Staking wordt mainstream: wat 2026 kan betekenen voor ether-investeerders

Staking is in 2026 niet langer een niche-onderdeel voor ether ETH$2.276,43 beleggers — het is uitgegroeid tot een bepalend kenmerk van hoe institutionele beleggers blootstelling aan de cryptocurrency verkrijgen, wat het ontwerp van producten, rendementen en risicobeheer in de hele markt vormgeeft.

De verkoop op korte termijn wordt beperkt door staking, maar munten zitten niet langer vast. Met soepele opnames handelt ether nu minder als een geblokkeerd bezit en meer als een rendementsdragende positie die beleggers kunnen opschalen of afbouwen naarmate het sentiment verandert.

Kean Gilbert, hoofd institutionele relaties bij de Lido Ecosystem Foundation, stelt dat het afgelopen jaar de basis heeft gelegd voor de adoptie van institutioneel gestaked ether (stETH). Het duidelijkste signaal kwam in december, toen vermogensbeheerder WisdomTree een gestaked ether exchange-traded product (ETP) lanceerde met gebruik van Lido's stETH, genoteerd op belangrijke Europese handelsplatformen zoals SIX, Euronext en Xetra. Het product is volledig gestaked, een ontwerpkeuze waarvan Gilbert gelooft dat deze de toon zet voor wat komen gaat.

Het heeft meer dan een jaar en honderden vragen van de uitgever gekost om vertrouwen te krijgen, zegt Gilbert, die een due diligence-proces beschrijft dat ongeveer 450 vragen omvatte. “Een volledig gestaket product is operationeel complex - maar het is de norm die beleggers in toenemende mate zullen verwachten.”

Veel bestaande ether exchange-traded funds (ETF's) en ETP's houden een deel van de ETH niet ingezet om te voldoen aan liquiditeits- en inwisselingsvereisten. Gilbert stelt dat deze aanpak de rendementen verwatert. Als de opbrengsten van Ethereum staking rond de 3% liggen, laat een product dat slechts de helft van zijn ETH inzet, effectief rendementen liggen.

“Met een ETF waarvan 50% is gestaked, verdien je slechts de helft van de beloning,” zegt hij. “Als je 100% kunt staken en toch aan T+1- of T+2-inwisselingen kunt voldoen, zijn de economische voordelen gewoon beter.”

Europa heeft al aangetoond dat dit mogelijk is. Gilbert wijst op volledig gestapelde producten die gebruikmaken van liquid staking tokens zoals stETH, die aan inlossingstermijnen kunnen voldoen terwijl ze volledig ingezet blijven. Hij verwacht dat de Amerikaanse markt dezelfde weg zal volgen.

“Wat we in Europa zien met producten zoals de WisdomTree stETH ETP (LIST) is een goede indicatie van de richting waarin institutionele ETH-producten zich bewegen," zegt Gilbert.

"Volledig gestake structuren ondersteund door stETH verminderen de noodzaak om grote niet-gestake buffers aan te houden voor terugbetalingen, vooral omdat de liquiditeit al beschikbaar is. Met ongeveer $100 miljoen aan stETH-liquiditeit die binnen 2% van de terugkoopwaarde van ETH uitgevoerd kan worden, kunnen uitgevers producten volledig gestaked houden zonder de stakingbeloningen voor investeerders te verlagen,” voegde hij eraan toe.

Staking is naar voren gekomen als een belangrijke manier voor crypto-houders om rendement te genereren uit hun activa, maar in de VS heeft het ook te maken gekregen met toenemende regelgevende controle.

De Amerikaanse toezichthouders, met name de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), zijn begonnen met het duidelijker afbakenen tussen protocolniveau-staking (het valideren van een proof-of-stake netwerk) en stakingdiensten die meer lijken op een beleggingsproduct, een onderscheid dat nu botst met de volgende fase van crypto-ETF's.

