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MicroStrategy só precisa liquidar Bitcoin em correções extremas de preço: Bernstein
Um preço mais robusto do Bitcoin significa que a empresa tem um balanço patrimonial mais forte, um preço de ação mais alto e pagamento de dívida mais fácil sem a necessidade de vender seus ativos em Criptomoeda , segundo o relatório.
O plano da MicroStrategy (MSTR) de levantar dívida de longo prazo a coloca sob pressão para liquidar seus ativos de Bitcoin , mas apenas em caso de correções extremas de preço, especialmente em torno do vencimento de sua dívida, previsto para meados de 2025, disse a corretora Bernstein em um relatório na terça-feira.
Preços mais altos de Bitcoin significam que a MicroStrategy tem um balanço mais forte, um preço de ação mais alto e pagamento de dívida mais fácil sem a necessidade de vender suas participações em Criptomoeda , disse o relatório. Além disso, preços altos de Bitcoin e um preço de ação mais alto permitem que a empresa levante novas dívidas ou patrimônio e resgate notas conversíveis existentes, disse o corretor.
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Por outro lado, se o Bitcoin cair e atingir "preços absolutamente deprimidos" e o valor dos ativos de Criptomoeda da MicroStrategy não cobrir a dívida e certos acordos após junho de 2025, a "estrutura corporativa ficaria sob pressão de cláusulas de 'spring forward' - a dívida com vencimento em 2028 tem acordos de liquidez que poderiam adiantar a dívida para 2025/26", acrescentou o relatório.
“Dada a volatilidade do bitcoin, usar dívida como estratégia é sempre precário, e liquidações forçadas pontuais nunca podem ser descartadas completamente”, escreveram analistas liderados por Gautam Chhugani.
A MicroStrategy detém cerca de 152.000 Bitcoin, com uma base de custo total de cerca de US$ 4,5 bilhões e um preço médio de aproximadamente US$ 29.600, disse a nota. O valor de mercado dos ativos de Criptomoeda da MicroStrategy forma cerca de 0,78% do Bitcoin total em oferta e responde por cerca de 20% do volume médio diário de negociação de BTC , escreveram os analistas.
O valor de mercado dos ativos de Bitcoin representa 95% da capitalização de mercado da MicroStrategy e, líquido da dívida levantada para comprar BTC, equivale a cerca de 49% da capitalização de mercado da empresa, acrescentou o relatório.
A capacidade da MicroStrategy de refinanciar os vencimentos de suas dívidas seria bastante aprimorada se o preço de suas ações e o valor de suas participações em Bitcoin aumentassem significativamente, disse o banco de investimentos Berenberg em um relatório na segunda-feira.
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