Fundos de Hedge em Cadeia: A “Indexação” de Estratégias Ativas

Num artigo anterior, apresentei o conceito de"Shopificação da Riqueza", ou a ideia de que os trilhos on-chain podem reduzir as barreiras de entrada e escalar radicalmente as operações para consultores financeiros e gestores de patrimônio. Assim como a Shopify permitiu que qualquer pessoa abrisse um negócio de varejo online, as Cripto estão permitindo que uma nova geração de profissionais de investimento inicie e escale negócios de consultoria sem as camadas legadas da infraestrutura TradFi.

Essa democratização da consultoria prenuncia mudanças mais amplas na gestão de ativos. Porque, quando você amplia o olhar — para além do consultor e dos ativos —, começa a enxergar algo mais: uma transformação nas próprias estratégias de investimento, bem como na estrutura por trás delas.

Você está lendoCripto Longas e Curtas, nosso boletim informativo semanal com insights, notícias e análises para o investidor profissional.Inscreva-se aquipara recebê-lo em sua caixa de entrada toda quarta-feira.

A tokenização remodelará todas as classes de ativos

Além do aconselhamento, a Cripto e a tokenização estão prontas para reestruturar classes de ativos inteiras, tornando os ativos globalmente acessíveis, fracionados, componíveis e negociáveis ​​24 horas por dia, 7 dias por semana. Consideremoedas estáveis, que em 2024 facilitouUS$ 27,6 trilhões em transferências on-chain, superando o volume combinado da Visa e da Mastercard. A eficiência é evidente: as transações são liquidadas instantaneamente em todo o mundo, com muito menos atrito e tempo de inatividade. Até mesmo produtos tradicionalmente tradicionais, como fundos do mercado monetário, estão migrando para a blockchain. Os fundos tradicionais do mercado monetário cobram entre 10 e 25 pontos-base em taxas, enquanto as Cripto podem reduzir esses custos substancialmente.Estudo do Boston Consulting Group Estima-se que a tokenização de fundos poderia adicionar cerca de 17 pontos-base de retorno anual (ou aproximadamente US$ 100 bilhões por ano globalmente) ao eliminar ineficiências operacionais. Em suma, a tokenização está tornando os Mercados sempre abertos e hipereficientes, desbloqueando ativos para uma base global de investidores.

Da transparência de ativos à transparência estratégica

É consenso que a tokenização também traz maior transparência aos ativos. Reservas e transações on-chain são frequentemente auditáveis ​​em tempo real. No entanto, estratégias e gestores de investimento ativos continuam sendo uma caixa-preta. Podemos monitorar ativos tokenizados on-chain, mas a lógica de como os portfólios são gerenciados ainda é opaca quando as estratégias residem off-chain. Embora qualquer pessoa possa inspecionar os ativos de um contrato de empréstimo DeFi, ainda ONE é possível analisar os fluxos, as alocações e a economia de um fundo de hedge da mesma forma. A próxima fronteira é trazer essa mesma transparência e componibilidade às estratégias e aos seus próprios gestores, não apenas aos ativos subjacentes.

Fundos de hedge hoje: grandes, exclusivos e opacos

Fundos de hedge são pools de capital geridos de forma privada, empregando técnicas complexas de negociação e gestão de risco para buscar retornos absolutos. Globalmente, fundos de hedge administram trilhões em ativos em estratégias que vão desde ações e crédito até modelos globais macro e Quant . Sua base de investidores é composta quase exclusivamente por investidores institucionais e indivíduos com patrimônio líquido ultra-alto (UHNW), frequentemente acessados ​​por meio de bancos privados ou fundos alimentadores. O investimento direto normalmente exige ser um investidor credenciado ou qualificado, com compromissos mínimos típicos de US$ 1 milhão ou mais (fundos de elite frequentemente exigem de US$ 5 milhões a US$ 10 milhões).

Muitos investidores ganham exposição por meio de fundos de fundos, que agrupam vários fundos de hedge para diversificação, mas adicionam outra camada de taxas, geralmente de ~1 a 1,5% de taxas de gestão anuais, mais 10% de desempenho sobre os fundos subjacentes.2 e 20Estrutura de taxas. Esses veículos permanecem opacos, divulgando informações mínimas sobre participações ou negociações. Os investidores devem confiar em gestores que fornecem apenas insights periódicos e parciais sobre suas estratégias. O acesso é exclusivo e as informações são escassas.

Para ver o restante do artigo, clique emaqui.