Een jaar geleden vandaag bereikte Bitcoin $49K door het afwikkelen van de Yen Carry Trade, nu is het met 130% gestegen

Exact één jaar geleden werden de markten opgeschrikt door de afwikkeling van de yen carry handel. Toen Japan overging op een strakker monetair beleid en de obligatierentes stegen, werd de strategie om te lenen in een valuta met lage rente zoals de yen om vervolgens hoger renderende activa te kopen minder aantrekkelijk.

Destijds vluchtten kapitaalstromen snel weg uit risicovolle activa. Bitcoin BTC$68.186,37 daalde scherp en verloor bijna 30%, tot $49.000, een niveau dat eerder werd gezien tijdens de debuut van de Amerikaanse spot ETF's in januari 2024.

Sindsdien heeft de grootste cryptocurrency qua marktwaarde echter een sterke opleving gezien, met een stijging van meer dan 130% in het afgelopen jaar. Traditionele markten presteerden ook goed, waarbij de S&P 500 met 24% steeg en goud met 40% in waarde toenam, wat de groeiende vraag naar zowel risicovolle als defensieve activa weerspiegelt.

In tegenstelling daarmee, de dollarindex (DXY), een maatstaf voor de Amerikaanse valuta ten opzichte van een mandje van valuta’s, is verzwakt tot net onder de 100 van 103, terwijl de rendementen op langlopende obligaties stegen. Het rendement op de Amerikaanse 10-jarige obligatie steeg naar 4,2% van 3,7%, terwijl dat op de 30-jarige opliep tot 4,8% van 4,0%. De verschuivingen werden versterkt door internationale rentebewegingen, waarbij het rendement op de 30-jarige Britse obligatie steeg naar 5,3% van 4,3% en dat van Japan zelfs boven de 3% uitkwam van 1,9%.

Ondanks de prijsvolatiliteit hebben langetermijnbitcoinhouders gestaag hun aandeel in de voorraad verhoogd.

Volgens Glassnode's HODL Waves-chart, die de verdeling van de bitcoinvoorraad naar leeftijd visualiseert, waarbij elke gekleurde band het percentage BTC in omloop vertegenwoordigt dat voor het laatst binnen een specifieke tijdsperiode is verplaatst. De banden tonen gezamenlijk hoe lang munten zijn vastgehouden, wat inzicht biedt in het gedrag en de overtuiging van investeerders in de loop van de tijd.
De cohorte van 7 tot 10 jaar bezit nu meer dan 8%, een stijging ten opzichte van 4% een jaar geleden, terwijl houders van 6 tot 12 maanden zijn toegenomen van 8% naar 15%. Dit suggereert dat langetermijnhouders vertrouwen blijven houden en nog steeds accumuleren, terwijl nieuwere investeerders tijdens de rally de markt zijn betreden.

Hoewel een groter percentage van de voorraad nu wordt gehouden door houders die minder dan 3 maanden aanhouden dan in 2024, wat erop wijst dat veel kopers waarschijnlijk zijn ingestapt tegen hogere prijzen, mogelijk de toppen volgend in plaats van de dalen te kopen.