Crypto voor Adviseurs: Van Aandelen naar Crypto

In de Crypto voor Adviseurs nieuwsbrief van vandaag, Patrick Murphy van Eightcap biedt inzichten in de volwassenwording van crypto als activum en vergelijkt de evolutie van indices met de beginjaren van de S&P.

Dan, Leo Mindyuk van MLTech beantwoordt vragen over indices in Vraag het een Expert.

Veel leesplezier!

– Sarah Morton

Wat de S&P 500 voor aandelen deed, zullen indices voor crypto doen

Net als crypto vandaag de dag waren aandelen begin 20e eeuw een opkomende en grotendeels ongereguleerde markt, gekenmerkt door aanzienlijke fragmentatie en een gebrek aan brede publieke kennis. In 1957, toen de S&P 500 werd geïntroduceerd, revolutioneerde dit het financiële landschap door een maatstaf te bieden voor beleggers. Dit legitimeerde niet alleen aandelen als activaklasse, maar effende ook het pad voor brede acceptatie. Zijn we nu bij een vergelijkbaar kruispunt met cryptocurrency? Met indices die een transformerende rol lijken te spelen in de volwassenwording ervan, lijkt dat het geval te zijn.

De volwassenwording van cryptocurrency en de evoluerende rol van indices maken indices tot katalysatoren voor bredere crypto-adoptie. Bijvoorbeeld, de CoinDesk 20 Index (CD20) dient als een benchmark voor de bredere cryptomarkt, helpt bij het verschaffen van marktinzichten en fungeert als een bouwsteen voor producten om investeerdersmogelijkheden uit te breiden.

Een gefragmenteerde en volatiele markt?

De cryptomarkt is een gefragmenteerd landschap, een paradox van innovatie en instabiliteit. Hoewel er meer dan 23.000 cryptocurrencies bestaan, kampen de meeste met een laag handelsvolume en beperkte liquiditeit. Deze “lange staart” omvat een aanzienlijk percentage projecten die nooit echt van de grond kwamen; schattingen suggereren dat meer dan 50 procent van de sinds 2021 gelanceerde cryptocurrencies niet meer bestaan. Een schrijnend voorbeeld: 1,8 miljoen tokens werden in het eerste kwartaal van 2025 alleen al “dode munten”.

Ondanks dit enorme volume blijft de handelsactiviteit sterk geconcentreerd in een handvol toonaangevende cryptocurrencies, wat de werkelijke fragmentatie van de markt benadrukt.

Hoge volatiliteit is een bepalend kenmerk van de fragmentatie in crypto, duidelijk geïllustreerd door de dramatische crashes en bullruns van bitcoin. Prijs “pumps” verschijnen vaak uit het niets, en paradoxaal genoeg kan de markt zelfs bij significant nieuws stagneren. Prijzen trotseren regelmatig logische bewegingen na belangrijke aankondigingen, om vervolgens plotseling te stijgen of te dalen zonder een duidelijke aanleiding. Deze onvoorspelbaarheid benadrukt hoe structureel dun en geconcentreerd de handel in de markt blijft.

Een voorbeeld van dit fenomeen is de Goedkeuring van Ether ETH$2.951,76 exchange-traded funds (ETF's) door de SEC in mei 2024. Ondanks dat het een belangrijke regelgevende mijlpaal was, bewoog ETH nauwelijks op de dag van de aankondiging. Een week later steeg het echter met 15 procent zonder waarneembare nieuwe informatie. Dit soort vertraagde en onlogische reacties zijn verrassend vaak voorkomend, wat benadrukt hoe de dunne liquiditeit, geconcentreerde bezittingen en door sentiment gedreven handel nog steeds grote segmenten van de cryptomarkt domineren.

Tekenen van rijping

Ondanks de huidige uitdagingen toont de cryptomarkt duidelijke tekenen van volwassenheid. Institutionele interesse neemt sterk toe, waarbij grote financiële spelers investeren, samenwerken en crypto-gerichte producten ontwikkelen. Ook de regelgevende duidelijkheid verbetert wereldwijd.

Belangrijke regelgevende en institutionele mijlpalen

• ETF-goedkeuringen: Naast de initiële goedkeuringen van spot bitcoin BTC$87.698,16 en ETH ETF's, breiden deze zich nu uit naar Solana en andere cryptocurrencies.
• MiCA-regelgeving: Het Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader van de EU staat voor de eerste uitgebreide cryptolicentie in een markt van het hoogste niveau. OKX was de eerste wereldwijde beurs die een MiCA-vergunning verkreeg, waardoor het in staat is gereguleerde diensten aan meer dan 400 miljoen Europeanen aan te bieden. Sindsdien hebben ook Coinbase, Kraken, Robinhood en Bybit MiCA-licenties verkregen, wat wijst op groei in de sector en bredere adoptie.
• Stablecoin Genius Act: Dit nieuwe Amerikaanse federale kader voor uitgevers van stablecoins is gericht op het bieden van regelgevende helderheid, het stimuleren van innovatie en het beschermen van consumenten. De recente notering van Circle aan de NYSE, in combinatie met de centrale banken digitale munt (USDC) die de voorkeurscompliant stablecoin van de EU wordt (aangenomen door beurzen zoals Coinbase, OKX en Binance), markeert een beslissend moment voor stablecoins.

