Vroege 2026 meewind voor bitcoinminers naarmate hashrate daalt, winstgevendheid verbetert: JPMorgan

Wall Street-bank JPMorgan gaf aan dat bitcoin BTC$66.418,51 miners en datacenter-exploitanten 2026 zijn begonnen op een stevigere basis, en verwees naar verbeterende fundamenten die de sector de komende maanden zouden kunnen ondersteunen.

In een update van januari, gepubliceerd op vrijdag, schatte de bank dat de 14 aan Amerikaanse beurzen genoteerde miners en operators die zij volgt, in de eerste twee weken van het jaar gezamenlijk $13 miljard aan marktkapitalisatie hebben toegevoegd, waardoor hun totale waarde ongeveer $62 miljard bedraagt.

Het rapport schreef deze vroege kracht toe aan een bescheiden stijging van de bitcoinprijzen, gecombineerd met een terugval in de netwerkhashrate, wat de concurrentiedruk verlichtte.

"Aan de mijnbouwzijde steeg de gemiddelde dagelijkse opbrengst per EH/s, aangezien bitcoin bescheiden winst boekte terwijl de gemiddelde netwerk-hashrate sinds eind december is gedaald," schreven analisten Reginald Smith en Charles Pearce.

De gemiddelde dagelijkse opbrengst per exahash steeg gedurende de periode, terwijl de brutomarges in de mijnbouw volgens schattingen van de analisten met ongeveer 300 basispunten verbeterden van december tot circa 47%. De hashprijs, een belangrijke maatstaf voor de winstgevendheid van mijnbouw die transactiekosten omvat, was medio januari 11% hoger ten opzichte van het einde van december.

De verschuiving van bitcoin miners naar kunstmatige intelligentie en high-performance (HPC) computing wordt steeds meer een belangrijke hefboom voor het verbeteren van de winstgevendheid, aangezien exploitanten streven naar diversificatie van inkomsten naast block rewards.

Vooruitkijkend benadrukten de analisten de aanhoudende daling van de netwerkkracht als een potentieel ondersteunende factor. De bank schatte dat de gemiddelde netwerkkracht in de eerste helft van januari met ongeveer 2% is gedaald en nog steeds aanzienlijk lager ligt dan het niveau van oktober, een dynamiek die, indien aanhoudend, hogere inkomsten per eenheid rekenkracht zou kunnen ondersteunen.

De hashrate verwijst naar de totale gecombineerde rekenkracht die wordt gebruikt om transacties te minen en verwerken op een proof-of-work blockchain, en wordt gemeten in exahashes per seconde.

Toch waarschuwden de analisten dat de omzet per exahash nog steeds ruim onder het niveau van een jaar geleden ligt, wat het belang onderstreept van verdere efficiëntiewinsten en een gedisciplineerde kapitaalinzet.

De capaciteitsuitbreiding onder aan de Amerikaanse beurs genoteerde miners blijft eveneens een thema. JPMorgan schat dat de groep sinds eind november ongeveer 12 exahash aan capaciteit heeft toegevoegd, aangevoerd door Bitdeer (BTDR) en Riot Platforms (RIOT), waardoor het gecombineerde hashrate van aan de Amerikaanse beurs genoteerde miners ongeveer 419 exahash bedraagt. Dit vertegenwoordigt ongeveer 41% van het wereldwijde netwerk, het hoogste aandeel ooit, wat volgens de bank de strategische betekenis van beursgenoteerde exploitanten binnen het wereldwijde mining-ecosysteem versterkt.

Verbeterde winstgevendheid, afnemende concurrentiedruk en waarderingen die weliswaar hoog maar niet overdreven zijn, creëren een constructievere opstelling voor de sector naarmate 2026 vordert, vooral als de bitcoinprijzen stabiel blijven en de netwerkcondities zich blijven normaliseren, voegt het rapport toe.

Lees meer: Bitcoin-mijnwerkers blijven geconfronteerd worden met afnemende winsten ondanks minder concurrentie, aldus JPMorgan