Plataforma cripto Bullish supera estimativas do 4º trimestre, registra prejuízo GAAP devido a baixas em ativos digitais

Bullish (BLSH), a plataforma de negociação de criptomoedas e empresa controladora da CoinDesk, reportou receita ajustada de US$ 92,5 milhões no quarto trimestre, ultrapassando as previsões de US$ 87,8 milhões.

O lucro por ação ajustado (EPS) de $0,19 superou o consenso de $0,15.

Em base GAAP, a empresa registrou um prejuízo de US$ 3,73 por ação, citando perdas de reavaliação de ativos digitais não monetárias.

A Bullish iniciou as operações de negociação à vista de criptomoedas nos EUA em setembro, marcando sua entrada em um mercado altamente regulamentado e competitivo. A plataforma registrou um volume de negociações à vista de US$ 64,3 bilhões durante o trimestre.

Também lançou um negócio de negociação de opções como parte de uma estratégia mais ampla para diversificar suas ofertas. A nova linha de negócios gerou US$ 9 bilhões em volume de negociações de opções no trimestre.

As ações da Bullish caíram cerca de 5% durante o horário regular de negociação, enquanto o bitcoin caiu mais de 7% nas últimas 24 horas, sendo negociado abaixo de US$ 70.000. Outras ações de criptomoedas, como Coinbase (COIN), caíram 8% na quinta-feira, e Strategy (MSTR) recuou 12%.

“Estamos mais convencidos do que nunca de que nosso posicionamento institucional é a abordagem correta no momento certo,” afirmou Tom Farley, CEO da Bullish, durante a teleconferência da empresa para discutir os resultados. “Esperamos que a Bullish possa e vá prosperar em 2026, apesar de um começo de ano macroeconômico difícil para o nosso setor.”

Bullish abriu capital na Bolsa de Valores de Nova York em agosto por meio de um registro direto. A empresa operava anteriormente como uma bolsa privada focada em clientes institucionais.

Ed Engel, da Compass Point, afirmou que os resultados da Bullish foram “fortes”, mas que os dados de negociação do início de 2025 indicam sinais de fraqueza, particularmente em janeiro, com a receita diminuindo 17% mês a mês e 32% abaixo da média do quarto trimestre, segundo Engel.

Apesar da desaceleração, ele observou que a orientação da Bullish para 2026 em receita de Assinaturas, Serviços e Outros (SS&O) veio ligeiramente acima das expectativas, sinalizando mais resiliência do que outras empresas de criptomoedas. No entanto, sem orientação trimestral para receita ou EBITDA, e com a renda de trading ficando abaixo das estimativas do mercado, a visibilidade no curto prazo permanece limitada. Engel manteve a classificação Neutra para a ação e colocou seu preço-alvo de $35 sob revisão, citando a volatilidade macro no setor de criptomoedas e preocupações com a avaliação.

O analista da Oppenheimer, Owen Lau, reforçou essa visão, reconhecendo que a empresa reportou um forte quarto trimestre, impulsionado por um crescimento melhor do que o esperado em seu segmento SS&O. Ele acrescentou que as orientações para 2026 indicam um momento contínuo, com a receita do SS&O prevista para crescer quase 50% no ponto médio e as despesas operacionais ficando abaixo de sua previsão.

ATUALIZAÇÃO (5 de fev., 15h46 UTC): Atualiza a ação do preço para o horário normal de negociação.

ATUALIZAÇÃO (5 de fev., 14h35 UTC): Atualizações com comentários de analistas.