Ether stijgt 6% ten opzichte van Bitcoin terwijl de GENIUS-wet de aandacht vestigt op rendementsdragende stablecoins: Analist

Ethereum's native token ether ETH$3.041,12, wint terrein ten opzichte van bitcoin BTC$87.673,80, aangezien de aanstaande GENIUS Act waarschijnlijk zal verbied rentedragende stablecoins die rente-achtige rendementen beloven, aldus Markus Thielen, oprichter van 10x Research.

De op Binance genoteerde ether-bitcoin ratio, die de prijs van ether in BTC uitdrukt, steeg dinsdag met meer dan 5,96% tot 0,02670 en noteerde daarmee de beste prestatie sinds 13 mei, volgens gegevens van TradingView.

De opwaartse beweging markeerde een bullish doorbraak van de meerweekse range en wijst op een aanhoudende outperformance van ether in het vooruitzicht. De in dollars genoteerde prijs van ether steeg met meer dan 4% en overschreed voor het eerst sinds februari de $3.100.

Volgens Markus Thielen, oprichter van 10x Research, is de belangrijkste drijfveer achter de prijsstijging van ether blijkbaar de groeiende verwachting dat de GENIUS Act, ofwel de Amerikaanse wetgeving voor stablecoins, zal worden aangenomen, waardoor Amerikaanse stablecoin-uitgevers worden beperkt in het betalen van rente.

"Dat zou mogelijk de belangrijkheid van Ethereum binnen het digitale activumecosysteem versterken," zei Thielen in een cliëntnota die gedeeld werd met CoinDesk.

Thielen voegde eraan toe dat de GENIUS Act de aandacht heeft gevestigd op Ethena's $5 miljard synthetische dollar USDe, die delta-hedging of cash-and-carry arbitrage bereikt door het shorten van perpetual futures ter waarde van de hoeveelheid ETH die van gebruikers als onderpand wordt ontvangen. Zo genereert het rendement op USDe.

De lang heersende theorie is dat de shortpositie bijdraagt aan neerwaartse druk in de futuresmarkt en de basis, de kloof tussen futures- en spotprijzen, begrenst.

"Ethena vertegenwoordigt momenteel ongeveer 4% van de $26 miljard aan open interest van Ethereum, en door consequent futures te verkopen, heeft het neerwaartse druk uitgeoefend op de ETH-prijzen," zei Thielen.

Ethena heeft reeds contact opgenomen met de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) om zoek duidelijkheid over synthetische dollars, zoals de USDe. Het team stelde naar verluidt dat de synthetische dollar functioneert als een betaalinstrument in plaats van een effect en buiten de reikwijdte van de GENIUS Act en de STABLE Act valt, die betaalstablecoin-uitgevers reguleren.

Ethena is gevestigd in Lissabon, Portugal, waarbij de nieuwe dollarinstroom voornamelijk afkomstig is van buiten de VS. Het blijft daarom afwachten hoe het bedrijf zich zal aanpassen aan het veranderende regelgevingslandschap in de VS.

"Als Ethena zou moeten voldoen aan de Amerikaanse wetgeving voor stablecoins, zou het gedwongen kunnen worden te stoppen met het kopen van Ethereum volledig. De markt lijkt deze dynamiek echter anders te interpreteren—ENA-USDT blijft stijgen, ondersteund door toenemende financieringsrentes voor Ethereum," zei Thielen, toevoegend dat de USDe niet wordt aangeboden in de VS en dat Ethena daarom geen risico loopt.

Ethena presteert goed

Ethena heeft in de afgelopen 12 maanden een totale omzet van bijna $300 miljoen gegenereerd, waarmee het achterblijft bij Tether, Ethereum, Circle en Solana, volgens gegevens van TokenTerminal. Het protocol heeft ook een fee-inkomsten van $15 miljoen in één maand verdiend.

"Ethena presteert uitzonderlijk goed met de stijging van de financieringskosten, wat ertoe leidt dat talrijke hedgefondsen financieringsarbitragestrategieën opzetten. We verwachten dat dit zich zal vertalen in toegenomen instroom voor Ethereum-ETF's," vertelde Thielen aan CoinDesk.

De GENIUS Act, die verkreeg de goedkeuring van de Senaat in juni met bipartijdige steun, wordt verwacht dat het tegen donderdag ter stemming in de Kamer zal worden voorgelegd.

Lees meer: Amerikaanse Senaat keurt GENIUS-wet goed ter regulering van stablecoins, een overwinning voor de crypto-industrie

08:23 UTC: Voegt aanvullende opmerkingen toe van Thielen van 10x Research.