“De VS volgt heel nauwlettend wat er in Europa gebeurt,” zegt Gilbert. "In aanloop naar de lancering van WisdomTree is de Amerikaanse regelgevende toon comfortabeler geworden ten aanzien van staking. Ik verwacht dat het proces vergelijkbaar zal zijn; toezichthouders zullen zich minder richten op de vraag of gestakete ETF's zouden moeten bestaan en meer op hoe ze zijn gestructureerd."

Die verschuiving kan al tegen 2026 duidelijker worden. Gilbert zegt ervan overtuigd te zijn dat een VanEck staked ether ETF met gebruik van Lido live zal gaan, waarbij half zomer een realistisch doel is, mits goedkeuring door de toezichthouders en het afnemen van recente overheidsvertragingen. In tegenstelling tot gedeeltelijke staking ontwerpen, wordt verwacht dat het VanEck-product vanaf dag één volledig gestaked zal zijn.

Voorbij ETFs ziet Gilbert infrastructuur als het grotere verhaal. Lido v3, de nieuwste iteratie van het protocol, is ontworpen om te voldoen aan de behoeften van institutionele beleggers. Het stelt institutionele allocators in staat om hun node-operators, custodians te kiezen en zelfs te beslissen wanneer, of zelfs of, ze stETH willen minten. “Die optionaliteit is cruciaal,” zegt Gilbert. “Instituten willen controle. Ze willen maatwerk. Ze willen flexibiliteit rondom liquiditeit en exits.”

Native staking vaults zijn een ander stukje van de puzzel. In deze structuren kan ether rechtstreeks binnen een kluis worden gestaked, met de optie om later een liquid staking token te minten en te verkopen indien liquiditeit nodig is.

Gilbert zegt dat deze aanpak vooral aantrekkelijk is voor data-gedreven en kostenbewuste allocators omdat de kosten lager zijn en het proces schoner verloopt, vooral in de VS, waar de fiscale behandeling van liquid staking tokens nog wordt vastgesteld.

De basis van dit alles is diversificatie. Lido fungeert als middleware en verdeelt de inzet over ongeveer 800 knooppuntoperatoren. Gilbert zet dit af tegen gecentraliseerde beurzen, waar staking geconcentreerd kan zijn bij één enkele operator.

Als één grote operator offline gaat, kan de impact aanzienlijk zijn, zegt hij. Diversificatie is geen luxe, maar een vereiste voor risicobeheer.

Ondanks de schommelende koersprestaties van ether, stelt Gilbert dat de institutionele overtuiging onverminderd is gebleven. De netto instroom van staking via Lido neemt toe, een teken dat investeerders zich voor de lange termijn aan ETH verbinden in plaats van deze kortstondig in- en uit te zetten. “Ze denken niet in maanden,” zegt hij. “Ze denken in jaren.”

Die langetermijnmentaliteit kan het duidelijkste signaal zijn van waar staking naartoe gaat. Tegen 2026 verwacht Gilbert dat staking, met name liquide, volledig toegepaste staking, minder over experimenteren zal gaan en meer over verwachting.

“Native staking is niet ontworpen voor liquiditeit,” zegt hij. “Wat we nu zien, is dat instellingen gestaked ETH parkeren en blijven zitten. Dat zegt alles over waar deze markt naartoe gaat.”

“Vooruitkijkend naar 2026 verwacht ik dat volledig gestake blootstelling de referentie wordt voor ETH-ETF's in plaats van de uitzondering," zegt Gilbert.

"Naarmate spot ETH-ETF's rijpen, zullen platforms en allocators waarschijnlijk de vraag stellen waarom een product ongebruikte ETH aanhoudt in plaats van de staking-economie van Ethereum nauwer te weerspiegelen. Fundamenteel gezien doen volledig gestake structuren beter werk in het weergeven van hoe staking binnen Ethereum in de praktijk functioneert," voegde hij eraan toe.

Lees meer: De stakingwachtrijen van Ethereum zijn opgeheven en dat verandert de ETH-handel