Coinbase T oferece proteção de responsabilidade, mas isso não é motivo para pânico

Alguns investidores e consultores financeiros ficaram surpresos nas últimas semanas quando uma das mais antigas e confiáveis ​​bolsas de ativos digitais e provedores de custódia anunciou que poderia não ser tão segura quanto eles imaginavam.

Além de anunciar umGrandes perdas de ganhos,Coinbase alertou seus usuários no mês passado que eles T desfrutam de proteção contra responsabilidade em caso de falência, o que pode colocar quase US$ 256 bilhões em ativos de investidores em risco.

“Os Cripto que mantemos sob custódia em nome de nossos clientes podem estar sujeitos a processos de falência”, afirmou a empresa em seu relatório de lucros do primeiro trimestre.

Os consultores devem entender que, para muitos investidores obstinados em Criptomoeda , o anúncio foi muito barulho por nada. A maioria dos aficionados dedicados em Cripto mantém seus próprios ativos e coloca tokens em uma exchange como a Coinbase apenas temporariamente. Mas muitos novatos em ativos digitais preferem a relativa simplicidade de manter seus tokens onde os compraram, assim como fariam com ações e fundos comprados por meio de uma corretora online.

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O anúncio da Coinbase é um lembrete de que, até o momento, os custodiantes digitais T são os mesmos que as corretoras e bancos que atendem ao setor financeiro tradicional e não podem oferecer aos investidores as mesmas garantias que os titulares - ainda.

A questão regulatória

“Acho que isso é em grande parte uma função do fato de que ainda não temos clareza regulatória em torno da custódia de ativos digitais”, disse Marcel Kasumovich, chefe de pesquisa da ONE River Asset Management, uma gestora institucional de ativos digitais. “Os reguladores ainda T tiveram tempo para revisar suas regras porque essa classe de ativos passou do nada para algo relevante em um período muito curto de tempo.”

Uma conta bancária é protegida pela Federal Deposit Insurance Corp. para até $ 250.000 em depósitos em contas correntes, poupança e do mercado monetário, bem como certos certificados de depósito. Uma conta de investimento tradicional desfruta de até $ 500.000 em cobertura da Securities Investor Protection Corp., que cobre ações, Treasurys, títulos corporativos, certificados de depósito, fundos negociados em bolsa, fundos mútuos e fundos do mercado monetário. Não há, até o momento, nenhum seguro analógico para ativos digitais.

Na verdade, de acordo com Kasumovich, não se sabe exatamente o que aconteceria com os Cripto se uma bolsa ou custodiante declarasse falência.

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“T sabemos com certeza o que acontece com os ativos custodiados porque ainda não temos orientação definitiva”, disse ele. “A Coinbase estava cumprindo seu dever ao revelar que não tem proteções em vigor.”

A Coinbase declarou publicamente que T corre risco de declarar falência. Em um cenário em que uma empresa como a Coinbase declare falência, no entanto, um tribunal terá que descobrir quais ativos vão para qual credor.

Em alguns casos anteriores de falência, ativos bem definidos e atribuídos a indivíduos separados da entidade insolvente podiam, às vezes, ser protegidos dos credores, disse Kasumovich.

“Se eu, como pessoa, mantivesse ativos segregados daquele negócio que eram conhecidos por serem meus, especialmente se eles fossem mantidos em algum lugar como uma carteira de armazenamento a frio com endereços específicos no blockchain me identificando como o proprietário desses ativos, seria realmente estranho que esse ativo conhecido fosse realocado para um credor financiando uma linha de negócios diferente”, disse ele. “Nesse caso, eu estaria tecnicamente contratando a Coinbase ou quem quer que seja para cuidar das minhas chaves e todas essas outras coisas, mas quando eu fizer login, veria Minha Conta e meu lugar na cadeia. Eles T poderiam dizer facilmente que agora, por causa de uma falência em um negócio CORE compartilhado, meus ativos pertencem ao Goldman Sachs ou a algum outro credor.”

Embora haja pouca jurisprudência anterior na qual se basear, Kasumovich disse que um tribunal provavelmente reconheceria que os ativos de Cripto de alguém, identificáveis ​​no blockchain, são segregados daqueles da bolsa ou do provedor de custódia.

Incerteza duradoura

“Eventualmente, teremos visibilidade sobre como os ativos digitais se encaixam no Código Comercial e o que significa ser uma instituição custodial tanto no contexto do Advisers Act, da regra de custódia e do Federal Reserve”, disse ele. “Todas essas coisas são transitórias. Isso aumenta a incerteza, mas é apenas uma ponte para integrar o digital ao mainstream regulatório financeiro.”

Enquanto isso, consultores e investidores devem prestar muita atenção às especificidades da custódia, ou seja, quem protege seus ativos e onde exatamente esses ativos estão sendo mantidos.

Sob as leis atuais, a autocustódia pode ser a maneira mais segura de manter ativos digitais, disse Kasumovich, mas se os investidores quiserem manter seus ativos em uma bolsa ou com algum outro tipo de custodiante digital, eles devem procurar serviços que operem no estado de Nova York ou em um lugar com padrões regulatórios semelhantes, porque esses lugares fornecem as melhores proteções em caso de falência. Os investidores também devem procurar provedores de custódia que sejam capitalizados de forma independente.

“A autocustódia é principalmente uma questão de nível de conforto”, disse ele. “Acho que teremos [clareza] regulatória sobre o que a autocustódia realmente significa nos próximos seis meses. Há muita coisa vindo do lado regulatório, nem tudo será o que as pessoas querem ver, mas apenas ter clareza sobre as regras de engajamento será útil.”

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