca, o FTT.

Analistas do JPMorganprever uma onda de desalavancagem, marcada por uma “cascata de chamadas de margem”, Siga o colapso da FTX. (Esses mesmos analistas, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, disseram uma vez que Bitcoin pode chegar a US$ 146.000se substituísse o ouro como um ativo de refúgio seguro. Panigirtzoglou agora pensa que poderiaatingiu o valor mais baixo, US$ 13.000.) O fundo de hedge de Cripto de Cingapura, QCP Capital, previu que os preços dos tokens cairão ainda mais e que os Mercados de Cripto divergiram de sua correlação com os Mercados tradicionais, tendo monitorado o mercado de commodities desde 2017.

Assim, a CoinShares concluiu queinvestidores estão vendendo Cripto a descobertomais do que nunca, relatando “os maiores influxos em investimentos a descoberto já registrados”. Em agosto, 51% das ações disponíveis na MicroStrategy, detentora de bitcoins, no valor de US$ 1,35 bilhão, foram vendidas a descoberto. “Isso vai doer muito, mais do que qualquer outra crise que nossa indústria já enfrentou antes”, escreveu a QCP em uma atualização de mercado. “Confie, a mercadoria mais cara fora do tempo foi perdida, e levará muito tempo para reconstruir como um todo.”

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