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O ETF Spot Bitcoin da BlackRock não é o mesmo que o produto da Grayscale, dizem especialistas
Embora ambos sejam tecnicamente fundos fiduciários, há uma distinção fundamental que torna o veículo de investimento proposto pela Blackrock um fundo negociado em bolsa (ETF).
A terminologia dos fundos negociados em bolsa (ETF) às vezes pode ser complicada, e o pedido da gigante de gestão de fundos BlackRock para um ETF de Bitcoin à vista levantou algumas questões.
Para revisar, a unidade iShares da BlackRock (BLK) na quinta-feiraentrou com um pedido com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para a criação do iShares Bitcoin Trust.
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O nome e outros detalhes da proposta geraram alguma confusão entre especialistas do setor sobre se a BlackRock estava solicitando um ETF ou um fundo com propriedades semelhantes ao Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
A resposta é ambas.
“É um lembrete de quão complexa é a terminologia de ETF”, disse Noelle Acheson, editora da Cripto is Macro Now. “Tecnicamente, a proposta da BlackRock é para um trust, mas é um trust que permite resgates, então funciona exatamente como um ETF.”
Nesse sentido, Acheson observou que o produto iShares não é nada como o GBTC, que não tem mecanismo de resgate. “O mercado ouve ‘confiança’ e pensa que será como o GBTC sem resgates, mas esse não é o caso aqui”, disse Acheson.
A principal distinção é que um ETF para Bitcoin spot “poderia comprar Bitcoin no final do dia de negociação para alinhar os ativos do fundo com seu preço de negociação. Um trust não tem a capacidade de fazer isso”, disse JOE Consorti, analista de mercado da The Bitcoin Layer.
Um fundo fiduciário será, portanto, ocasionalmente negociado acima ou abaixo do valor dos seus ativos subjacentes – às vezes substancialmente – um problema que o GBTC enfrenta atualmente.tem mudado de mãos com grande desconto(atualmente cerca de 40%) em relação ao seu valor patrimonial líquido durante anos.
A Grayscale vem tentando converter seu fundo em um ETF de Bitcoin à vista há algum tempo, mas foi rejeitada nesse esforço pela SEC, que citou preocupação sobremanipulação de mercado, entre outras preocupações.
A BlackRock espera superar a manipulação do mercado com a CoinDesk relatandomais cedo na sexta-feira que o pedido do gestor do fundo inclui uma promessa de um “acordo de compartilhamento de vigilância” entre as bolsas.
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