Groeiende acceptatie van stablecoins

De gegevens van Eightcap voor 2025 tonen aan dat stablecoin-betalingen nu goed zijn voor 18 procent van de maandelijkse stortingen, waarbij Tether USDT$0.9999 de populairste van deze stortingen is, wat een bredere trend weerspiegelt. In 2024 verwerkten stablecoins naar schatting $27,6 biljoen, waarmee ze het gecombineerde transactievolume van Visa en Mastercard met 7,7 procent overtroffen.

De rol van indices

De huidige cryptomarkt vertoont parallellen met de aandelenmarkt voorafgaand aan de S&P 500. De introductie van breed samengestelde indexen op de markt markeert een belangrijke vooruitgang.

Een oproep tot actie

De tijd is cruciaal voor het ontwikkelen van cryptocurrency-indexen die orde kunnen scheppen in de huidige chaos. CoinDesk 20, nu beschikbaar in meer dan 20 investeringsvehikels wereldwijd via Eightcap, ML Tech, WisdomTree en anderen, illustreert hoe indexen duidelijkheid, transparantie en gediversifieerde blootstelling aan digitale activa kunnen bieden. De industrie moet voortbouwen op deze fundamenten en nog robuustere instrumenten creëren voor handelaren en investeerders. De volledige integratie van digitale activa in het mondiale financiële ecosysteem is niet slechts een mogelijkheid, maar een onvermijdelijkheid.

- Patrick Murphy, Chief Commercial Officer, Eightcap

Vraag een Expert

V: Waarom zijn crypto-indices de logische volgende stap voor institutionele adoptie, vergelijkbaar met wat de S&P 500 deed voor aandelen?

A: De S&P 500 vereenvoudigde complexiteit door structuur, benchmarkmogelijkheden en toegankelijkheid te bieden. In plaats van elke individuele aandeel te moeten beoordelen, konden beleggers toegang krijgen tot een brede, regelgebaseerde proxy voor blootstelling aan de Amerikaanse aandelenmarkt. Dit opende de deur naar biljoenen aan kapitaalinstromen. Crypto blijft vandaag de dag gefragmenteerd, lawaaierig en moeilijk te benchmarken. Het heeft dezelfde evolutie nodig. Institutionele allocators en veel particuliere beleggers vragen niet "Welk token moet ik bezitten?" — ze vragen hoe zij gediversifieerde, goed in balans zijnde blootstelling aan deze activaklasse kunnen verkrijgen. Indexproducten zijn de manier waarop crypto op grote schaal investeerbaar wordt. Het gaat niet om het selecteren van specifieke munten, maar om het leveren van blootstelling via regelgebaseerde systemen die voldoen aan compliance-, liquiditeits- en transparantiestandaarden. De opkomst van crypto-native indices en systematische strategieën is de noodzakelijke evolutie om van speculatie naar schaalbare allocatie te gaan.

V: Waarom belemmert het ontbreken van crypto-indexen de adoptie door institutionele allocators en financieel adviseurs?

A: Indexen zijn essentiële instrumenten voor allocatie, benchmarking en communicatie. Zonder deze is het vrijwel onmogelijk voor institutionele beleggers of adviseurs om cryptoblootstelling binnen traditionele activaspreidingskaders te verantwoorden. Ze missen een referentiepunt voor prestaties, volatiliteit en risicobijdrage. Adviseurs kunnen het niet modelleren; CIO's kunnen het niet onderbouwen; commissies kunnen het niet goedkeuren. Het resultaat is frictie binnen de lagen van investering, compliance en operationele processen. Indexen zijn wat crypto vertaalt van een abstracte kans naar een gedefinieerde, investeerbare blootstelling.

V: Hoe herdefinieert de indexering van crypto het kansenpakket voor zowel allocatoren als systematische strategieën?

A: Indexen creëren de structuur die zowel allocators als quantmanagers nodig hebben. Voor instellingen bieden ze benchmarkbare blootstellingen die gemodelleerd, gemonitord en goedgekeurd kunnen worden binnen traditionele investeringskaders. Voor systematische strategieën worden indexen bruikbare componenten: inputs voor factormodellen, afdekkingslagen of allocatiesignalen. Maar om dit potentieel volledig te ontsluiten, hebben de deelnemers een institutionele vermogensbeheerinfrastructuur nodig: realtime P&L- en risicodashboards, aanpasbare strategietoegang via API, en veilige, niet-custodiale implementatie op toonaangevende beurzen. Met de hulp van het juiste vermogensplatform transformeren indexen van passieve benchmarks naar dynamische bouwstenen: klaar om toegewezen te worden, systematisch verhandeld, en rechtstreeks geïntegreerd in institutionele quant-workflows.

- Leo Mindyuk, CEO, ML Tech

Blijf Lezen

• Wyoming wordt de eerste staat in de VS die een stablecoin uitgeven.
• SoFi kondigt aan dat het het Bitcoin Lightning Network zal gebruiken voor betalingsoverschrijvingen.
• Google wordt de grootste aandeelhouder in bitcoin miningbedrijf TeraWulf.